טאואר רוצה להפחית את החוב: מציעה להמיר 40 מיליון דולר מאג"ח למניות

אחרי שהמניה של יצרנית השבבית טסה ב-150% בתוך שנה היא מבצעת מהלך פיננסי לחיזוק ההון
ראסל אלוונגר, צילום: יח"צ
חברת טאואר 0% טאואר 11,790 0% טאואר בסיס:11,790 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מנצלת את העליה החדה במניה שלה ומפחיתה את החוב: יצרנית השבבים הודיעה היום (ג') כי תציע מנגנון האצת המרה של אג"ח סדרה ו'. ההצעה תופנה לכל מחזיקי אגרות החוב סדרה ו' ומטרתה ביצוע המרה מוקדמת של כ-33% מהחוב להמרה הקיים תחת סדרה זו.
מחיר המניה בנאסד"ק 17 דולר ומחיר ההמרה 10 דולר, כלומר קיימת כדאיות המרה למחזיקי האג"ח. התוכנית של טאואר היא ל-40 מיליון דולר ואם היא תצליח היא תורחב לכל סדרת האג"ח - יותר מ-100 מיליון דולר. בהנחה של המרה מלאה השווי של טאואר יגיע ל-1.36 מיליארד דולר ואז היא תהיה מועמדת טובה להיכנס למדד המעו"ף.
מטרת ההצעה להפחית תשלומי ריבית, הגדלת הרווחיות, חיזוק מאזן החברה והיחסים הפיננסיים תוך פישוט מבנה ההון. המרה מלאה תביא לחסכון של 15 מיליון דולר של תשלום קופונים ובנוסף חסכון של 10 מיליון דולר מידי רבעון של עלויות מימון.
אגרות החוב להמרה סדרה ו' נוצרו בשנים 2010 ו-2012 והן נושאות תשלומי קופון שנתיים של 7.8% ויחס המרה של כ-10 דולר למניה מאז 2012. תחת סדרה זו, נותרו כ-120 מיליון דולר שנושאים 4 תשלומי קופון חצי-שנתיים המיועדים לתשלום במהלך 2015-2016 אשר מסתכמים בכ-15 מיליון דולר, אלא באם בעלי האג"ח יבחרו להמיר טרם מועד הפירעון.
תנאי ההמרה של סדרת אגרות חוב זו אינם מאפשרים לחברה לקנות בחזרה את האג"ח או להחליט על פדיון מוקדם או המרה מוקדמת. אולם, באמצעות הצעה מובנית לציבור, יכולה החברה לאפשר לכלל מחזיקי אגרות החוב בסדרה ו' לבחור אם ברצונם להאיץ את ההמרה למניות.
החברה תפרסם טפסי רישום עדכניים, כולל עדכון תשקיף מדף משנת 2013 ודו"ח הצעת המדף בישראל, בהם תפרט את תנאי ההצעה, ובכלל זה סכום ההמרה המואצת יוגבל לכ-40 מיליון דולר, שמהן תנבענה מניות רגילות של החברה, אשר כבר כלולות בכמות המניות בדילול מלא של החברה מאז יצירת סדרת אגרות חוב אלו ב-2010 ו-2012 ומסתכמות בכ-4% מההון המדולל.  ההצעה הינה שוויונית לכל מחזיקי אגרות החוב סדרה ו'.
באם יהיה ביקוש של מעל 40 מיליון דולר, אזי תיענה החברה באופן יחסי פרו-ראטה  לבקשות שתקבל.
החברה תציע פרמיה להמרה של כ-1% לבעלי האג"ח על מנת לעודד את האצת ההמרה, שעור המתחשב בפרמיה להמרה על האג"ח בבורסה בהתחשב במחיר האג"ח ובמחיר המניה לאותו מועד.
{טאואר אג ו}
האצת ההמרה של אגרות החוב בסדרה ו' צפויה להגדיל את ההון העצמי של החברה, להקטין את חובותיה ולשפר משמעותית את הרווח הנקי של החברה – על ידי הקטנת תשלומי הריביות וחיסכון רבעוני של עלויות מימון משמעותיות.
לכל מחזיקי אג"ח סדרה ו' יהיו כשבועיים, מעת הגשת דו"ח הצעת המדף, על מנת להחליט באם הם מעוניינים להשתתף בהצעת החליפין. אין למחזיקי האג"ח כל חובה להסכים להצעה. החברה רשאית לשנות את הסכום והתנאים תחת הצעת חליפין זו במהלך תקופת ההנפקה כאשר היא תודיע על כל שינוי באופן פומבי כנדרש על פי חוק.
האצת ההמרה תקטין את חובות החברה שהיו כ-500 מ דולר ב-2014 לכ-50 מיליון דולר בלבד נטו (בניכוי מזומן) אם תהיה היענות מלאה.
מניית טאואר זינקה בכמעט 150% במהלך 12 החודשים האחרונים. אחרונה נכנסה המניה למדד ה-MSCI היוקרתי בארה"ב (סימול TSEM), מה שבין היתר הגדיל פי 20 עד 100 את מחזורי המסחר בה מכ-1 מיליון דולר ביום לכ-20 עד 100 מיליון דולר ביום.
שווי החברה זינק מעבר לשווי שוק של 1 מיליארד דולר ולפיכך היא נכנסה לתיקי השקעות של מספר קרנות אמריקניות באופן אוטומטי. ההמרה מגדילה עוד יותר את שווי השוק ולכן טאואר עשויה באופן תיאורטי להיכנס גם למדד המעו"ף. וגם למעו"ף מה שצפוי ליצור ביקושים גבוהים.
המניות שינבעו מעסקה זו כבר נמצאות בחישוב הדילול המלא של מניות חברת טאואר מאז הנפקת הסדרה בשנים 2010 ו-2012 כך שלא מדובר פה בדילול נוסף של מחזיקי המניות, אלא זה היה קורה בכל מקרה במהלך 2015-2016.  
אם החברה לא תאיץ את ההמרה, היא תמשיך לשלם עוד שנתיים של 4 קופונים למרות שהאג"ח נמצא עמוק בתוך הכסף. כל המניות הנובעות מההמרה של סדרה זו בשלמותה כבר נמצאות בחישובי הדילול המלא של החברה כמו גם בכל הדו"חות של האנליסטים המסקרים אותה. 
ההצעה שוויונית לכל בעלי אג"ח ו. באם יהיה ביקוש להאצת המרה של מעל 40 מיליון דולר, אזי תקצה החברה חליפין באופן יחסי בין המשתתפים בהצעה.
תגובות לכתבה(10):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 9.
    החברה תקטין את החוב שלה משמעותית- המניה תטוס
    יוסי 11/03/2015 10:04
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כל חברה שמקטינה את החוב שלה זה אומר יותר נתח מהעוגה למשקיע במניות!!! אחד שמבין
    סגור
  • 8.
    תשובה ל7
    תמים 11/03/2015 09:43
    הגב לתגובה זו
    0 0
    חצי מהאג,ח יומר בסוף השנה ועוד חצי בשנה הבאה.
    סגור
  • 7.
    בסוף השנה הזו ימירו את כל האג"ח בכל מקרה !
    תם 10/03/2015 20:58
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אז למה החברה כל כך רוצה להקדים את ההמרה במספר חודשים ??
    סגור
  • 6.
    חברה טובה אבל מחלקים יותר מדי מתנות
    אזרח ישראלי 10/03/2015 15:33
    הגב לתגובה זו
    0 3
    היה שורט ענק והחברה ממש עשתה מאמצים לכסות אותו באופציות ואגח להמרה
    סגור
  • 5.
    לא להסכים - עדיף להחזיק את האגח ולהמתין לקופון בסוף יונ
    ערן 10/03/2015 14:48
    הגב לתגובה זו
    1 2
    אחוז?????? הקופון סדר גודל של 4%. אני אמתין לקופון
    סגור
  • 4.
    ל 7 דולר (ל"ת)
    המניה תרד 10/03/2015 13:52
    הגב לתגובה זו
    2 7
    סגור
  • 3.
    טאואר שלי בדרך למעוף ישר כוח זה יקרה אבל לא
    טאואר 10/03/2015 13:18
    הגב לתגובה זו
    3 2
    כרגע יקח עוד קצת זמן דיבידנדים מתי אני כבר מחכה לרגע הזה לקבל ממך יושרה אחרי כל ההשקעה שלי והזמן שביליתי איתך כבר שש שנים תעשי אותי מאושר אני רוצה ממך שער 5ספרות בשלושים אלף אני משחרר אבל בטח קודם היא תמכר הוא יתרחש משהוא קיצוני
    סגור
  • 2.
    קשה לי אפילו להגיד את זה אבל
    סוחר חתיך 10/03/2015 13:18
    הגב לתגובה זו
    11 3
    טאואר אכן תיכנס למעוף חחח מי היה מאמין שהנייר הזה שהיה פח אשפה שניםםםם בסופו של דבר תהיה חברה רצינית אני לא רואה סיבה שתפשל אז תשבו בסבלנות כי בשנים הקרובות טאואר תיתן תשואה ממש אבל ממש יפה וכל ירידה היא לצורך עלייה נתראה בפריצת 18.6$ בהצלחה להנהלה ולנו
    סגור
  • מסכים עם דבריך. אכן מה היה מאמין שהחברה הזו תצליח
    דניאל 10/03/2015 14:43
    הגב לתגובה זו
    4 1
    להתרומם כך בכל קשת הביצועים, החוזים החדשים והפעילות הרחבה. פשוט מופלא.
    סגור
  • 1.
    אייל גורביץ, מה עם טאואר?? אבל אמרת... (ל"ת)
    לפרגן, לפרגן!!! 10/03/2015 13:14
    הגב לתגובה זו
    1 2
    סגור