סיטי: "מניות הבנקים בישראל זולות", איזה בנק קיבל שדרוג המלצה?

האנליסט מייקל קלאר ממחלקת המחקר של סיטי טוען שמניות הבנקים זולות יחסית לאירופה, ומציין מספר גורמים שיתמכו בשנה הקרובה
 |  (3)
בנק לאומי, צילום: bizportal
בשבוע הקרוב צפויים הבנקים הגדולים בארץ לדווח תוצאות כספיות, והאנליסט מייקל קלאר ממחלקת המחקר של סיטי מעריך שנראה דוחות טובים משלושת השחקנים הגדולים – פועלים, לאומי ודיסקונט. קלאר מעדכן את תחזית הרווח השנתי מעלה לכל השלושה ואיתה גם את מחירי היעד, וגם משווה את סקטור הבנקים בישראל למקבילו האירופי.

באשר למניות הבנקים הספציפיות, קלאר מקפיץ את המלצתו לבנק לאומי 0% לאומי 2,357 0% לאומי בסיס:2,357 פתיחה:2,350 גבוה:2,359 נמוך:2,346 תמורה:21,316,727 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מ'מכירה' ל'ניטרלי', ומעניק למניית הבנק מחיר יעד של 14.6 שקלים, לעומת מחיר היעד הקודם שעמד על 11.60. הוא מסביר שמספר גורמים, כמו מכירת מניות מגדל ברווח של 105 מיליון שקלים בטווח הקצר ופרישת עובדים עם הסכמי שכר גבוהים בטווח הארוך, תומכים במניית לאומי. הוא מעריך שהרווח למניה של הבנק יעמוד בסיכום שנתי על 1.39 שקלים, יותר מההערכה הקודמת של 1.26 שקל למניה.

גם מניות בנק ה פועלים -0.93% פועלים 2,555 -0.93% פועלים בסיס:2,579 פתיחה:2,555 גבוה:2,575 נמוך:2,548 תמורה:15,443,881 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ובנק דיסקונט +0.59% דיסקונט 1,196 +0.59% דיסקונט בסיס:1,189 פתיחה:1,196 גבוה:1,196 נמוך:1,182 תמורה:8,858,390 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מקבלות שידרוג במחיר היעד – קלאר רואה את מניית פועלים במחיר של 19.2 שקל, ואת מניית דיסקונט במחיר של 7.4 שקלים. שני הבנקים עדיין מקבלים המלצת 'ניטרלי' מבנק ההשקעות האמריקני.

בסיטי מעריכים כי נראה מספרים טובים בדוחות הרבעוניים שהבנקים יציגו השבוע, בעיקר בעזרת עליית מחירי הנכסים הפיננסיים של הבנקים, עלויות סיכון נמוכות, והוצאות מיסים נמוכות. מה שעלול להעיב על המספרים הוא הורדת הריבית במשק במהלך הרבעון החולף.

עליית ריבית תתמוך במניות הבנקים, אבל זה לא יקרה בקרוב

ואם כבר הזכרנו את הריבית, למרות שבמחלקת המחקר של סיטי לא צופים עליית ריבית בישראל במחצית הראשונה של 2014, קלאר מציין כי עליית הריבית מ-1% כיום לרמה של 3% יכולה להוסיף 15 עד 25 נקודות בסיס לתשואה על הנכסים (ROA) בסקטור כולו, מה שיגדיל את השורה התחתונה. בעוד שזה עשוי לקרות במחצית השניה של 2014 לכל המוקדם, קלאר מציין נתון נוסף – ללאומי ופועלים מאות עובדים שמקבלים משכורות גבוהות ועומדים לצאת לפנסיה בשנים הקרובות, מה שיעזור להפחית בהוצאות בטווח הארוך.

בהשוואה לעמיתיהם באירופה, הבנקים בארץ נחשבים זולים יחסית, לפי קלאר. הוא מציין שמניות הבנקים בארץ עלו 20% מתחילת השנה (מדד הבנקים עלה רק 14.4% ב-2013) אבל זה עדיין פחות מהבנקים באירופה שהוסיפו 26% מתחילת השנה. הוא מוסיף שהערכת השווי של הבנקים כרגע נמוכה, ומחיר המניה יחסית לערכה בספרים עומד על 0.8, אבל בגלל שתחזית הצמיחה לבנקים בארץ אינה גבוהה, לפחות לא עד 2015, ראלי במניות אלו כנראה לא יקרה בקרוב.

קלאר מסמן את מניית בנק דיסקונט כמציאה, כשמחיר המניה ביחס לערכה בספרים עומד על 0.6 בלבד, אבל מציין שתחזית התשואה להון נמוכה לשנה הקרובה (5%) ולכן הוא לא צופה עלייה משמעותית במחיר המניה בקרוב.
לגבי הדוחות הקרובים, קלאר מצפה ללאומי להציג רווח נקי של 654 מיליון שקל ברבעון השלישי עם הכנסות של 3.085 מיליארד שקל, לעומת רווח של 479 מיליון והכנסות בסך 3.08 מיליארד שקלים ברבעון המקביל אשתקד. פועלים צפוי להציג רווח של 655 מיליון שקל עם הכנסות בסך 3.417 מיליארד שקלים ברבעון, לעומת 625 מיליון שקל בשורה התחתונה והכנסות של 3.45 מיליארד שקל ב-Q3 של השנה שעברה.

בנק דיסקונט צפוי להראות גם כן עלייה צנועה בשורת הרווח, כשהצפי של סיטי עומד על 226 מיליון עם הכנסות בסך 1.877 מיליארד שקל לרבעון השלישי של השנה, לעומת רווח של 221 מיליון שקל עם הכנסות בסך 2 מיליארד שקלים בתקופה המקבילה בשנה שעברה.
תגובות לכתבה(3):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 3.
    מעינין עם זה אותו-סיטי-שגנב כספי ציבור-שנובח שישמעו אות
    דוד י"ם 24/11/2013 02:04
    הגב לתגובה זו
    1 0
    לצערי הרב היה לי סיטי גרופ המחורבן עשה דרך קלה קצר פשיטה כל כספי ציבור נמחק תוך יום מה אתם חושבים משהוא בדק-הקבוצה זו חוגג מחלק לחבריו,שופטים,אנשי קונגרס,מנהלים\הכל קשור ומתוחקם-אמרתי אסור לשים פרוטה לבורסה-כי זה מכונה משומנת-על "הקרח"
    סגור
  • 2.
    אם לדוג תקנה מניית לאומי
    me 22/11/2013 15:08
    הגב לתגובה זו
    1 0
    גם אני נייטרלי
    סגור
  • 1.
    lumi (ל"ת)
    kisos@netvision.net. 22/11/2013 14:50
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור