לחץ לא רק במניות הסלולר: תראו מה קרה לאג"חים של פרטנר וסלקום

לסלקום ולפרטנר חוב פיננסי של 3.1 ו-2.6 מיליארד שקל בהתאמה. ולמרות המאמצים האדירים של שתי החברות להקטין את החוב - בשוק ההון עוקבים בחשש
 |  (3)
ירידות, צילום: Getty images Israel
ענף הסלולר עומד בתקופה האחרונה במרכז הבמה, על רקע התחרות הגוברת. חברות סלקום +0.3% סלקום 2,037 +0.3% סלקום בסיס:2,031 פתיחה:2,031 גבוה:2,066 נמוך:2,012 תמורה:920,123 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו פרטנר +0.47% פרטנר 1,716 +0.47% פרטנר בסיס:1,708 פתיחה:1,701 גבוה:1,738 נמוך:1,700 תמורה:1,314,995 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: לא הכריזו על כבר תקופה ארוכה ובשנים האחרונות פעלו על מנת להתייעל ולהקטין את החוב הפיננסי שלהן. למרות כל המהלכים האלו - בשוק ההון מתחיל לעלות החשש לגבי יכולת החזר החוב והסיכון הקיים בחברות - לרמה שלא הייתה תקופה ארוכה.

נתחיל מחברת סלקום +0.3% סלקום 2,037 +0.3% סלקום בסיס:2,031 פתיחה:2,031 גבוה:2,066 נמוך:2,012 תמורה:920,123 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . נכון לסוף חודש ספטמבר - החוב הפיננסי של החברה הסתכם ב-3.1 מיליארד שקל. בתשעת החודשים הראשונים של 2014 החברה הצליחה להקטין את החוב ב-720 מיליון שקל בזכות תזרים המזומנים החזק של החברה.

לחברה ישנן סדרות רבות אשר מדורשות בדרגה (A+). כאשר מסתכלים על איגרות החוב של החברה ניתן לראות כי חלקן נסחרות במרווח הגבוה מ-3% על האג"ח הממשלתי המקביל. כך למשל, איגרות החוב האחרונות שהונפקו (הסדרות הארוכות) הינן סלקום אגח ח -0.04% סלקום אגח ח 103.37 -0.04% סלקום אגח ח סגירה:103.41 פתיחה:103.41 גבוה:103.64 נמוך:103.37 מחזור:448,930 לעמוד ציטוט נתוני אג"ח חדשות גרפים פרופיל חברה ביצועים כתבות נוספות בנושא: צמודת המדד ו סלקום אגח ט +0.18% סלקום אגח ט 104.83 +0.18% סלקום אגח ט סגירה:104.64 פתיחה:104.64 גבוה:104.99 נמוך:104.71 מחזור:218,386 לעמוד ציטוט נתוני אג"ח חדשות גרפים פרופיל חברה ביצועים כתבות נוספות בנושא: השקלית. הסדרה הצמודה נסחרת בתשואה של 3.4% - הרמה הגבוהה ביותר מאז הונפקה. הסדרה השקלית נסחרת בתשואה של 5%.

על פניו, המצב של חברת פרטנר +0.47% פרטנר 1,716 +0.47% פרטנר בסיס:1,708 פתיחה:1,701 גבוה:1,738 נמוך:1,700 תמורה:1,314,995 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: טוב יותר. נכון לסוף ספטמבר החוב הפיננסי של החברה הסתכם ב-2.6 מיליארד שקל. עם זאת, תזרים המזומנים של החברה הוא חלש יותר ומאז ספטמבר 2013 החוב הפיננסי ירד בשיעור של 570 מיליון שקל בלבד.

הפעם האחרונה שהחברה חילקה דיבידנד הייתה באוגוסט 2012 בימי אילן בן דב. חיים סבן שתפס את המושכות של החברה לא גייס חוב לחברת הסלולר מאז רכש את החברה ושואף להמשיך ולהקטין את החוב בחברה. למרות המאמצים שנמשכים כבר מספר שנים - איגרות החוב של החברה נסחרות בתשואות שיא שלא היו כבר כמה שנים.

איגרת החוב הארוכה ביותר של פרטנר היא פרטנר אגח ד 0% פרטנר אגח ד 100.77 0% פרטנר אגח ד סגירה:100.77 פתיחה:100.77 גבוה:0 נמוך:0 מחזור:-- לעמוד ציטוט נתוני אג"ח חדשות גרפים פרופיל חברה ביצועים כתבות נוספות בנושא: שהונפקה בשנת 2010 וכיום נושאת של 4.75 שנים. התשואה של איגרות החוב בשוק כיום עומדת על 3.39% (שקלית). אמנם, מדובר בתשואה שנראית נמוכה ביחס לסלקום אך מדובר במרווח של כ-3.1% מעל האג"ח הממשלתי. לשם השוואה לפני שנה בדיוק האג"ח נסחר בתשואה של 2.4%, על מח"מ ארוך יותר, כשהריבית על האג"ח הממשלתי הייתה גבוהה יותר.

איגרות החוב של פרטנר מדורגות בדרגה גבוהה יותר מאשר של סלקום (AA-) בדירוג של מעלות. מכאן, ניתן ללמוד שאולי הסיכון באג"ח של פרטנר נמוך יותר מאשר של סלקום. עם זאת, קשה להתעלם מן העובדה שכנראה רמת הסיכון הן של פרטנר והן של סלקום מתומחרות על השוק גבוה יותר ממה שמעניקות להן חברות הדירוג.

נזכיר כי תשואות האג"ח שבהן נסחרות הן סלקום והן פרטנר הן בדרגת השקעה כיום. לשתי החברות יש נגישות לשוק החוב אם יבחרו לעשות כן. עם זאת, המשקיעים היום מבינים כי הסיכון בחוב של החברה גבוה יותר מאשר בעבר - ולכן בתקופה האחרונה איגרות החוב איבדו גובה.
תגובות לכתבה(3):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 3.
    כחלון סידר לכם לקשקש בזול בטלפון . אבל הרס לכם את
    העם מטומטם 08/01/2015 11:33
    הגב לתגובה זו
    4 5
    הפנסיה. המיסים עליכם גדלו. ועובדים פוטרו. העיקר שאתם מדברים ברבע מחיר. אבל בגדול אתם משלמים פי 2. ועל זה כחלון חושב שהוא ראוי להיות לפחות שר הרווחה חחחח וראינו מה הוא עשה כשהיה שר הרווחה. עם טיפש מגיע לו . ותפסידו עוד בבורסה עם מחאת מעמד הביניים חסרי המוח
    סגור
  • 2.
    עכשיו הכל ברור כדי להשתלט על האג"ח מפילים את כל הסקטור (ל"ת)
    ניסן 08/01/2015 11:26
    הגב לתגובה זו
    2 3
    סגור
  • 1.
    קונה מחוץ לבורסה אגח לא סחיר במחירים גבוהים
    אגח 08/01/2015 11:22
    הגב לתגובה זו
    1 0
    למשל דוראה,אולימפיה,רילון,סיאלו,חפציבה חופים,סיביל ג'רמני,מטיס קפיטל וסנטראל יורו. עסקה תמורת מזומן באמצעות חבר בורסה. מוכר כמגן מס. פרטים במייל: DOR123DORI@WALLA.COM
    סגור