מחיר מבצע: מי סייע לאחים חג'ג' למחוק את מניות רג'נסי - בדיסקאונט של 17%?

בסופ"ש הצליחו האחים חג'ג' למחוק מהמסחר בבורסה בת"א את חברת הבת. משקיע זועם: "ההצעה מבזה - החברה שווה כפול"
 |  (18)
חג'ג', צילום: יח"צ
האחים צחי ועידו חג'ג הצליחו בסוף השבוע למחוק את מניית רג'נסי ממסחר בנזיד עדשים. השלמת הצעת הרכש התאפשרה בעיקר בזכות איש העסקים דיוויד פדרמן אשר החזיק בכ-4.9% ממניות החברה ונענה להצעת הרכש למרות שהוגשה בדיסקאונט על מחיר השוק.

חברת רג'נסי היא של חג'ג' -0.9% חג'ג' 887.7 -0.9% חג'ג' בסיס:895.8 פתיחה:895.8 גבוה:896.6 נמוך:857.8 תמורה:391,918 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ופועלת בתחומי הנדל"ן בישראל בדרך של ניהול וארגון של קבוצות רכישה. החברה מתמחה בפרויקטי יוקרה למגורים ומשרדים ופרוייקטים מורכבים במיקומי פריים לוקיישן, בעיקר באזור תל אביב. בידי החברה נמצאים שבעה פרוייקטים בתחום קבוצות הרכש לבניית מעל 400 יחידות דירות וכ-25,000 אלפי מ"ר של משרדים.

לפני הצעת הרכש החזיקו האחים חג'ג' ב-90% ממניות החברה, ועל מנת לבצע את המחיקה הם נדרשו להיענות מצד הציבור בשיעור של 5% לפחות. במקרה זה, יוכלו האחים לכפות רכישה של יתרת המניות שבידי הציבור והפיכת החברה לחברה פרטית.

לפני מספר שבועות פרסמו האחים חג'ג' מלאה למניות החברה לפי מחיר של 20 אגורות למניה המשקף לחברה שווי של 76 מיליון שקל. הנתון המעניין והמפתיע הוא שבניגוד לכל הצעות הרכש של בעלי השליטה שהוגשו בשנתיים האחרונות בפרמיה על מחיר השוק - ההצעה הנוכחית הוגשה בדיסקאונט של כ-17%.

האחזקה הקטנה של דיוויד פדרמן

ככל הנראה האחים חג'ג' ידעו מדוע הוגשה ההצעה בדיסקאונט - דו"ח הצעת הרכש גילה כי בין בעלי המניות של הציבור נמצאים אנשי העסקים דיוויד פדרמן, אלכס פסל ויעקב גוטנשטיין אשר מחזיקים ב-4.88% ממניות רג'נסי באמצעות חברת מודגל הנמצאת בשליטתם. קבוצת המשקיעים בראשות דיוויד פדרמן מוכרת למשקיעים כבעלים של המפעלים הפטרוכימיים השולטת בבזן.

בדו"ח הצעת הרכש צוין כי בכוונת מודגל תעשיות להיענות להצעת הרכש שהוגשה. מבדיקת Bizportal עולה כי משמעות ההיענות של פדרמן היא שהאחים חג'ג' נדרשו להיענות מצד מחזיקים בשיעור של 0.12% בלבד ממניות החברה אשר במונחים כספיים עומדת על כ-92,000 שקל בלבד כדי להצליח במהלך למחיקת המניות ממסחר.

בדו"ח הצעת הרכש צוין כי למודגל תעשיות ודיוויד פדרמן אין עניין אישי בהצעת הרכש על פי חוק החברות. עם זאת, קשה להתעלם מן העובדה כי בין הצדדים ישנו קשר עסקי אשר נמשך מספר שנים לפחות. אחת העסקאות שבוצעו בין האחים חג'ג' לחברת מודגל התרחשה בשנת 2009 - אז רכשו האחים חג'ג' קרקע מדיוויד פדרמן לבניית 68 יחידות דיור ברמת אביב תמורת 81.5 מיליון שקל.

בסוף השבוע פורסמו תוצאות הצעת הרכש - אשר לא הפתיעו אף אחד. יחד עם מודגל תעשיות - שיעור ההיענות הכולל של הציבור עמד על 5.66%, ליתרת המניות שלא נענו תבוצע מכירה כפויה, וחברת רג'נסי תהפוך לחברה פרטית בבעלות האחים חג'ג'. העלות של המהלך מבחינת האחים עידו וצחי חג'ג' היא נמוכה - תשלום של 7.6 מיליון שקל בלבד למניות החברה שבידי הציבור.

על ההתנהלות של האחים חג'ג' מול המשקיעים והשותפים שלהם במניות רג'נסי ניתן למתוח ביקורת - רק לפני כחודש השלימה רג'נסי גיוס של 100 מיליון שקל באג"ח ממשקיעים מוסדיים. כמחצית מהסכום נוצל על ידי רג'נסי כדי להחזיר הלוואה לחברת האם אשר היא זאת אשר תשלם לציבור את התשלום עבור הצעת הרכש. במלים אחרות, האחים חג'ג' ניצלו את הריביות הנמוכות השוררות בשוק כדי לגייס אשר בסופו של יום משמש לרכישת השותפים שלהם באקוויטי בנזיד עדשים.

"ההצעה מבזה ומהווה לעג למשקיעים"

משקיע גדול בחברה אשר החזיק טרום הצעת הרכש במניות בשווי של מאות אלפי שקלים הביע זעם גדול על הצעת הרכש: "ההצעה מבזה ביותר ומהווה לעג למשקיעים שלהם. סביר להניח שתהיה כאן תביעה כנגד הצעת הרכש ובסיומה ישפו את המשקיעים בגין השווי ההוגן של מניות רג'נסי שהם החזיקו. לדעתי המחיר ההוגן של מניות רג'נסי צריך לעמוד על 40 אגורות לפחות, כפול ממה שהציעו".

נכון להיום כאמור לחברת רג'נסי ישנם שבעה פרוייקטים. אחד הפרוייקטים המבטיחים שלהם נקרא פרוייקט שד"ל הממוקם ברוטשילד. במקום מתוכנן להיבנות מגדל של 30 קומות. האחים חג'ג' פועלים להגדלת המגדל מכ-12,000 מ"ר לכ-40,000 מ"ר.

סיכום של הפרוייקטים של רג'נסי מצביע על כך שעבור הפרוייקטים הקיימים דמי הסיחור להם זכאית החברה מסתכמים בכ-120 מיליון שקל. בנוסף, צפויה החברה ליהנות מדמי סיחור נוספים של 30 מיליון שקל. נתונים אלו הם רק הרווח שתרשום החברה מהפרוייקטים ובנוסף תקבל סכום של 67 מיליון שקל אשר רשומים היום בספרי החברה כמלאי.

על פניו, הרעיון אשר עומד בבסיס הצעת הרכש הוא הגיוני. האחים חג'ג מבקשים לעשות סדר במבנה האחזקות שלהם. מחיקת מניית רג'נסי אשר נמצאת ברשימת השימור, אשר בתוך מספר חודשים הייתה אמורה להימחק מהבורסה, היא צעד נכון אשר יכול להסביר את המהלך, אך לא את המחיר אשר שולם עבור החברה. כמו כן, תמוה מאוד מדוע הסכים דיוויד פדרמן אשר מכיר את הנתונים הפיננסיים של רג'נסי בצורה טובה להיענות להצעת הרכש.
תגובות לכתבה(18):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 16.
    מתי גם יסייעו לי ?כל התיק שלי בהפסד !!!
    יופיטר שוקי הון 10/02/2014 12:06
    הגב לתגובה זו
    0 0
    270000 ש״ח הפסד נמאס להיות בהפסד כל הזמן תעבירו אותי לחיובי תבורכו !!
    סגור
  • 15.
    איזה חוקי ? כמות זעומה מקרב ציבור ענו
    pan 09/02/2014 22:00
    הגב לתגובה זו
    2 0
    בורסה חייבת לבטל את הרכש אנחנו משקיעים קטנים ישבנו שנים במנייה זו ורק עכשיו שחברה התחילה לעשות משהו מיד התחילו במחיקה לא ולא אנחנו לא רוצים,,, לא רוצים,,, גם במחיר 200
    סגור
  • 14.
    הכנסת חברה לשימור מאפשרת לבעלי השליטה לקבל את המניות ב
    הבורסה אשמה 09/02/2014 21:02
    הגב לתגובה זו
    3 0
    במחיר הרבה פחות מהשווי האמיתי שלהם .ומי שניזוק הם המשקיעים מהציבור הרחב שנמצאים בין הפטיש לסדן.אם לא יענו להצעה הם ישארו עם מניות בלתי סחירות- יוצא מזה שבעלים המעוניינים למחוק את המניה מהמסחר מה שהם צריכים זה לגרום לחברה שתכנס לתנאי שימור-הם שכחו שכשהנפקו המניות הציבור שילם על המניות מחיר מלא !
    סגור
  • 13.
    למרבה הצער מה שעשו חוקי אם כי מאוד מסריח
    דן 09/02/2014 17:11
    הגב לתגובה זו
    2 2
    תביעה יצוגית לא תעזור כי נענו להם 95% ומעלה
    סגור
  • 12.
    תפקידה של הנהלת הבורסה להגן על המשקיעים מריח מסריח (ל"ת)
    ציון 09/02/2014 15:41
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור
  • 11.
    תספורת לבעלי האגח (ל"ת)
    סבוב שני 09/02/2014 15:36
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • 10.
    תומר ברוך החוזר ! מה עם איזו כתבה על זוועות עולם הנייר
    חמודי 09/02/2014 15:23
    הגב לתגובה זו
    2 1
    שווה לכל היותר 1 אג'
    סגור
  • 9.
    איפה ישנם עוד אנשים כמו האיש ההוא.... (ל"ת)
    ושבו בנים לגבולם 09/02/2014 15:22
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 8.
    התנהלות זו משקפת את אופיים - להיזהר מהם כמו מאש
    אנונימי 09/02/2014 15:13
    הגב לתגובה זו
    12 1
    כמו שדפקו את המשקיעים דופקים את חברי הקבוצה בניהולם. אין דין ואין דיין.
    סגור
  • 7.
    מי שרוצה לתבוע להשאיר פה פרטים (ל"ת)
    עו"ד 09/02/2014 15:10
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור
  • ועדת האתיקה תפתח בחקירה נגד עו"ד של תגובה 7. (ל"ת)
    שידול 10/02/2014 09:56
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • תביעה כנגד רגנסי
    ירושלמים 10/02/2014 09:39
    הגב לתגובה זו
    0 0
    נא להתקשר ל 0528229690 או 0522603427
    סגור
  • 6.
    מאוד מוזר הסיפור הזה .... (ל"ת)
    bjoseph1 09/02/2014 15:10
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור
  • 5.
    אין מילים .הקומבינות שעושים על המשקעים. פשוט לא להאמין
    דני משקיע 09/02/2014 15:02
    הגב לתגובה זו
    10 0
    תומר קרונפלד טוב שחזרתה.היתה חסר
    סגור
  • 4.
    של ריגנסי - מה יקרה לאג"ח? (ל"ת)
    אג"ח 09/02/2014 15:00
    הגב לתגובה זו
    0 2
    סגור
  • 3.
    מזכירים את ההתנהלות של תשובה. חוקי אבל מסריח. (ל"ת)
    זה מעצבן 09/02/2014 14:59
    הגב לתגובה זו
    7 2
    סגור
  • 2.
    לא כזה משקיע גדול
    יעאו 09/02/2014 14:56
    הגב לתגובה זו
    0 1
    אם היו 10% מניות חופשיות. 4.9% היו אצל מודגל והיה אישור של 5.7% ממחזיקי המניות. נותרו 4.3% שהם קצת יותר מ-3 מיליון שקל.
    סגור
  • 1.
    טוב שחזרת לכתוב! (ל"ת)
    קורא נאמן 09/02/2014 14:56
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור