ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

אקסלנס: מסמנים מניית יתר עם אפסייד של 106% - בקרוב בת"א 100?

חברת הנדל"ן ישרס זוכה הבוקר להמלצה חמה מבית ההשקעות. כרגע רק 16.1% ממניותיה מונפקים לציבור, דבר שמונע כניסתה למדדים
המלצת קנייה, צילום: Getty images Israel
בבית ההשקעות אקסלנס החלו לסקר את מניית ישרס +0.79% ישרס 42,310 +0.79% ישרס בסיס:41,980 פתיחה:41,980 גבוה:42,800 נמוך:41,960 תמורה:915,963 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , על המלצת קנייה חמה, כשמדובר במניית יתר שאפשר להגדירה "מתחת לראדר". הסיבה? המסחר הדליל במנייה שהמחזור היומי הממוצע שלה עומד על 46 אלף שקל, מאחר והיא אינה נכללת באף אחד מהמדדים המובילים נכון להיום, כיוון שההון המונפק לציבור שלה עומד על 16.1% בלבד. כדי שישרס תיכנס למדדים היא תצטרך להנפיק כ-4% נוספים ממניותיה לציבור ובאקסלנס מעריכים שהדבר הזה בהחלט יהיה כדאי לחברה כשתגיע לשווי שוק מסוים.

הנדל"ן של אקסלנס, שי ליפמן, ממליץ על ישרס 'קנייה' במחיר של 330 שקל למנייה, אפסייד של 106% ומעריכים כי בטווח של שנה מהיום המנייה תיכלל במדד ת"א 100 (חברה עם של מעל ל- 1.2 מיליארד ועלות חוב נמוכה בהחלט ראויה להיכלל במדדים המובילים). שווי הנייר בת"א נכון להיום עומד על 761 מיליון שקל בלבד.

בסקירתם מציינים באקסלנס כי ישרס היא ותיקה מאוד הפעילה בישראל בתחום הנדל"ן המניב והנדל"ן למגורים. בבעלות הקבוצה נכסים מניבים בשטח של כ-580 אלפי מ"ר כשהשווי ההוגן של הנדל"ן להשקעה נע בספרים סביב 3.35 מיליארד שקלים (שיעורי ההיוון בנכסים שמרניים), בתחום המגורים פעילה הקבוצה כיום בארבעה אתרים ובונה כ-256 יח"ד (חלקה), בבעלות הקבוצה קרקעות בשלבי תכנון שונים להקמה של עוד כ- 2,000 יח"ד (חטיבת הקרקע הבולטת היא פרויקט רמת הנשיא בחיפה בשיתוף עם גב ים לבניית עוד כ- 800 יח"ד נוספות).

הנכסים המניבים משוערכים בספרים במחירים סבירים עד נמוכים. פעילות המגורים רווחית ובבעלות הקבוצה מלאי קרקעות הרשום במחירים היסטוריים שימשיך לתת ערך גם בשנים הבאות. למרות כל זאת, מניית החברה נסחרת לפי נמוך מאוד של כ- 0.63 בלבד, בעוד שחברות דומות נסחרות במכפילים של 1 ומעלה.

גיוסי החוב של החברה מבוצעים כיום במחירים נמוכים שמהם ניתן לראות כיצד שוק החוב מעריך את החברה. החברה הכריזה כי תשאף לחלק 35% מה-FFO (תזרים המזומנים מפעילות שוטפת של החברה) כדיבידנד כל שנה ( שנתית נגזרת של כ-4%).

סביבת הריבית הנמוכה (שלא נראה כי צפויה להשתנות בטווח הקצר או הבינוני) לצד סביבת שלא עולה על 2.5% היא כר פעילות נוח מאוד לפעילות הנדל"ן של הקבוצה, שאופי פעילותה (ייזום מניבים ומגורים) מחייב מינוף בהיקפים לא מבוטלים.

ההון העצמי של החברה מהווה כ-30% מהמאזן (כאשר הקרקעות רשומות בעלות היסטורית), עלות החוב של החברה כיום נמוכה (לחברה סדרות במח"מים של 2-5.5 הנסחרות בתשואה צמודה של 1%-3%) והיא מגייסת אגרות חוב בשוק בריביות נוחות, מכאן שמחזורי החוב של הקבוצה מתבצעים תוך ירידה משמעותית בריביות, מה שגוזר קיטון עתידי ניכר בהוצאות המימון (כשההפרש כולו צפוי ללכת לרווחיות ולהגדיל את ה- FFO).



תגובות לכתבה(13):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 10.
    תיתרחקו כמו מאש מאקסלנס השקעות חברה מסוכנת מאד
    ברוך 21/02/2014 09:17
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מי שרוצה לשמור על כספו שיזהר הכי חזק בעולם מהרמאים הנוכלים והשקרנים האילו זאת חברה אינטרסנטים בלבד ראו הוזהרתם אנשים מקבוצה זאת ניתפסה על ידיי הרשות
    סגור
  • 9.
    לא הרווחתי שקל כבר 4 ימים הצילווווווווווווווווווווווווו (ל"ת)
    HELPPPPPPPPPPPPPP 19/02/2014 16:19
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 8.
    ישרס מכילה את אוסיף של גידמאק
    ד 19/02/2014 13:00
    הגב לתגובה זו
    1 1
    לשעבר.ט.ל.ח
    סגור
  • לא רק גאידמק-שזה נכון
    נבולסי 19/02/2014 14:47
    הגב לתגובה זו
    0 0
    היא נישלטת על ידי כריש עם מלתעות ענק שיכלות לאלף כל אחד מכוחות שמתנגדים למהלכיו.
    סגור
  • בזמן גאידמק תמחור אוסיף היה מופרז בעליל
    dw 19/02/2014 13:18
    הגב לתגובה זו
    0 0
    צריך לבדוק אחורה, אבל יש מצב שאוסיף, בתקופת גאידמק העליזה, נסחרה בשווי יותר גבוה מאשר ישרס היום, וישרס כמובן גדולה ואיכותית בהרבה. irational exhuberance קלאסי. גאידמק קנה את אוסיף מאביב כמדומני. גאידמק לא ניהל היטב את החברה, אוסיף קרסה, ואייזנברג השועל הממולח זיהה הזדמנות נדירה. לבלוע דבר כזה פעם בעשור זה צמיחה לא רעה.
    סגור
  • 7.
    שכחתם לציין שהבעלים ישב בכלא על תרמית (אייזנברג) (ל"ת)
    משה 19/02/2014 12:48
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • ראה תגובה 6
    dw 19/02/2014 13:00
    הגב לתגובה זו
    0 0
    העניין בהחלט ראוי לאיזכור, והחשדנות במקומה. יחד עם זאת, הוגן גם להזכיר כי מדובר בפרשה, מביכה ועגומה ככל שתהיה, שקרתה לפני 20 שנה, והוא נענש. נקווה שהברנש למד היטב את הלקח, ויותר מכך, שגם שאר בעלי השליטה בחברות ציבוריות יפנימו שלשוק ההון יש זיכרון ארוך, ועוברות שנים רבות עד שמוכנים לסלוח, ועדיין - החשדנות והזהירות במקומן, וכאשר מסקרים את החברה, אותה פרשה שווה איזכור.
    סגור
  • 6.
    בשעה טובה :-)
    dw 19/02/2014 12:36
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הנייר מוזכר כבר כמה שנים בפורום בורסה ושוק ההון בתפוז. חברה רווחית לאורך שנים, מחלקת דיבידנד, נסחרת מתחת להונה העצמי. יופי. אם אפשר בבקשה לצרף את ההמלצה האנליסטית המלאה זה יהיה נחמד מאד. ישרס זו חברת נדלן מקומית בגודל בינוני, אשר ניצלה את המשבר העולמי בעשור הקודם כדי להשתלט על חברת נדלן קטנה בשם אוסיף. כך אני התוודעתי אליה. ראוי להזכיר כי לפני 20 שנה בעל השליטה, אייזנברג, הורשע בגין התנהגות לא תקינה בשוק ההון ואפשר רק לקוות כי למד היטב את הלקח ולא יחזור בעתיד על דברים כאלה. כמו כן, בגילו הלא צעיר (60-70?) ומצבו הפיננסי האיתן זה גם יהיה מאד לא מכובד. נקווה גם שבעלי שליטה אחרים יפנימו שלקח לשוק ההון 20 שנה(!) לסלוח על מעשים כאלה. הפצה לציבור של עוד כמה אחוזים תוכל להכניס את הנייר למדד ת"א100 המכובד, ומניית ישרס מציגה קבלות נאות לאורך זמן על מנת להכלל במדד יוקרתי זה. מחזיק ולא ממליץ
    סגור
  • 5.
    מעניין מי ידע על ההמלצה
    מריצי המניות הקטנות 19/02/2014 12:23
    הגב לתגובה זו
    2 1
    המנייה טסה רק!!! 18%!!!!!
    סגור
  • 4.
    גם בנק איגוד יצא על המלצה על ישרס לפני כחצי שנה במחיר
    המשקיע 19/02/2014 12:16
    הגב לתגובה זו
    1 0
    דומה של 228 ש"ח
    סגור
  • 3.
    דעתי לנוכלים, למה 106%, אולי 106.05% (ל"ת)
    נוכלים עושקים ציבור 19/02/2014 12:06
    הגב לתגובה זו
    5 1
    סגור
  • 2.
    סאמיט יותר טובה.
    צחי 19/02/2014 11:37
    הגב לתגובה זו
    2 0
    העסקים בגרמניה פורחים.
    סגור
  • 1.
    המליצו עליה באפסייד של 70% . ומה קרה? מנדלסון
    מנדלסון 19/02/2014 11:18
    הגב לתגובה זו
    5 0
    ירדה 10%. אז קודם נחכה שמנדלסון תעלה ואז נקנה ישרס או ישרבלוף
    סגור