ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

סוף הזרמת הענק: לבייב משלים בימים אלה את חלקו בהסדר החוב של אפריקה, אנליסטים מגיבים - המניה שווה קניה?

אפריקה תנפיק מניות ואופציות בהיקף של 329 מיליון שקל; לבייב השלים את חלקו בהסדר החוב - הזרים כ-750 מיליון שקל
לב לבייב, צילום: בוצ'צ'ו
אפריקה -3.27% אפריקה 20.7 -3.27% אפריקה בסיס:21.4 פתיחה:21.4 גבוה:22 נמוך:18 תמורה:835,687 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ישראל משלימה בימים אלה את השלב האחרון בהסדר החוב - בהיקף של 329 מיליון שקל. מאז השלמת הסדר החוב בשנת 2010 ועד היום הוזרמו לאפריקה ישראל כ-1.3 מיליארד שקל, מתוך סכום זה - לבייב הזרים אישית כ-750 מיליון שקל. שלושה אנליסטים מסבירים את המהלך וההשפעה על המניה.

לב לבייב מזרים במסגרת ההנפקה הנוכחית 156 מיליון שקל והציבור עוד 173 מיליון שקל. הכסף יכנס לחברה ב-11 במאי והמניות החדשות יירשמו למסחר. התאריך האחרון למימוש כתבי האופציה 31 למארס 2015 ובהנחת מימוש מלאה יוזרמו לחברה עוד 218 מיליון שקל.

האנליסט שי עזר מ-IBI: "בטווח הקצר יש לחץ על המניה בגלל הדילול של בעלי המניות במחיר נמוך ממחיר השוק, אך בטווח הארוך זה טוב לבעלי המניות כיוון שאלו חדשות טובות - בהנחה של השתתפות מלאה יכנסו 330 מיליון שקל וישפרו את מבנה ההון שלה ואת תזרים המזומנים ויתנו לה מרווח נשימה לממש נכסים במחיר הוגן מה שיציף לבסוף ערך לבעלי המניות".

האם כדאי להשקיע במניית אפריקה ישראל? "עדיף להשקיע בחברות הבנות של אפריקה ישראל הן מבחינת סיכוי-סיכון והן מבחינת פוטנציאל לאפסייד. במיוחד כדאי להשקיע במניית אפי פיתוח שם אין מצוקה תזרימית. עד שהחוב של אפריקה ישראל לא ירד משמעותית יופעל על המניה לחץ שלילי על רקע כבדות".

במסגרת הנפקת הזכויות כל מחזיק של 36 מניות אפריקה ישראל מקבל מקבל 10 מניות נוספות רגילות ו-4 כתבי תמורת 72.6 שקל (לפי 7.26 שקל למניה). בשבוע שעבר התקיים יום ה"אקס זכויות" שבו בוצעה התאמה בשער המניה לאחר חלוקת הזכויות. ניירות הערך החדשים: מניות רגילות ואופציות - סדרה 9.

אורן מולקנדוף, מנהל השקעות בכיר במגדל שוקי הון:

"השקעה במניית אפריקה ישראל נחשבת להשקעה ברמת סיכון גבוהה יחסית, אך אם הנכסים של החברה יאוכלסו במלואם או שיחול שינוי בכלכלת רוסיה, יש אפסייד. שווי ה-NAV חיובי ומבחינת השוק - מדובר במהלך חיובי שבו בעל השליטה מביע אמון בחברה".

מה לגבי תמחור המניה? "קשה להאריך כיצד תתנהג המניה. אפי פיתוח נסחרת בערך חצי על ההון העצמי שלה. לבייב מאמין שהחברה שווה יותר וסירב למספר הצעות למכור את הנכס המרכזי של החברה - קניון אפימול במוסקבה. כלל האצבע הוא שאם האג"ח נסחרות בתשואה דו-ספרתית אז השקעה באקוויטי אינה אטרקטיבית".

אפריקה נסחרת הרבה מתחת להון העצמי שלה

שער הבסיס של מניית אפריקה ישראל ירד בימים האחרונים מעט והגיע למחיר קרוב למחיר ההנפקה - המחיר משקף לחברה שווי של 1.2 מיליארד שקל. זאת לעומת של 3.5 מיליארד שקל, פער אדיר המשקף חשש של המשקיעים.

השיא של אפריקה ישראל בשוק ההון היה במאי 2007, אז מחיר המניה היה 504.3 שקלים - מחיר ששיקף לחברה שווי של 28.2 מיליארד שקל. בעל השליטה דיבר אז בתקשורת על חברה בשווי של 7 מיליארד דולר.

ניר טואף, הנדל"ן של מיטב-דש:

"ההשפעה של הנפקת הזכויות היא על האג"ח. התשואות של האג"ח ירדו משמעותית וימשיכו לרדת כי ה-LTV עומד היום על 80%. הבעיה העיקרית של החברה - נטל המימון על האג"ח והחברה עושה כל שביכולתה כדי להוריד זאת. היא יכולה לעשות פדיון מוקדם או פתרון אחר עם סוכריה למחזיקי האג"ח שיסכימו לאשר".

מה לגבי המניה? "יש שיפור משמעותי בחברות הבנות של אפריקה ישראל. כשיש משבר ברוסיה התשואות של האג"ח עולות, אבל אח"כ יורדות וזה הסיכון בטווח הקצר. למרות שהמצב במגמת שיפור המניה של אפריקה ישראל לא מעניינת. לעומת זאת האג"ח של אפריקה ישראל והמניות של החברות הבנות אפריקה נכסים ואפי פיתוח מעניינות. המניה של אפריקה ישראל יקרה מכל כיוון שתסתכל עליו. לא צריך לבחון את ההון העצמי - הוא מבלף אלא את השווי הסחיר".

ביום שלישי שעבר - מחזור חריג של 42 מיליון שקל באפריקה ישראל

מנייית אפריקה ישראל ריכזה ביום שלישי שעבר מחזור חריג של 42 מיליון שקל וירדה 0.2%. מרבית הפעילות נעשתה במסגרת מחזור הנעילה.

הסיבה לכך - פעילות של תעודות סל בעקבות חלוקת הזכויות. תעודות הסל מכרו כחמישית מהאחזקות שלהן במניה כדי להישאר באותה רמה של אחזקה.

לאחר ניצול הזכויות - כמות המניות הרשומות באפריקה ישראל תעלה בכמעט 30% וכתוצאה מכך אמור הגיע ביקוש בשיעור דומה להיצע שהיה יום לפני כן.

למרות הסדר החוב - תחזית שירות החוב מאתגרת

אפריקה ישראל מחזיקה ב-56% ממניות אפריקה נכסים +1.7% אפריקה נכסים 8,865 +1.7% אפריקה נכסים בסיס:8,717 פתיחה:8,601 גבוה:8,890 נמוך:8,601 תמורה:5,445,504 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (השולטת באפי אירופה), 64.9% מאפי פיתוח (הנסחרת בלונדון), 81.8% מ{דניה סיבוס} (השולטת באפי מגורים), 100% מאפי ארה"ב, 76.6% מ אפריקה תעשיות 0% אפריקה תעשיות 1,942 0% אפריקה תעשיות בסיס:1,942 פתיחה:1,942 גבוה:1,942 נמוך:1,942 תמורה:19 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (השולטת בפקר פלדה ונגב קרמיקה) ו-50% מאפי מלונות.

יישום הסדר החוב בשנת 2010 הזניק את ההון העצמי מ-1.1 מיליארד שקל ל-3.5 מיליארד שקל. החוב סולו מורחב נטו התכווץ מ-7.5 מיליארד שקל-3.6 מיליארד שקל.

שירות החוב כבד: 471 מיליון שקל בשנת 2014, 598 מיליון שקל בשנת 2015, 561 מיליון שקל בשנת 2016 ו-581 מיליון שקל בשנת 2017.

לחברה מספר נכסי נדל"ן מניב בישראל, אך מרבית החשיפה למדינות ברית המועצות לשעבר. הנכס המוביל של החברה - קניון אפימול במוסקבה שבו 2,075 חנויות בתפוסה של כ-90%.

מה זה "אקס זכויות"?

חברה המחליטה על גיוס כסף בדרך של הנפקת אקוויטי מעניקה לבעלי המניות שלה את הזכות להשתתף בהנפקה - לרכוש ניירות ערך נוספים בהנחה. משקיע שבוחר שלא להשתתף בהנפקה - ידולל ושיעור האחזקה שלו יקטן.

לזכויות הוא היום שבו המניות וניירות ערך קיימים אחרים, נסחרים ללא זכאות לרכישת הזכויות החדשות.

ניירות הערך הקיימים מתואמים בשערם ונסחרים בשער בסיס אקס זכויות - כלומר ה"הטבה" שניתנה למשקיעים מקוזזת במידה רבה.

בעוד מספר ימים יתקיים יום מסחר בזכויות שבו ניתן יהיה למכור או לקנות את הזכויות. משקיע קיים במניות שיממש את הזכויות שקיבל רשאי למכור אותן.
קריסת מניית אפריקה ישראל מאז השיא בשנת 2007
קריסת מניית אפריקה ישראל מאז השיא בשנת 2007
תגובות לכתבה(15):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 13.
    אפריקה - רוסייה
    אנונימי 01/05/2014 20:08
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הייתי שם את לבייב בתמא 38 אינסופי
    סגור
  • 12.
    בשערים האלה או שלבייב ישים כסף או שיחלקו זכויות חדשות
    עוף החול 01/05/2014 16:41
    הגב לתגובה זו
    1 1
    אם רק לבייב ישים כסף והציבור לא יממש זכויות ולא ימכור יהיה שורט סקוויז. בכל מקרה יש פה שערי רצפה
    סגור
  • 11.
    בשערים מתחת ל850 כל קונה זוכה
    עוף החול 01/05/2014 16:38
    הגב לתגובה זו
    1 3
    אולי יקח כמה ימים אבל מי שמוכר מפסיד
    סגור
  • 10.
    מי שמוכר מפחד מגיע לו
    עוף החול 01/05/2014 16:36
    הגב לתגובה זו
    0 3
    השורטיסטים חטפו בשנה האחרונה ואחרי הנפקת זכויות התעודות סל יזרימו ביקושים.
    סגור
  • 9.
    דחיית הזכויות בלי דחיית הצבעה על תגמול היא מסריחה ביותר
    מסריח ביותר 01/05/2014 13:48
    הגב לתגובה זו
    0 0
    נראה כאילו רוצים לחזור על התרגיל שהיה באפריקה נכסים. להצביע על מדיניות תגמול ואופציות כשהשער בשפל ואז אחרי האישור לתת לו לעלות. כנראה שההנפקת זכויות צפויה להעלות שערים ורוצים לדחות אותה לאחרי הצבעת התגמול. מסריח ביותר
    סגור
  • 8.
    אני אקצר לכם את התהליך
    ירקרק 01/05/2014 12:55
    הגב לתגובה זו
    4 0
    אפריקה חטפה מבועת הסאב פריים ב2008, ועכשיו היא תחטוף שוב מפיצוץ הבועה בישראל. הישמרו מהמניה, גם האגחים שלה כבר מזמן לא משקפים את הסיכון.
    סגור
  • 7.
    אז למה עם כל ההמלצות המניה יורדת???
    מבין עניין 30/04/2014 17:06
    הגב לתגובה זו
    2 0
    למה???
    סגור
  • 6.
    מארץ
    משה 30/04/2014 16:25
    הגב לתגובה זו
    0 3
    עושה טובה חחחחחחחח
    סגור
  • 5.
    שפו ל לביב עמד בהסכם והביא כסף פרטי מ הבית
    YL 30/04/2014 15:07
    הגב לתגובה זו
    8 3
    את הדבר הזה אני אישית מאד מעריך אבל כ כלל הוא לא אדם ש היתי עושה איתו עסקים במיוחד לאור התרגיל הידוע שלו ***** שגם חברי נפל כ טמבל לרישתו**** מילת כבוד הההההה בעצם על מה אנו מדברים תראו את הטמבל הכי גדול ארקדי נתן אמון ו...................אולי יש לכם 10 שקל
    סגור
  • 4.
    אגח לא סחיר של דוראה,אולימפיה,טאו,סיאלו,אפריל,מלרג
    קונה מחוץ לבורסה 30/04/2014 14:41
    הגב לתגובה זו
    1 3
    וגם לידקום. עסקה תמורת מזומן. מוכר כמגן מס. פרטים במייל: DOR123DORI@WALLA.COM
    סגור
  • מעונין למכור מניות של דוראה
    סים 30/04/2014 16:17
    הגב לתגובה זו
    0 2
    אם זה מעניין תגיב כאן
    סגור
  • מוכנה למקור מניות של "תאו" (ל"ת)
    xxxx 30/04/2014 15:43
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    מה עם א פ " י ברוסיה (ל"ת)
    סכנת נפשות 30/04/2014 14:30
    הגב לתגובה זו
    1 3
    סגור
  • 2.
    נו,,, אז כדאי לקנות או לא!!!
    מבין עניין 30/04/2014 13:37
    הגב לתגובה זו
    1 5
    אם הכל שם ברוסיה ???!!!!!!!!! מדאיג מעט
    סגור
  • 1.
    כל שנה אותו דבר
    יפתח 30/04/2014 13:36
    הגב לתגובה זו
    3 10
    לבייב מחלק אופציות שמתאדות
    סגור