קונים או מוכרים? סמנכ"ל ההשקעות ב'אלטשולר-שחם' חושף לאיזה כיוון כעת הם סוחרים בשוק המניות - צפו בראיון
דני ירדני בראיון ל-Biztv על הטלטלה בבורסות מתחילת 2016 וכיוון הפעולה של אלטשולר כעת
מדד המעו"ף איבד 5.3% מתחילת השנה (רק קצת יותר מחודש), הדאקס הגרמני איבד 12.2% וה-S&P500 האמריקני ירד 6.5%. על רקע הדברים נפגשנו עם דני ירדני, סמנכ"ל ההשקעות באלטשולר-שחם לשיחה על הסיטואציה הנוכחית - וההסתכלות שלו על הדברים.
כתבות נוספות בנושא:
לקראת דו"חות טאואר: האם חברת השבבים תמשיך לאכזב?
השווקים תיקנו אבל הכלכלה העולמית מאטה. האם מוצדקת אופטימיות המשקיעים?
איך אתם רואים את הטלטלה האחרונה?
"זה מחייב אותנו להיות כל הזמן עם היד על הדופק. אבל בסופו של דבר האירוע שאנחנו חווים הוא אירוע מקומי, סוג של מימוש ולא מפולת. בסופו של דבר ההנחה שלנו שלאורך השנה, בנקודה מסויימת השווקים יחזרו מעלה. העולם לא נגמר, הוא ימשיך לצמוח. אמנם בקצב נמוך, אבל עדיין תהיה צמיחה. אנחנו מעריכים שהשווקים, בעיקר שוקי המניות יתקנו".
"זה מחייב אותנו להיות כל הזמן עם היד על הדופק. אבל בסופו של דבר האירוע שאנחנו חווים הוא אירוע מקומי, סוג של מימוש ולא מפולת. בסופו של דבר ההנחה שלנו שלאורך השנה, בנקודה מסויימת השווקים יחזרו מעלה. העולם לא נגמר, הוא ימשיך לצמוח. אמנם בקצב נמוך, אבל עדיין תהיה צמיחה. אנחנו מעריכים שהשווקים, בעיקר שוקי המניות יתקנו".
הסיכונים הם כרגע סין והנפט, האם יש לבורסות יש כוח לטפס לשיאים?
"אם נלך קצת אחורה, אז ב-2011 התחיל הסיפור עם יוון ובכלל אירופה. היו ירידות חזקות של בערך 20%-25% ב-S&P00 ובדאקס. נזכיר לכולם שלאחר מכן שברנו שיאים חדשים. לפני שנה באוגוסט עם הסיפור בסין היו שוב נפילות, ושוב חזרנו מעלה. ההנחה שלנו היא שגם במקרה הזה - זה מה שיקרה. השווקים מתממשים והשווקים יחזרו לעלות. לא חושב שנשבור שיאים מאוד מאוד גדולים, אני לא מצפה שהשוק יעלה אקסטרה 20% מהשיא אבל כן להחזיר הפסדים ולעשות איזושהי אקסטרה חיובית במהלך השנה. לא מצפים לראות איזושהו תרחיש 2008 או משהו בסגנון".
"אם נלך קצת אחורה, אז ב-2011 התחיל הסיפור עם יוון ובכלל אירופה. היו ירידות חזקות של בערך 20%-25% ב-S&P00 ובדאקס. נזכיר לכולם שלאחר מכן שברנו שיאים חדשים. לפני שנה באוגוסט עם הסיפור בסין היו שוב נפילות, ושוב חזרנו מעלה. ההנחה שלנו היא שגם במקרה הזה - זה מה שיקרה. השווקים מתממשים והשווקים יחזרו לעלות. לא חושב שנשבור שיאים מאוד מאוד גדולים, אני לא מצפה שהשוק יעלה אקסטרה 20% מהשיא אבל כן להחזיר הפסדים ולעשות איזושהי אקסטרה חיובית במהלך השנה. לא מצפים לראות איזושהו תרחיש 2008 או משהו בסגנון".
אז כיצד אתם פועלים בזמן האחרון?
"אם נקודת המוצא שלנו זה שהשווקים יחזרו לעלות, אז ככל שהשווקים יורדים עוד ועוד בשל פאניקה, אנחנו מגדילים את החשיפה המנייתית וכשהדברים נרגעים אז הולכים בחזרה - מוכרים מניות וקונים אג"חים. הרעיון הוא לעבוד נגד המגמה כשהשוק בפאניקה. מסך החשיפה המנייתית ששלנו, אנחנו יושבים שליש בישראל. כשחלק גדול הוא לסקטור הבנקאות. הבנקים בישראל, יחסית, מאוד מאוד בטוחים וגם מתומחרים במחירים ראויים. מעבר לזה, שסקטור הנדל"ן המניב שראין עוררין שהריבית תישאר נמוכה מה שמשפיע על התימחורים. שזה נראה לנו בצורה אטרקטיבית להשקעה".
"אם נקודת המוצא שלנו זה שהשווקים יחזרו לעלות, אז ככל שהשווקים יורדים עוד ועוד בשל פאניקה, אנחנו מגדילים את החשיפה המנייתית וכשהדברים נרגעים אז הולכים בחזרה - מוכרים מניות וקונים אג"חים. הרעיון הוא לעבוד נגד המגמה כשהשוק בפאניקה. מסך החשיפה המנייתית ששלנו, אנחנו יושבים שליש בישראל. כשחלק גדול הוא לסקטור הבנקאות. הבנקים בישראל, יחסית, מאוד מאוד בטוחים וגם מתומחרים במחירים ראויים. מעבר לזה, שסקטור הנדל"ן המניב שראין עוררין שהריבית תישאר נמוכה מה שמשפיע על התימחורים. שזה נראה לנו בצורה אטרקטיבית להשקעה".
הראיון המלא - בקטע המצולם...
מצאתם טעות בכתבה?
כתבו לנו ונתקן
תגובות לכתבה(28):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
-
19.אלטשולר התחילו להיות הזויים! רכשו אלעל כאשר המניהיג 07/02/2016 08:43הגב לתגובה זו2 1בשיא ומתחילה לחוות מימושים קשים!! נשארים בבנקים כאשר הבנקים יורדים חזק וימשיכו לרדת. לא מבין את מנהלי ההשקעות שלהם. לא מספיק חכמים לראות מה שכל חובבן רואה?סגור
-
18.האם אי פעם בתי השקעות אמרו שהשוקאחד שראה ושמע כבר הכ 05/02/2016 01:02הגב לתגובה זו0 1מסוכן וצריך לצאת אולי כשיבוא המשיחסגור
-
17.אלטשולר גרועיםבעל ניסיון 04/02/2016 23:10הגב לתגובה זו1 1תשאות גרועת. לא להתקרב.סגור
-
16."הסינים עוברים לערים" 50 ערים רפאים בסיןאמיר 04/02/2016 22:36הגב לתגובה זו0 2בעל אינטרס חבל על הזמןסגור
-
15.םט 04/02/2016 21:04הגב לתגובה זו0 1וטסגור
-
14.המשבר ביוון אינו בשום אופן כמו המשבר בסין אם יבוא (ל"ת)ביאליק 04/02/2016 19:22הגב לתגובה זו0 1סגור
-
13.כל הכבוד משקיע נבון ...יוסף פותר החלומות 04/02/2016 19:11הגב לתגובה זו2 1יש לו ראיה רחוקה ,לא מנסה לתזמן את השוק יש לו ניסיון אם מצבים דומים וגרועים בעבר , משקיע נגד המגמה דבר הנדרש מהמציאות זו כדי לגרוף רווחים בעתיד סוף סוף אחד שמדבר לעניין ספקטרום ראייה רחב .סגור
-
12.נכנסו בעלי עניין באל עלאיש הנוסטרו 04/02/2016 17:06הגב לתגובה זו4 0פניקס מכרו והם קנו בכמויות את אל על.יודעים משהו שאנחנו לא?סגור
-
דעהיונתן גייר 05/02/2016 16:24הגב לתגובה זו0 0לדעתי לפניקס היה אלעל כהגנה על התיק של דלק קבהזמן האחרון היה זמן טוב לממש מבחינתםסגור
-
11.לאתרושא 04/02/2016 16:50הגב לתגובה זו17 2הבאתם גם היום בהמשך למי שהבאתם אמש. ואני כמעט מתחיל להשתכנע מכל שלל המומחים אכן הכל דבש ועיני בכלל טחו מראות את החגיגה שאנו מפספסים אולי/או שלא. בכל מקרה צריך להתפלל את ברכת הגומל עקב זאת שהעולם לא נגמר.סגור
- טען עוד
-
10.תכלס דיבר לעיניין ושידר אופטימיות. (ל"ת)רם 04/02/2016 16:41הגב לתגובה זו5 1סגור
-
9.בארה"ב יסיים הערב ירוק (ל"ת)רם 04/02/2016 16:27הגב לתגובה זו2 1סגור
-
8.אלטשולר על הפניםעובד אדמתו 04/02/2016 16:23הגב לתגובה זו5 4מנהלים לי את התיק. כל המניות הישראליות אדום, לא לדבר על כיל ודלק שירדו 40%.....סגור
-
מבין אותך ב2008 הפסדתי אצלהם100000אלף שקלאורי 04/02/2016 19:36הגב לתגובה זו6 1זו האמת ולא ראו אותי ממטר לכן ברחתי אני מנהל את התיק לבד ערב טובסגור
-
הגשם יורד על כולם לא רק אצלך ....... (ל"ת)יוסף פותר החלומות 04/02/2016 19:14הגב לתגובה זו1 1סגור
-
גם לי. על הפנים (ל"ת)גם 04/02/2016 17:14הגב לתגובה זו5 0סגור
-
7.אצבע על הדופק?גיל 04/02/2016 16:21הגב לתגובה זו3 0לפי הביצועים המגוכחים עגומים של אלטשולר בקרנות, נראה לי שהם עשו עבודה עגומה מאוד ב2015סגור
-
6.בלבול מוח (ל"ת)המומחה 04/02/2016 16:11הגב לתגובה זו2 1סגור
-
בו נשמע מה יש לך לומר חוץ מבלבול מוח (ל"ת)יוסף פותר החלומות 04/02/2016 19:14הגב לתגובה זו0 0סגור
-
5.Short visionGood luck 04/02/2016 15:56הגב לתגובה זו2 1The market doesn't see the growth like mr. Yardeni here. The market already factored bigger growth in the global economy a decade ago, hence the rapid growth since 2008. Decreasing growth, doesn't mean that the equity markets will grow slower now, it means that the growth that was factored before, needs to be corrected, which can result in a total collapse in the equity markets.סגור
-
4.בנקים???? נופלים כמו אבן. לא יודע כלום!!יונתן 04/02/2016 15:36הגב לתגובה זו5 1הגעתי למסקנה שאלה בתי ההשקעות לא יודעים כלום!!! הסיכוי להרוויח משהו איתם הוא קלוש כעת!סגור
-
מכוון שהבנקים חווה ירידות קשות .....יוסף פותר החלומות 04/02/2016 19:19הגב לתגובה זו1 0זה הזמן להגדיל את הפוזיציה ,כמו כן אתה צודק הם יודעים בדיוק כמוך מה היה אבל הוא נשמע אחד שיודע לפי הנסיון שלי ויש לי הרבה שנים של נסיון רחב בנושא .סגור
-
3.סוף סוף מישהו מדבר בצורה ברורה ואמיתיתמסתכל מלמעלה 04/02/2016 15:30הגב לתגובה זו5 7כך מנהלים סיכונים, כאשר מבינים נכון את השווקים, ולא מסבירים מתוך פוזיציה מה נכון לעשות. ראיה מצויינת של השווקים - והחלטות שקולות ונבונות - לבניית תיק עם אחוזי יעילות גבוה. בהצלחה...סגור
-
השקעה גרועה - בנקיםמסתכל מלמעלה 05/02/2016 13:41הגב לתגובה זו2 1כאשר בודקים את מדד הבנקים בישראל, למרות הירידה של החצי שנה - של 25% אין זה אומר שזו הזדמנות, זו מלכודת... הדרך של הבנקים עדיין בכיוון למטה (כרגע הם ב 1250 והיעד שלהם הוא 850 בשלב הזה, עוד כ 30% למטה. מה לעשות הגרף אומר הכל - רק צריך לדעת לקרוא אותו נכון. יודע לדבר יפה ולחזור על מנטרות - סיכוי מול סיכון... אבל כול החוכמה בשוק המניות זה התזמון - ואת זה בתי ההשקעות לא יודעים לעשות.סגור
-
הגרף לא יכול לחזות כלום .....יוסף פותר החלמות 07/02/2016 08:43הגב לתגובה זו0 0העתיד לא יכול להיות מגולם בגרף מכוון שגרף הוא לא מגלה עתידות .קל וחומר אי אפשר לקבוע את העתיד על סמך העבר זה אשליה .סגור
-
הגרף אומר הכלמסתכל מלמעלה 07/02/2016 20:38הגב לתגובה זו0 0אמרתי שצריך לדעת לקרוא אותו נכון. הגרף מונע ע"י כוחות חיצוניים של קונים ומוכרים - ורק מי שיודע לקרוא אותם (את הכוחות הללו) יכול לראות מה היה ומה יכול להיות, הגרף הוא מוצר לוואי של הכוחות הללו - והוא יכול לגלות לנו את הכוונות של מנהלי "הכוחות" לאן היעד שלהם... רק הבנת ה"כוחות" שמניעים את הגרף יכולה לתת את התמונה הנכונה.סגור
-
2.האמת - מדבר בסדר , מפרגן (ל"ת)מתחרה 04/02/2016 15:28הגב לתגובה זו3 1סגור
-
1.את מי הם משרתים -קרנות נאמנות ,ניהול תיקים,פנסיה,קופג (ל"ת)הכל ניגודי אינטרסים 04/02/2016 15:20הגב לתגובה זו3 1סגור