16:59 ראש ממשלת יפן: מתחייב לפעול בתקיפות מול צפון קוריאה

16:59 כסף קטן - מחזור המסחר בת"א הסתכם היום ב-478 מיליון שקל בלבד.

15:49 חברון: נעצרה נערה פלסטינית שהצהירה על כוונתה לבצע פיגוע >>

15:07 תתכוננו לחושך ביציאה מהעבודה - תוך מספר ימים עוברים לשעון חורף >>

12:43 סוריה: הקואליציה כבשה מידי דאע"ש מאגר נפט מהגדולים במדינה

11:39 בזק תקנס ב-11 מיליון שקלים לאחר שהפרה את הוראות השוק הסיטונאי >>

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
ןוהה קוש רודמ

מדור שוק ההון

מדור שוק ההון

תויגתב יכה
הכי בתגיות

רוסאריו מותיר את מחיר היעד למניה הזו - בדיסקאונט של 10% ממחירה בשוק: "המכירות ימשיכו להישחק"

למרות שמאז דו"חותיה הכספיים, מניית רמי לוי זינקה ב-9%, בבית ההשקעות מוצאים סיבות לדאגה
 | 
לאחר הדו"חות
Share
רשת רמי לוי (+0.49%) רמי לוי 18,470 +0.49% 16:24 22/10/2017תל אביב הוסף לתיק האישי רמי לוי בסיס:18,380 פתיחה:18,400 גבוה:18,580 נמוך:18,360 תמורה:823,775 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות פרסמה שלשום את דו"חותיה הכספיים לרבעון הראשון, שנתפשו כטובים על ידי המשקיעים: החברה דיווחה על גידול של כ-7.4% במכירות לעומת הרבעון המקביל אשתקד, וזאת כתוצאה מפתיחת 7 סניפים חדשים - כשהמכירות בסניפים "הישנים" דווקא נחלשו ב-1.9%. גם רווחי החברה זינקו בכ-17%, והתוצאה - זינוק של 6% במניית רמי לוי, יחד עם עלייה של עוד 3% למחרת.


אם נראה היה כי מניית רמי לוי ממשיכה בהתאוששות שלה על ידי השלמת זינוק של 19% בחודש וחצי וזאת לאחר שהגיעה לשפל, בין היתר על רקע פרשות שונות בחברה בהן התערבה המשטרה, בבית ההשקעות רוסאריו דווקא מותירים את מחיר היעד שלהם על המניה, בסך 150.75 שקל למניה - והדבר מהווה דאונסייד של 10% ממחיר הבסיס שלה היום.

מה התחזית להמשך?ברוסאריו טוענים כי גזרת הצמיחה של החברה חלשה, בעיקר בהשוואה למתחרות שהשיגו ברבעון זה הן צמיחה בשורת ההכנסות והן שיפור במכירות החנויות הזהות ובפדיונות למ"ר, שירדו בכ-10.2%. (לטענת רמי לוי, הירידה בפדיון החנויות הזהות נבעה כתוצאה מהורדת מחירים ומעיתוי חג הפסח).עוד מציינים בבית ההשקעות, כי קצב פתיחת הסניפים שרכשה החברה ממגה (YOU) הוא איטי מאוד (בוודאי אם משווים לפתיחה המואצת של הסניפים בויקטורי), כאשר ברבעון הראשון פתחה הרשת סניף אחד בלבד מתוך ה-6 שרכשה ממגה (וגם הוא נפתח רק בסוף הרבעון כך שלא השפיע על התוצאות בפועל).

לחיוב מציינים ברוסאריו, כי למרות נתוני הצמיחה החלשים, רשת רמי לויהצליחה להגדיל את שיעור הרווח הגולמי שלה ל-21.97% (לעומת 20.6% ברבעון המקביל אשתקד), גידול שנבע, לטענת החברה, כתוצאה מפעולות יבוא בתחום הבשר הטרי והגבינות, מפעילות במותג הפרטי של הרשת ומהפעלה עצמית של מרלו"ג פירות וירקות (ולמרות הורדת המחירים כאמור לעיל). בזכות הגידול ברווח הגולמי, ולמרות עלייה בשיעור ההוצאות התפעוליות, שיעור הרווח התפעולי עלה ל-2.88% (לעומת 2.5% ברבעון המקביל אשתקד).

"לסיכום", כותבים בהמלצה, "בהתאם לתחזיות שפרסמנו בתחילת הסיקור, הרשת ממשיכה להראות צמיחה בשורת ההכנסות. עם זאת, הצמיחה היא איטית הן ביחס להיסטוריית הצמיחה של החברה והן ביחס למתחרות בשוק, והיא נובעת כולה כתוצאה מפתיחת סניפים חדשים. הפרמטרים המרכזיים האחרים, בראשם פדיון חנויות זהות ופדיון למ"ר, נשחקו גם ברבעון זה, בהמשך לשחיקתם בשנת 2015.

"החברה טוענת כי היא ממשיכה להוריד מחירים מתוך מטרה לשמר את מיצובה כרשת הזולה במדינה. הדבר אמנם לא הביא לשחיקת שיעור הרווחיות הגולמית ברבעון זה, לכאורה בזכות מהלכים אחרים שביצעה החברה כאמור לעיל, אך אנו מביעים את ספקותינו בדבר יכולתה של החברה להמשיך באסטרטגיה דומה של הוזלת מחירים תוך שמירה על רווחיות, על רקע מהלכי ההתרחבות שעוד צפויים לה, ובעיקר על רקע המהלכים שצפויים להתרחש בשוק בשנה הקרובה עם מכירת מגה".

הסיבה העיקרית למחיר היעד הנמוך, הוא הנחת בית ההשקעות כי המכירות בחנויות הזהות והפדיונות למ"ר ימשיכו להישחק לפחות בטווח הזמן הקצר, ויעיבו על הרווחיות התפעולית של החברה.   
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.