ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

וסצ'ונוק: "יש סבירות גבוהה להיפוך מגמה בין הסקטורים" - מסמן 3 מניות

האנליסט הראשי של אופנהיימר מתייחס בראיון ל-Bizportal לנפילות האחרונות בסקטור הטכנולוגיה והביומד - תהיה שנה חיובית?
סרגיי וסצונוק
שוק המניות ממשיך להיות תנודתי מתחילת השנה ואין ספק שזה לא מוסיף שקט למשקיעים. המדדים המובילים בארה"ב נסחרים אומנם קרוב לרמות השיא, אבל גם לא טיפסו משמעותית מתחילת השנה וכבר חוו מימוש בחודש ינואר. בשבועות האחרונים נרשמה נפילה חדה במניות הטכנולוגיה ובמניות הביוטק שצנחו ב-14% מאז השיא האחרון.

האנליסט הראשי בבנק ההשקעות אופנהיימר ישראל, סרגיי ויסצ'ונוק , התייחס בראיון ל-Bizportal לתנודתיות בשווקים ולאופן שבו כדאי להסתכל על השוק האמריקאי.

"התמהיל השתנה, אם מה שהעסיק את המשקיעים היו בעיקר סוגיות פנימיות כמו ה-Tapering ותקרת החוב, היום הם מסתכלים יותר על המצב המדיני מול רוסיה והשווקים המתעוררים", אומר ויסצ'ונוק בראשית הדברים.

"ההשפעה של השינוי הזה היא שהמשקיעים מרגישים שהכלכלה האמריקנית מהווה חוף מבטחים בתקופה שבחוץ סוער - במילים אחרות, במצב פוליטי תנודתי, אנחנו נראה תשואת יתר בשוק האמריקאי גם השנה. הכלכלה האמריקאת מפגינה עוצמה וזה נראה טוב יותר מול שאר המדינות."

"חלק מהחברות נסחרות בתמחורים בועתיים - סבירות גבוהה להיפוך מגמה בין הסקטורים"

ויסצ'ונוק מנתח את המגמות בתקופה האחרונה: "בחודשים האחרונים ראינו ראלי במניות הטכנולוגיה, מחשוב ענן ורשתות חברתיות, כשחלק מהחברות נסחרות בתמחורים ממש בועתיים, ומדברים בהקשר הזה גם על הפארמה והביוטק. לעומת זאת, סקטורים כמו האנרגיה, הצריכה הבסיסית והפיננסים פחות תיפקדו מתחילת השנה. במכלול השוק עומד במקום."

אלא שויסצ'ונוק אינו חושב שמה שהיה הוא מה שיהיה: "אם מסתכלים על הזדמנויות, אפשר לראות בשנה האחרונה שמה שעלה יותר, אלה דווקא המניות היקרות יותר - לפעמים גם חברות שעדיין מפסידות. במילים אחרות, אחרי תקופה ארוכה מאוד שבה 'מניות הצמיחה' זינקו, גם בסקטור הטכנולוגיה וגם בפארמה, המשקיעים הזניחו את חברות ה-VALUE. הכסף זרם לחברות שהציגו צמיחה מעל לממוצע. כשזה קורה לאורך זמן, אנחנו מגיעים בשלב מסוים לתמחור בועתי."

ויסצ'ונוק מוסיף כי "על פי הניתוחים שלנו, אנחנו מתחילים לראות היפוך של המגמה. זה אומר שמתחילים לראות תיקון חזק בביוטק ובטכנולוגיה ומצד שני, מניות הסחורות והאנרגיה מתחילות לתפקד טוב יותר. אנחנו מאמינים שיש סבירות גבוהה להיפוך המגמה בין הסקטורים. אפשר להזכיר שבשנה שעברה ראינו משהו דומה. זאת אומרת שבתחילת השנה הסקטורים הדפנסיביים היו אלה שזרם אליהם הכסף - חברות מזון, הטלקום והתשתיות. החל מחודש ממאי הסקטורים האלה חטפו הכי חזק לאחר שהתחילו לדבר על צמצום ההרחבה הכמותית."

לדבריו, עכשיו מתחילים לראות שבטכנולוגיה ובביומד מתחילים להסתכל אחרת על התמחור - "בשבוע שעבר קיבלנו דוגמא לזה כשראינו שטריגר לא מאוד משמעותי שלח את הסקטור לנקודת מבחן של ממש בשאלה האם השוק הוא בועתי. אני נזהר ממצבים כאלה ולא חושב שזו הזדמנות קנייה. כי בשוק בועתי, כל טריגר קטן יכול להפיל מניות, וברגע שהמגמה מתהפכת היא גם יכולה להמשך לאורך זמן."

"בסיכום שנתי אנחנו נהיה בנקודה גבוהה יותר"

יחד עם זאת, ויסצ'ונוק אינו חושב שמדובר בשינוי גורף לגבי כל מניות סקטור הטכנולוגיה: "חלק מהמניות הגדולות, הוותיקות והמבוססות עדיין מתומחרות נמוך, לעומת חברות קטנות, שעדיין מפסידות ומתומחרות מאוד גבוה. אין כמעט באמצע, או מניות במכפיל 10 או מניות במכפיל 50 פלוס. כנ"ל במניות הישראליות - חלקן עם מכפילי רווח חד ספרתיים לעומת מניות שורה שנייה ושלישית חדשות עם מחירים הרבה יותר נדיבים."

לשאלה האם נראה שיפטינג גם בבורסת ת"א ממניות הביומד למניות המבוססות והגדולות אמר "זו הנחה מאוד הגיונית. אומנם אני לא מומחה למניות הביומד בישראל, אבל אני חושב שהן עלו פחות בגלל ההישגים הגדולים שלהן ויותר בגלל הסנטימנט החיובי בענף, כשישראל היא נגזרת שלישית או רביעית של מה שקורה בארה"ב."

לגבי המשך שנת 2014 מסכם ויסצ'ונוק :"אני בהחלט חיובי לגבי ההמשך. בסיכום שנתי אני מאמין שנהיה בנקודה גבוהה יותר מזו שאנחנו נמצאים כרגע, אבל מה שמעניין יותר הוא האם נראה עוד ירידה לפני העליה - ייתכן שנראה מימוש אגרסיבי בטווח הקצר ואחריו עלייה גדולה יותר, משהו שדומה בסדר הגודל למימוש שראינו בינואר."

איזה מניות ישראליות נראות לך מעניינות נכון להיום?

ויסצ'ונוק ממשיך את ה'קו' ומאמין בעיקר בחברות ותיקות ומבוססות "הראשונה שאני מסמן היא צ'ק פוינט (סימול: CHKP ). שוק אבטחת המידע רותח. שוק צומח עם סנטימנט מאוד חיובי. שוק שצומח 7% בשנה שזה הרבה מאוד. צ'ק פוינט צומחת פחות מהקצב הזה, אבל המכפיל שלה הוא רק 12 כשמנטרלים את המזומנים שיש לה בקופה. לצורך השוואה, לחברות המקבילות כמו פאלו אלטו ופייר-איי מדברים על מכפילים תלת סיפרתיים או בכלל בלי מכפילים - לכן לדעתנו התמחור הנוכחי נמוך מדי."

"החברה השנייה היא נייס +0.03% נייס 29,870 +0.03% נייס בסיס:29,860 פתיחה:29,860 גבוה:30,150 נמוך:29,540 תמורה:50,871,494 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שגם היא ותיקה ומבוססת. גם שם יש אומנם האטה בקצב הצמיחה בנוסף לחילופי הנהלה, דבר שאולי נתפס כגורם סיכון, אבל יכול להביא את החברה גם לכיוונים חיוביים יותר. אנחנו מדברים על חברה עם מכפיל 13.5 ובניטרול המזומנים שלה, המכפיל הוא חד סיפרתי. זו חברה מובילה בתחומה. המחיר הנוכחי של נייס נראה מאוד אטרקטיבי כעת."

"השלישית היא אורבוטק (סימול: ORBK ). חברה ותיקה ומובילה עולמית בתחומה. מדובר בספקית מובילה בבדיקת מסכים שטוחים, טלוויזיות, טאבלטים סמארטפונים וכו', וכן בבדיקת מעגלים מודפסים. יש לה ריווחיות אדירה והיא אחת המניות הכי זולות בקרב הישראליות. היא נסחרת בשווי שוק של 600 מיליון דולר כשיש לה בקופה מזומנים של 200 מיליון דולר."

"אורבוטק נסחרת כעת במכפיל 12 בלי לנטרל את קופת המזומנים שלה. זאת אומרת שאם מנטרלים את המזומן מדובר במכפיל נמוך מאוד של 7 בערך - תמחור מאוד זול. בעיני זו הזדמנות מעניינת במיוחד בשוק שלה. זה שוק שהיה מאוד קשה בשנתיים האחרונות והתחיל להתאושש. זה שוק שצומח יותר מבעבר. יש לה מומנטום חיובי גם בסין ובשווקים המתעוררים."
תגובות לכתבה(9):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 9.
    orbodrake
    abc 31/03/2014 01:11
    הגב לתגובה זו
    0 0
    Orbodrake
    סגור
  • 8.
    שוק של קזינו בבורסה בישראל תחת עיניהם הפקוחות בבורסה
    אריה 28/03/2014 16:01
    הגב לתגובה זו
    4 1
    יכול להיות שיש מניות פו ושם שיכולים לתת משהו אבל , קזינו של הבורסה בישראל עובד שעות נוספות תחת עיניהם הפקוחות של מנהלי הבורסה . הדבר הגרוע ביותר שיש היום כלי ממוחשב שמזהה את נקודות החולשה של המשקיעים שיכולים להפיל מניה במחירים זעומים ומצד שני לאסוף סחורה של משקיעים חסרי ניסיון וסבלנות . לזה קוראים קזינו של נוכלים ומושחתים שאסור להשקיע במניות בישראל חד משמעית ! ! ! רק מניות בחול זכרו זאת ! ! !
    סגור
  • 7.
    לא מבין כיצד חושב המכפיל של נייס על ידי האנליסט
    אשמח להבהרה 28/03/2014 16:01
    הגב לתגובה זו
    1 0
    למיטב ידיעתי, הרויחה ב- 2013 3.2 ש"ח למניה. כל מניה עולה 147 שקל. זה מכפיל שמתקרב ל- 50. איך מכפיל 13.5?
    סגור
  • 6.
    רציו.נקודה
    נפט למטה 28/03/2014 15:50
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בגלל הנפט
    סגור
  • 5.
    הנפטיות ליוויתן זה הכיוון (ל"ת)
    לוונת 28/03/2014 15:49
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 4.
    מי זה שלוקח את הכסף זה המדינה על רווחים
    אבי 28/03/2014 15:10
    הגב לתגובה זו
    0 1
    בגלל זה הם מריצים את המניות לקחת כסף מהציבור כמה שזה עולה כך הם לוקחים הם לא רואים בעיניים כלום רק עליות
    סגור
  • 3.
    כולם חולמים רק עליות כסף גדל על העצים (ל"ת)
    אבי 28/03/2014 15:08
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    מה עם אשטרום נכסים ? מה עם בנק לאומי ? מה עם אלוט תקשור
    מתיאניאעשה כסף? מתי? 28/03/2014 14:21
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מה עם אשטרום נכסים ? מה עם בנק לאומי ? מה עם אלוט תקשורת? מה עם KMDA. Bcom ?? יופיטר שוקי הוון
    סגור
  • 1.
    פשששששששששששששששששששש (ל"ת)
    שינוי מגמ?ה 28/03/2014 13:39
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור