ההשקעה נמחקה: למה דסק"ש נפלה באגרסיביות לקראת הנפקת אדמה?

מבדיקת Bizportal עולה כי השווי הנכסי של החברה לאחר ההנפקה נמוך ב-50% ממחיר המניה הנוכחי. הנה החישוב
ירידות חדות, צילום: Getty images Israel
האם חברת דיסקונט השקעות +0.65% דיסקונט השק 1,401 +0.65% דיסקונט השקעות בסיס:1,392 פתיחה:1,392 גבוה:1,405 נמוך:1,383 תמורה:1,289,911 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: עומדת לאבד נכס מרכזי שלה, השליטה בחברת 'אדמה' (לשעבר מכתשים אגן)? פרטי ההנפקה של חברת האגרוכימיה שנחשפו היום מצביעים על כך שהשווי הצפוי בהנפקה של אדמה - חותך דרמטית את שוויה של דסק"ש. מניית דסק"ש צללה 41% במחזור של 54 מיליון שקלים (מול מחזור יומי ממוצע של 3.6 מיליון שקלים בשנה האחרונה). מניית {אידיבי פתוח} צללה 21% במחזור חריג אף היא. הנה ההסבר.

היום דיווחה 'אדמה' כי היא יוצאת להנפקה לפי טווח מחירים של 16-18 דולר למניה המשקף לחברת האגרוכימיה שווי של 2.35 מיליארד דולר. מדובר בשווי אשר נמוך משמעותית מהציפיות של המשקיעים שהעריכו כי השווי יעמוד על 3.5-5 מיליארד דולר. לפרטי ההנפקה המלאים של אדמה - לחצו כאן

נכון לסוף חודש יוני רשומה חברת אדמה ב-657 מיליון שקל בספרי דסק"ש. השווי הזה מיוחס לשווי של 40% מהמניות בחברת האגרוכימיה בנטרול הלוואה של 960 מיליון דולר שקיבלה דסק"ש מכימצ'יינה כחלק ממכירת השליטה בחברה.

נכון להיום - ועל פי טווח המחירים שבו תונפק אדמה - השווי של ההשקעה של דסק"ש באדמה מתאפס לחלוטין. המשמעות - לדסק"ש עדיף לוותר על החזר ההלוואה לכימצ'יינה בתמורה לוויתור על המניות. במלים אחרות - ההחזקה של דסק"ש באדמה תתאפס לחלוטין.

לפני מספר ימים פרסמה דסק"ש מצגת שבו ציינה כי שווי נכסיה (כולל אדמה) מסתכם בכ-4.87 מיליארד שקל. בנטרול ההשקעה באדמה - שווי הנכסים הסחירים מסתכם ב-4.21 מיליארד שקל בלבד. לזה יש להוסיף את האמצעים הנזילים שבידי דסק"ש שמסתכמים ב-2.06 מיליארד שקל. המשמעות הינה שסך הנכסים של החברה עומדים על כ-6.27 מיליארד שקל.

מסכום זה - יש לנכות את ההתחייבויות של דסק"ש - 5.46 מיליארד שקל. המשמעות הינה שהשווי הנכסי של דסק"ש כעת עומד על 810 מיליון שקל בלבד. בשעה זו דסק"ש נסחרת לפי שווי של 1.58 מיליארד שקל. המשמעות הינה שדסק"ש אמורה לרדת ב-50% נוספים בכדי להגיע לשווי הנכסי הנקי.

האנליסט מאיר סלייטר מבנק ירושלים: "מכתשים אגן תנפיק לפי שווי אחרי הכסף של בין 2.64-2.97 מיליארד דולר. כלומר השווי של החברה (בתרחיש האמצע) עומד על 2.35 לפני הכסף. שווי ההחזקה של דסק"ש, המחזיקה 40% באדמה, עומד על 940 מיליון דולר בלבד, נמוך מהיקף הלוואת הנון-ריקורס, העומד כיום כ-1.1 מיליארד דולר. שווי נמוך מאוד בהודעת אדמה יוצר דאון-סייד גדול מאוד במניית דסק"ש".
תגובות לכתבה(18):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 17.
    לדעתי זו הזדמנות בסיכון בינוני
    רז 11/11/2014 11:42
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כשהמוסדיים מוכרים זו הזדמנות כמעט חד פעמית למשקיע הקטן להרוויח! כל הניתוחים של "המלומדים" משמיטים את ערך "פרמיית השליטה" כדי להציג באזז.אני הייתי אוסף בירידות.(אל תראו בדבריי חס וחלילה המלצה אבל הייתי לוקח אידיבי פיתוח אגח ז ומניית דסק"ש)
    סגור
  • 16.
    זה תרגיל של הסינים לקבל את 40% ללא תשלום
    דודי 11/11/2014 11:10
    הגב לתגובה זו
    1 0
    אח"כ מחיר המניה יכפיל את עצמו או יותר מקווה שדסקש לא תוותר על המניות בתמורה לחוב, שתמשיך להחזיק במניות עד שמחירן יהיה אמיתי
    סגור
  • 15.
    גם סאפיינס תיפול יום אחד כך פתאום
    עוף החול 11/11/2014 10:23
    הגב לתגובה זו
    0 2
    סוף בלונים מנופחים להתפוצץ
    סגור
  • 14.
    גורביץ
    אבי 10/11/2014 21:34
    הגב לתגובה זו
    2 0
    הבן אדם חרטטן בלתי נלאה. מאוהב באקסלים ובגרפים ולא מסוגל לנתח את התמונה הכוללת. תמיד היה וישאר כזה
    סגור
  • 13.
    תמשיכו להקשיב לגורוביץ
    שלומי 10/11/2014 20:35
    הגב לתגובה זו
    0 1
    כך תפסידו הרבה כסף רוצים להרוויח מה אומר תעשו הפוך
    סגור
  • 12.
    אין כמו גורביץ מה אומר קורה הפוך חרטטן
    יניב בוזגלו 10/11/2014 20:10
    הגב לתגובה זו
    1 0
    וואלה תחפשו מישהו כבר ברקע שיחליף אותו וגם לדעתי יש פה מזימה מזל רציתי לקנות בשער 2300 מזללללללללל
    סגור
  • 11.
    אוי ואבוי מחר עוד 40% למטה חבל שקניתי (ל"ת)
    יריב 10/11/2014 19:48
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 10.
    המצגת שלהם היא הטעיה
    ג 10/11/2014 19:43
    הגב לתגובה זו
    1 1
    החברה מציגה ערך נכסי גבוה מהמציאות. בצד הנכסים היא כוללת את אדמה אבל בצד ההתחייבויות היא לא כוללת את ההלוואה מהסינים. זו פשוט הטעיה, כנראה מכוונת, כדי להציג הון גבוה כדי לקבל אישור לדיבידנד.
    סגור
  • 9.
    פניה למחזיקי מניות אידיבי פיתוח
    הארגון להגנה על חסכו 10/11/2014 19:04
    הגב לתגובה זו
    5 0
    פניה למחזיקי מניות אידיבי פיתוח (או נמנים על זכאי ההסדר של אידיבי אחזקות) צרו עמנו קשר בדחיפות, אנו פועלים בצורה מאוגדת להבטיח את זכויותנו ולשמור על התחייבות בעלי השליטה לרכוש מהציבור את המניות לפי ההתחייבות העתידית. הארגון להגנה על חסכונות הציבור publicsaving@gmail.com
    סגור
  • 8.
    דיסקונט השקעות
    מרים 10/11/2014 17:30
    הגב לתגובה זו
    9 2
    מה יהיה עם ההשקעה שלי גורביץ המליץ לפני כמה שבועות בטענה שהחברות בשליטה שם שוות את המחיר דאז הוא תמחר את כל חברות הבת שנשלטות על יד חברת האם וטען שיש פוטנציאל עתידי ל2-3 שנים והחברות הבנות יתיעלו ואין מצב אחר ויצמצמו ויתיעלו בסלקום בשופר סל בנשר ובנכסים ובנין בקיצור כל חב תחת שליטת דיסקונט הש יהיו ברווח רק סבלנות והנה היום סטירת לחי אז גורביץ תבוא חשבון עם עצות אחיתופל שלך ותתנצל ותודה שטעית קורה זה מה יש אז תודה ותתנצל אנא ממך
    סגור
  • 7.
    דסק"ש ז"ל
    עופר 10/11/2014 17:06
    הגב לתגובה זו
    6 8
    גם מחר יהיו ירידות של 40-50% לא רק האזרח הקטן אכל אותה אלא גם הרבה מוסדיים, מאחר ויש להם מזומנים פנויים היום ראיתי שהם עשו עיבוי כך שאם יהיו עליות ההפסד מתקזז. מנהלי הבורסה חייבים לחקור את הנפילה הזאת. לא זכור מימיי שחב' כ"כ מבוססת ממדד 100 נופלת ביום מסחר אחד בקרוב ל-50%. להביא את הממצאים בפני הציבור ולמצוא דרך איך לפצות את המשקיעים הקטנים על נפילה כזו.
    סגור
  • 6.
    נחי יצא בזמן (ל"ת)
    הרשלה 10/11/2014 16:36
    הגב לתגובה זו
    5 0
    סגור
  • 5.
    ע"פ הכתבה אמורה להגיע לשער 950
    רן 10/11/2014 16:20
    הגב לתגובה זו
    1 4
    שזה שווי שוק 810 מיליון ₪ לדעתי הסינים שהיו מיודדים עם נוחי החליטו להכניס לבן משה ואלשטיין מתחת לחגורה
    סגור
  • 4.
    לתבוע הדירקטוריון
    גרישה 10/11/2014 16:11
    הגב לתגובה זו
    4 3
    איך מבצעים חלוקה של 200 מש"ח דיבידנד בבסופ"ש איך לא מדווחים כבר שנים בדוחות על האחזקות בברינקס וסטורנקסט שהם מונופולים בארץ ורק כשיש מצגת למחזיקי האג"ח נזכרים בזה
    סגור
  • 3.
    עם בו זונה כזה עושים עסקים!!! (ל"ת)
    רמי 10/11/2014 16:09
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 2.
    המלציצו על דסקש בגלל אדמה ואכלנו אותה (ל"ת)
    הנבלות 10/11/2014 16:00
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 1.
    מה עם
    השועל 10/11/2014 15:14
    הגב לתגובה זו
    4 5
    הא חזקות בסלקום ,שופר סל ,נכסים ובנין ועוד ... מישהו כאן לא יודע לתמחר את החברה
    סגור
  • לשועל
    המשקיף 10/11/2014 15:27
    הגב לתגובה זו
    3 6
    היום כדאי לך להיות ארנבת
    סגור