לאחר 25% נפילה: לאומי מעדכן המלצה ומחיר יעד למניית לרמי לוי

"השינוי המשמעותי שהתרחש לאחרונה, זו התוכנית האסטרטגית של שופרסל להורדת מחירים אגרסיבית"
רמי לוי, צילום: Bizportal
בשנת 2014 נפלה מניית רמי לוי -0.6% רמי לוי 18,300 -0.6% רמי לוי בסיס:18,410 פתיחה:18,410 גבוה:18,590 נמוך:18,200 תמורה:1,832,770 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: בחדות (21%-) נוכח הרעה בתוצאות החברה ותנאי שוק מאתגרים. בתשעת החודשים הראשונים של השנה, עלו המכירות בחנויות הזהות בשיעור של 2.2% בעוד שהרווח הנקי המתואם ירד ב-23%. שוק קמעונאות המזון בישראל מתמודד עם סביבה עסקית שמאופיינת באתגרים רבים, הן בצד הביקוש והן בצד היצע. לפי לאומי שוקי הון, במבט לשנת 2015 מרבית הווקטורים השליליים עתידים להישאר על כנם ולהעיב על הסנטימנט סביב המניה.

בלאומי שוקי הון מעדכנים את המלצתם על המניה על רקע הירידות האחרונות במניה, לאחר שב-29 ביוני המליצו על של 164 שקל בתשואת חסר. המחיר העדכני למנייה הינו 158 שקל עם העלאת המלצה לתשואת שוק (דאונסייד של 1% ביחס למחיר השוק של 160 שקל).

גיל דטנר, לאומי שוקי הון, אומר: "השינוי המשמעותי שהתרחש לאחרונה, זו התוכנית האסטרטגית של שופרסל להורדת מחירים אגרסיבית - במאמץ לבלום את הנסיגה בנתח השוק. רמי לוי הגיבה למהלך של שופרסל על ידי הורדת מחירים נגדית, דבר שהקטין את שיעור הרווח הגולמי המתואם ברבעון השלישי - מרמה של 21.2% ברבעון המקביל לכדי 19.7% (מותאם)".

"השאלה כעת היא מי ימצמץ ראשון"
"השאלה כעת היא מי ימצמץ ראשון, כאשר ראוי לציין בהקשר זה, כי נוכח אורך הנשימה הגבוה יחסית של רשת רמי לוי - כתוצאה מיחסי יעילות גבוהים ומבנה חזק - הנהלת החברה משוכנעת כי שופרסל תתעשת מהר ותבצע "פניית פרסה". שופרסל גם תיפגע יותר מהעלאת שכר המינימום (מ-4,300 ל-5,000 שקל בשלוש פעימות עד ינואר 2017), אך למרות זאת, אנו מעריכים כי שופרסל לא תוכל להרשות לעצמה להרפות לפני שהיא בולמת את נטישת הלקוחות, שכן לדעתנו לא מדובר במאבק שיגרתי על נתח שוק - שופרסל נלחמת להישאר רלוונטית".

דטנר מסביר כי עד כה רמי לוי הצליחה לשמר (אם לא לשפר) את המכירות למ"ר על ידי הקרבת הרווחיות )שיעור הרווח התפעולי נחתך בכ 50%- בחמש השנים האחרונות), "מה שתומך בתזה המקורית שלנו, לפיה המכירות למ"ר הגבוהות של הרשת הינם הפרמטר עליו נשען המודל העסקי. נציין כי המכירות למ"ר של רמי לוי גבוהות בכמעט פי שלוש מהממוצע בענף, כך שעובדה זו מהווה במידה מסוימת מקור לסיכון וחשיפה".

קיטון בביקושים
לפי לאומי שוקי הון, שוק מוצרי הצריכה קטן בשנת 2014 ב-1.7% (במונחים כספיים), לאחר גידול של 3.2%, 3.5% ו-6.6% בשנים 2013, 2012 ו-2011 בהתאמה. במונחים כמותיים, השוק התכווץ בשיעור של 0.6% בשנת 2014 – לאחר קיטון של 1.9% ב-2013. הירידה הכמותית חריפה עוד יותר, כאשר לוקחים בחשבון את הגידול באוכלוסייה.

דטנר מוסיף כי המיקוד הצרכני על יוקר המחייה סייע לרשתות הדיסקאונט להגדיל את נתח השוק שלהן בשנים האחרונות, אולם לאחרונה גם הן סובלות מהשינויים בהרגלי הצריכה – "הצרכן היום זהיר יותר, ומקטין את היקף הקניות הגדולות לטובת קניות קטנות יותר במרכולים השכונתיים. הצריכה הפרטית צפויה להשתפר מעט בשנה הקרובה, אך אנו מצפים כי שוק המזון המקומי ימשיך לצמוח מתחת לממוצע ההיסטורי שלו".


תגובות לכתבה(9):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 5.
    רמי לוי יפגע חזק מאד מעלית שכר המינימום
    משה ראשל"צ 31/01/2015 22:02
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לא צריך להגזים ולהעיף את מניית רמי לוי לשמים
    סגור
  • 4.
    הידד לרמי לוי - איש העם
    amer 28/01/2015 17:10
    הגב לתגובה זו
    2 2
    צריך לעודד אותו ולרכוש את המניה...המניה שווה בחסד....פשוט תנודיות בשוק ומנסים להפריע -הקנאה הורגת....המניה עוד תמריא לשיאים...רמי לוי לא עומד לשנות את המדיניות שלו והאסטרטגיה המסחרית המטיבה עם העם...אני קונה רק אצל רמי לוי!
    סגור
  • 3.
    תפסיקו לריץ את המניה היא שווה 40%פחות
    קובי 28/01/2015 13:33
    הגב לתגובה זו
    1 1
    עדיף שווי נייר הוגן ולא מורץ היזהרו
    סגור
  • תראה איזה בתי השקעות וקרנות מחזיקים כולם דפוקים (ל"ת)
    עדי 28/01/2015 15:30
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • תחזיק
    יקיר 28/01/2015 15:02
    הגב לתגובה זו
    1 1
    קובי תחזיק ואל תפחד
    סגור
  • 2.
    המניה שבוע הבא 2100
    טלי 28/01/2015 13:28
    הגב לתגובה זו
    3 2
    שימו לב למה שנאמר החזיקו כמה שיותר
    סגור
  • 1.
    מה עם הקרנות הזרות שקנו רמי לוי הם טעו? (ל"ת)
    רמי לוי 28/01/2015 13:23
    הגב לתגובה זו
    3 1
    סגור
  • לא
    יקיר 28/01/2015 15:01
    הגב לתגובה זו
    2 1
    כל הספוקלנטים הולכים לאכול את הכובע עם המניה הזאת
    סגור
  • ממש לא
    יקיר 28/01/2015 15:01
    הגב לתגובה זו
    2 1
    הם יודעים דברים שמתבשלים שהציבור לא יודע
    סגור