ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

מיכה צ'רניאק מסמן נייר עם סיכוי טוב לראלי של 60% - אבל זה ייקח שנתיים

רו"ח יואב כפיר יפרסם בקרוב חוו"ד על כדאיות הסדר החוב בחברת ההחזקות של אילן בן-דב; מה האפסייד באג"ח ומהיכן הוא מגיע?
סטארט אפ, צילום: Getty images Israel
מניית {סאני} קרסה בכמעט 60% בתוך שלושה חודשים למחיר המשקף לחברה שווי של 13 מיליון שקל בלבד, זאת לעומת שיא של 1.66 מיליארד שקל בשנת 2010. חברת ההחזקות בקצה הפירמידה של אילן בן-דב, קרסה בעקבות הרפורמות בשוק התקשורת שהביאו להפסקת חלוקת הדיבידנדים בפרטנר.

סאני מחזיקה ב-75.3% בחברת סאני תקשורת -1.07% סאני תקשורת 221.5 -1.07% סאני תקשורת בסיס:223.9 פתיחה:224 גבוה:225.1 נמוך:220.7 תמורה:1,290,513 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , שמחזיקה ב-12.6% ממניות חברת פרטנר +3.33% פרטנר 2,109 +3.33% פרטנר בסיס:2,041 פתיחה:2,022 גבוה:2,128 נמוך:2,000 תמורה:22,138,401 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . בנוסף מחזיקה סאני ישירות בעוד 1.4% מחברת פרטנר. כמו כן מחזיקה סאני בפחות מ-1% ממניות חברת Mobileye, שפיתחה מערכת למניעת תאונות דרכים.

"זה לקנות ולחכות - כמעט שנתיים"

גם האג"ח סובלות ממומנטום שלילי ונסחרות בטווח מחירים של 42-44 אג'. מיכה צ'רניאק, מנכ"ל להבה בית השקעות, מעריך שיהיה ריקברי באג"ח אבל הסיכון לא קטן. "ההשקעה באג"ח של סאני מעניינת, אך אם קונים עכשיו צריך יהיה לחכות עד שנתיים שתגיע למחיר של 60-70 אג'", הוא אומר.

סאני נקלעה למשבר תזרימי קשה ובחודש ינואר הגישה הצעה להסדר חוב, שאושר על ידי מחזיקי האג"ח. המומחה להסדר החוב מטעם בית המשפט, "ח יואב , צפוי לפרסם בימים הקרובים חוות דעת מעודכנת על כדאיות הסדר החוב.

חוב של 270 מיליון שקל לשלוש סדרות

מיכה צ'רניאק: "על פניו אין 'תספורת' כי יש לסאני נכסים שהעיקרי - הוא מניות פרטנר. בנוסף, אילן בן דב יקנה את אחזקות סאני ב יוזר טרנד +0.05% יוזר טרנד 800.8 +0.05% יוזר טרנד בסיס:800.4 פתיחה:900 גבוה:900 נמוך:900 תמורה:9 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: תמורת כ-10 מיליון שקל, מניות Mobileye שוות 20-30 מיליון שקל ויש עוד מזומן בקופה. לגבי המניות שמוחזקות ישירות בפרטנר הן משועבדות למזרחי-טפחות, אבל יש כאן עודף שווי של כ-30 מיליון שקל".

לסאני חובות של כ-600 מיליון שקל, מתוך זה חוב אג"ח של כ-270 מיליון שקל. לחברה יש שלוש סדרות אג"ח: {סאני אגח א}, {סאני אגח ב} ו-{סאני אגח ג}.

מה לגבי יתרת החוב מעבר לכסף שיש היום?

"סאני תנפיק שתי סדרות אג"ח חדשות (להמרה וסטרייט) בהיקף של כ-200 מיליון שקל. לא תהיה תספורת אבל האג"ח החדשות ייסחרו במחיר נמוך. אתה בעצם נותן לחברה זמן כי השווי של מניות סקיילקס יגיע רק לאחר שהיא תיפרע את מרבית החוב שלה ואז החלום שהיא תחזור לחלק .

סאני סיימה את 2013 בהפסד של 128 מיליון שקל, בהמשך להפסד ענק של 716 מיליון שקל בשנת 2012 ו-445 מיליון שקל בשנת 2011. ללא הסדר חוב אין לחברה יכולת לעמוד בהחזר החובות בזמן לנושיה.

מה הפוטנציאל של הריקברי באג"ח של סאני?

"המזומנים היום בחברה ונכסיה זה 30 אג' ו-20 אג' זה השווי של האג"ח שנקבל, כלומר יש כאן חבילה שתהיה שווה 50 אג' (לעומת מחיר בבוררסה של כ-42 אג'). צריך להיות סבלן, לא ויתרנו על שקל חוב, אלא קיבלנו ממונפת על סקיילקס ופרטנר".
תגובות לכתבה(16):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 15.
    מיכה, אתה רואה סיכון ממשי באגח ד של סקיילקס? (ל"ת)
    יש שעבוד למנית פרטנר 20/05/2014 10:12
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 14.
    מובליאי
    יוסי 19/05/2014 16:36
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לדעתי לסאני יש כ.0.6 אחוז ולכן לפי הנפקה צפויה השווי הוא בין 20עד 30מליון דולר
    סגור
  • 13.
    סאני
    David 19/05/2014 16:27
    הגב לתגובה זו
    0 3
    מיכה אתה לא מדווח על המצב האמיתי ויחסית לאחד שטוען שהוא מחזיק כמות נכבדה וממשיך לקנות המסקנה היא או שאתה לא בקיא בחומר או שאתה אחד מהגנבים
    סגור
  • 12.
    אג"ח ממשלתי האם גם עכשיו לשבת על הגדר?
    לוי 19/05/2014 13:53
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לאור הלחץ להמשך הורדת הריבית
    סגור
  • 11.
    מנית מנדלסון
    אנוכי 19/05/2014 11:31
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מה דעתך מיכה ?
    סגור
  • 10.
    מניות מנדלסון ופלרם
    משקיע 19/05/2014 11:12
    הגב לתגובה זו
    0 0
    היי מיכה איזה מניות מתאימות להשקעה כרגע ? מה דעתך על פלרם ומנדלסון ?
    סגור
  • 9.
    מהיכן הנתון על חובות של 600 מ' ש"ח?
    dork 19/05/2014 08:40
    הגב לתגובה זו
    2 0
    המספרים המוכרים לי הם חוב לבעלי האג"ח של כ- 270 מ' ₪ וחוב לבנק המזרחי של כ- 30 מ' ₪ כנגדו משועבדות מניות פרטנר. זה חדש לי שבתקופה האחרונה מישהו הואיל להלוות לבן דוב כסף נוסף....
    סגור
  • 8.
    מבין שלא הלך כ"כ ב"כלכליסט".. (ל"ת)
    דניפה 19/05/2014 07:58
    הגב לתגובה זו
    1 2
    סגור
  • 7.
    לפי הניתוח שלו האגחים לא שווים את הכסף
    הגולש 19/05/2014 00:35
    הגב לתגובה זו
    0 2
    יש לה נכסים בשווי 60 מיליון + סקילקס שהיא בעצמה לא שווה גרוש [ראו התשואה בה נסחרים האגחים היא תעבור לידי האגחים חלוקת דיבדנדים שמנים זו פנטזיה] מנגד יש חוב של 600 חישוב מהיר מראה שהשווי הוא 10% מהחוב נחמד שיהיו אגחים נוספים שלא שווים דבר אבל נניח יסחרו בשווי של30 אפילו 40 מיליון יוצא שהתמורה בהסדר מכסימום 20% זמן קצר אחרי הסדר המחזיקים באגחים הארוכים יבקשו שלא ישלמו דבר ..... היות והסיכוי לשלם להם קלוש שנתיים? לברוח מהר אחרי הסדר ורצוי כבר עכשיו - כך עולה מהכתבה
    סגור
  • 6.
    לדעתי השווי של מובילאיי קפץ ואיתו ההחזר לבעלי האגחים
    1 19/05/2014 00:28
    הגב לתגובה זו
    3 0
    לפי הדיווחים על ההנפקה של מובילאיי כנראה שהמניות של סאני שם שוות הרבה יותר ובעלי האגח בעצם ייהנו מהחזר מיידי הרבה יותר גבוה.
    סגור
  • 5.
    הבן אדם עדין כותב פה? בעבר הוא קנה את אפריקה אחרי ההסדר
    ג'סי ליוורמור 19/05/2014 00:21
    הגב לתגובה זו
    0 2
    ... חוב, לא הייתי מקשיב לשום מילה שלו
    סגור
  • 4.
    עכשיו עם ההנפקה של מובלאי זה שווה הרבה מעל
    רועי 18/05/2014 22:39
    הגב לתגובה זו
    1 0
    נייר ערך מגלם את העתיד ולא דווקא את המצב הנוכחי אני זוכר את סקיילקס ז-ט שנסחרו ב30-40 אגורות מאז לדוגמא אגח ז חילק כ20 אגורות ריבית ושווה כ76-77 והיד נטויה בסוף יוני מחלקים 4.65 אג לאיגרת חוב ובסוף השנה כ4.7 אג וכך כל חצי שנה. חגיגה אמיתית
    סגור
  • 3.
    קונה מחוץ לבורסה של דוראה,אולימפיה,טאו ואחרות
    קונה אגח לא סחיר 18/05/2014 21:59
    הגב לתגובה זו
    0 0
    גם אגח של מלרג,לידקום,לנדמרק,נידר,סיאלו. עסקה תמורת מזומן. מוכר כמגן מס. פרטים נוספים במייל: DOR123DORI@WALLA.COM
    סגור
  • 2.
    הסיכון כבד מדי
    עמלת שורה 18/05/2014 19:15
    הגב לתגובה זו
    3 0
    הסיכון תלוי מדי במניות פרטנר ועוד יותר מזה במניות סקיילקס הממונפות על סקיילקס. קרי שווי ה"נכסים" הוא לא דבר סגור. בנוגע לסקיילקס, ע"פ הערכות המכירות של מכשירי סמסונג ברבעון הראשון היו טובות מאוד. אבל סקיילקס גוררת עדיין חוב גבוה ובתשואות גבוהות. לדעתי עוד רחוק היום שבו לסקיילקס יהיה ערך כדי להביא משהו לסאני. מכיוון שכך אגרות החוב הארוכות של סקיילקס מהווים אלטרנטיבה טובה יותר. ובתשואה לא רעה בכלל.
    סגור
  • *ממונפות על פרטנר (ל"ת)
    עמלת שורה 19/05/2014 10:22
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 1.
    הומלצה עם עליה של 70% מאז התרסקה 10% (ל"ת)
    מניית מנדלסון 18/05/2014 19:05
    הגב לתגובה זו
    2 2
    סגור