הדלת האחורית: תוך 4 חודשים נכנסו לבורסה בת"א 6 חברות בדרך של מיזוג עם שלדים בורסאיים - מי ברשימה?

למרות הנפקות ראשוניות מוצלחות של קדימהסטם ואידיאיי ביטוח, חברות פרטיות עדיין מעדיפות את אופציית המיזוג עם שלדים בורסאיים
סוחר, צילום: Getty images Israel
מגמת הדשדוש שנרשמת בתקופה האחרונה באחד העם מעצימה תופעה מעניינת בפני עצמה - כניסה של חברות לבורסה בת"א ב'דלת האחורית' באמצעות יציקת פעילות לשלדים בורסאיים. דווקא לאחר הנפקות ראשוניות (IPO) מוצלחות יחסית של קדימהסטם +10.13% קדימהסטם 50 +10.13% קדימהסטם בסיס:45.4 פתיחה:46 גבוה:55 נמוך:45.8 תמורה:617,668 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו איידיאיי ביטוח +0.38% איידיאיי בי 21,170 +0.38% איידיאיי ביטוח בסיס:21,090 פתיחה:21,090 גבוה:21,330 נמוך:20,790 תמורה:726,518 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , שבאו אחרי שנתיים ארוכות של יובש מאז ההנפקה של שמן נפט וגז 0% שמן נפט וגז 199.7 0% שמן נפט וגז בסיס:199.7 פתיחה:199.7 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ב-2011. ניכר כי יציקת תוכן לשלדים בורסאיים עדיין נותרה הדרך המועדפת של חברות להירשם למסחר לבורסה בת"א.

מבדיקת Bizportal עולה כי שנת 2010 הייתה תור הזהב של יציקת תכנים ופעילות לשלדים בורסאיים, כאשר לא פחות מ-9 חברות פרטיות מוזגו לשלדים בורסאיים. בשנת 2011 מוזגו 6 חברות פרטיות לשלדים בורסאיים, ואילו בשנים 2012-2013 נרשמה יציבות יחסית כאשר 7 חברות מוזגו לשלדים בורסאיים בכל שנה ושנה, זאת ברקע לסנטימנט החיובי בשווקים בעת האחרונה.

למעשה, ניתן להבחין בתקופה האחרונה במספר עסקאות שבהן חברות מנסות להגיע לבורסה שלא באמצעות הנפקה רגילה לציבור, אלא באמצעות מיזוג עם שלדים בורסאיים. בהשוואה להנפקה ראשונית רגילה, מדובר בעסקה שהיא פשוטה יותר לביצוע ואינה כרוכה בפירסום תשקיף לגיוס הון ובדיקת נאותות מצד חתמים ועורכי דין, אלא בהיתר עסקה בלבד.

כמו כן, החברות חוסכות עלויות כספיות גבוהות לגורמים שונים בשוק ההון (עורכי דין, חתמים וכו') ותהליך הרישום למסחר בבורסה פשוט וזול באופן משמעותי. אם נסכם את ארבעת החודשים האחרונים, לא פחות משש חברות פרטיות הפכו או מתעדות להפוך לחברות ציבוריות באמצעות מיזוג עם שלדים בורסאיים. להלן נפרט בקצרה את תחומי הפעילות של כל אחד מהם.

כיטוב פארמה: מפתחת קומבינציה המטפלת במקביל בדלקת פרקים ניוונית והורדת לחץ דם

החברה האחרונה שדיווחה על מיזוג לשלד בורסאי היא כיטוב פארמה 0% כיטוב פארמה 48.6 0% כיטוב פארמה בסיס:48.6 פתיחה:49.4 גבוה:49.4 נמוך:47.9 תמורה:113,542 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שמוזגה לשלד הבורסאי מיינרום בחודש יולי. כיטוב הוקמה בשנת 2010 על ידי ד"ר פיטר הוייל וד"ר פול ווימאק, שני מדענים יוצאי מינהל התרופות והמזון האמריקני (ה-FDA). כמו כן, בין מייסדי החברה נמצא גם ד"ר מוריס לסטר שייסד את ביוליין +2.02% ביוליין 323.5 +2.02% ביוליין בסיס:317.1 פתיחה:328.1 גבוה:328.1 נמוך:312 תמורה:172,133 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ומחזיק ב-14% מהון המניות של מיינרום. פעילותה של כיטוב, שעוסקת בפיתוח תרופות קומבינציה המטפלות בשני מצבים קליניים בעת ובעונה אחת - דלקת פרקים ניוונית והורדת לחץ דם.
קרדיט: Getty images Israel
קרדיט: Getty images Israel

לכיטוב פארמה ישנם שני מוצרים אשר נמצאים בפיתוח ונקראים KIT-301 ו-KIT-302. מוצר ה- KIT-302 המתקדם של כיטוב נמצא בשלב רגולטורי מתקדם יחסית עם קבלת אישור ה-FDA לתחילת ניסוי שלב קליני 3 במתווה ייחודי. מוצר ה-302 עשוי להפחית משמעותית את הסיכון של לחץ דם גבוה, שבץ ומוות, הקייים בתרופות המובילות בשוק. בעלת השליטה בכיטוב היא החברה הזרה ג'יי.פ. דבליו שמחזיקה ב-55.83% מהון המניות של כיטוב. המנייה נסחרת לפי מחיר המשקף שווי שוק של 36 מיליון שקל.

נציין כי בשבוע שעבר דיווחה כיטוב כי חתמה על הסכמים עם 3 קבלני משנה כחלק מהיערכותה להתחלת הניסוי שלב קליני 3 ב-KIT-302 שצפוי להתחיל במהלך המחצית הראשונה של שנת 2014 ולהסתיים לקראת הרבעון האחרון של 2014. בנוסף, כיטוב הודיעה על חתימת הסכם ייצור לניסוי קליני שלב 3 עם חברת סטרלינג פארמה. קופת החברה בינתיים ריקה וכיטוב נשענת על הלוואת בעלי השליטה בסך של כמיליון שקל, ולא מן הנמנע כי היא תיאלץ לגייס כספים לצורך המשך פעילותה הקלינית.

דרמיפסור: פיתוח טיפול מקומי ויעיל למחלת הפסוריאזיס

חברת ביומד נוספת שיצקה פעילות לשלד בורסאי היא חברת דרמיפסור שהתמזגה לשלד הבורסאי נקסט ג'ן +2.04% נקסט ג'ן 40 +2.04% נקסט ג'ן בסיס:39.2 פתיחה:42 גבוה:42 נמוך:42 תמורה:36,561 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . דרמיפסור מפתחת טיפול מקומי ויעיל למחלת הפסוריאזיס ללא שימוש בסטרואידים. המוצר המוביל של דרמיפסור נקרא DPS-101, שסיים ניסוי קליני שלב 2 בבני אדם ונמצא לקראת התחלת הניסויים בשלב קליני 3.
קרדיט: Getty images Israel
קרדיט: Getty images Israel

בין המשקיעים הבולטים בדרמיפסור ניתן למנות את נועם לניר, בעל השליטה בחברת האינטרנט בבילון +0.43% בבילון 141.1 +0.43% בבילון בסיס:140.5 פתיחה:140.5 גבוה:142.3 נמוך:141.1 תמורה:3,967 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ומנכ"ל פועלים IBI ארז גולדשמיט, כאשר עד כה הושקעו בה כ-4 מיליון דולר. נציין כי בעלת השליטה בדרמיפסור היא החברה הבורסאית קפיטל פוינט +3.51% קפיטל פוינט 62 +3.51% קפיטל פוינט בסיס:59.9 פתיחה:61.4 גבוה:63.4 נמוך:61.4 תמורה:84,184 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שמחזיקה ב-33.7% מהון המניות של חברת הביומד. המסחר במניית נקסט ג'ן דליל מאוד עד אפסי, ונסחרת במחיר המשקף שווי שוק של 15 מיליון שקל לאחר שזינקה ביום המסחר האחרון.

סלקט ביומד: פיתוח פלטפורמה לסינון תרומת תאי גזע ממח עצם

חברת ביומד שלישית ברשימה היא {סלקט ביומד} שמוזגה לשלד הבורסאי טיאראף קפיטל בחודש מאי האחרון. סלקט ביומד, שהוקמה בשנת 2011, עוסקת בפיתוח פלטפורמה לסינון תרומת תאי גזע ממח עצם, מדם פריפריאלי ודם טבורי, לצורכי טיפול בסרטן ובמחלות אוטו-אימוניות, על בסיס השתלת תאי גזע.

המוצר של סלקט ביומד הינו קיט בעל מספר מבחנות המבצע סינון ביולוגי של כלל התאים בשתל. התוצר שמתקבל הינו תרומה המסוננת מתאים בעלי השפעות שליליות לתהליך השתלת התאים ההמטופיוטיים, שמאפשר אלימינציה של מחלת ה-GVHD אחרי השתלה וכן שיפור ניכר בהצלחת ההשתלה. המנייה נסחרת ברשימת השימור לפי מחיר המשקף שווי שוק של 50.8 מיליון שקל, ובעלי השליטה בה הם נוריאל צ'יריץ' קסביאן, נדיר אשכנזי ושי ירקוני.

אפליי: רשת להפצת אפליקציות מובייל

נציגות נוספת של נועם לניר ברשימה ניתן למצוא בחברת אפליי 0% אפליי 290.2 0% אפליי בסיס:290.2 פתיחה:290.2 גבוה:292 נמוך:285 תמורה:35,706 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שפעילותה מוזגה לשלד הבורסאי בסט פיול. אפליי הינה רשת הפצת אפליקציות מובייל, המשתמשת במגוון ערוצי הפצה ייחודיים במטרה להגיע להתאמה מירבית בין המשתמש לאפליקציה. לפי המצגת שפירסמה אפליי באתר המאיה, בכוונתה להפוך להיות רשת הפצה מובילה בעולם לאפליקציות מובייל.

לניר רכש ב-4 בדצמבר 2012 את השליטה בשלד הבורסאי בסט פיול מבית ההשקעות מיטב בתמורה ל-10 מיליון שקל. ב-5 למאי הושלם ההסכם, במסגרתו שם החברה שונה לאפליי, שלאחריו לניר וקבוצת משקיעים מחזיקים ב-82.5% מהון המניות של החברה. מניית אפליי נסחרת לפי מחיר המשקף שווי שוק גדול באופן יחסי של 112.5 מיליון שקל, וניכר כי הסוחרים כלל הנראה מעניקים לאפליי פרמיה מסוימת, בין היתר על רקע זהות בעל השליטה שם.

אופל באלנס: פועלת בתחום נכיון השיקים

ומביומד ואפליקציות נעבור לתחום ריאלי וגשמי יותר, תחום נכיון שיקים. פעילותה של חברת אופל בלאנס +1.2% אופל בלאנס 219 +1.2% אופל בלאנס בסיס:216.4 פתיחה:216.4 גבוה:219 נמוך:219 תמורה:3,285 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מוזגה לשלד הבורסאי גלובליקום בחודש יוני האחרון. אופל באלנס, כחברת נאוי +0.91% נאוי 1,774 +0.91% נאוי בסיס:1,758 פתיחה:1,758 גבוה:1,781 נמוך:1,758 תמורה:1,135,035 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , מעניקה שירותים פיננסיים שונים ומתמחה בתחום ניכיון הממסרים (צ’קים) הדחויים לתאגידים, לעוסקים ולשכירים.
קרדיט: Getty images Israel
קרדיט: Getty images Israel

נכון לסוף 2012, לאופל באלנס כ-9,500 לקוחות מתוכם כ-5,100 פעילים באופן שוטף שקיבלו שירות בשנה וחצי האחרונות, ואינה תלויה בלקוח אחד מהותי. בעלי השליטה בחברה הינם האחים דני, שחר ויהושע מזרחי, גיסם מיכאל איתן ובנו עודד ועו"ד אורן בן יאיר שמחזיקים בכ-76.81% מהון המניות של באלנס. לאופל באלנס מערך ניהול סיכונים המבוסס על בדיקת כותבי השיק והלקוחות להבטחת פירעון השיק. אופל באלנס נסחרת במחיר המשקף שווי שוק של כ-32.8 מיליון שקל.

ג'רוסלם השקעות: מתמחה בליווי והשקעה של חברות מחקר ופיתוח

החברה האחרונה ברשימה היא ג'רוסלם השקעות 0% ג'רוסלם השק 14.5 0% ג'רוסלם השקעות בסיס:14.5 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שפעילותה מוזגה לשלד הבורסאי דניאל החזקות. ג'רוסלם הינה חברת השקעות המתמחה באיתור, השקעה וליווי ניהולי וטכנולוגי של חברות מחקר ופיתוח, בתחומים ובשלבי התפתחות שונים. חברות הפורטפוליו מצויות בשלבים שונים, החל מחברות סטארט אפ שהשלימו פיתוח של מוצר אחד, עובר לחברות המצויות ערב תחילת מכירות, וכלה בחברות אשר החלו במכירת מוצרים או שירותים.

להערכת ג'רוסלם, הרכב ההחזקות הנוכחי הינו מאוזן. עיקר פעילותה של ג'רוסלם נוגע להשקעה וליווי ניהולי וטכנולוגי של חברות מחקר ופיתוח, לרבות חברות סטארט אפ, חברות עתירות טכנולוגיה, חברות העוסקות בטכנולוגיית מידע (אינטרנט, תוכנה וכיו"ב) וחברות בתחום מדעי החיים. ג'רוסלם הינה בשליטת שמואל הכהן, שמחזיק ב-30.1% מהון המניות שלה, ומנייתה נסחרת ברשימת השימור לפי מחיר המשקף שווי שוק של 16.3 מיליון שקל.

ההתפתחויות בחודשים האחרונים מעידות על כך שהתיאבון של חברות פרטיות להפוך לציבוריות עולה מדרגה. לפחות בינתיים, החברות מעדיפות לעשות את ההנפקה באמצעות מיזוג אל תוך שלדים. בהקשר זה, נציין בין היתר את {עילוי פיננסי} ו אלגומייזר +0.98% אלגומייזר 381 +0.98% אלגומייזר בסיס:377.3 פתיחה:377.3 גבוה:381 נמוך:381 תמורה:1,905 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שמנהלות בימים אלה מגעים מתקדמים ליציקת תוכן עם חברות פרטיות. למרות התעצמות המגמה לכניסה של הבורסה ב'דלת האחורית', המשקיעים באחד העם מייחלים כי בעתיד חברות נוספות ינסו להיכנס לבורסה, הפעם בדרך הרגילה והמוכרת באמצעות הנפקת מניות לציבור כפי שעשו בהצלחה רבה קדימהסטם ואיידיאיי ביטוח.
תגובות לכתבה(9):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 7.
    הרצה
    כי טוב 21/09/2013 14:01
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הודעות בורסה של מריצים התחייבות לא למכור למרות שהם חסומים גם ככה
    סגור
  • 6.
    אלכס רבינוביץ לא נגע בהם (ל"ת)
    כי טוב זבל 19/09/2013 12:04
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 5.
    רמאות אך אחד לא רצה אותם (ל"ת)
    כי טוב 18/09/2013 18:53
    הגב לתגובה זו
    0 2
    סגור
  • 4.
    אני בעל חברה בשם יופיטר שוקי הון המתמחה במסחר בבורסה
    הנפקה אגח אפשר סיוע? 18/09/2013 16:39
    הגב לתגובה זו
    0 4
    אני מעונין לצאת להנפקה של אגרות חוב פרטיות כחמישים מיליון ש״ח אפשר סיוע מי מישהוא או מישהיא? ברכה והצלחה למסייעים לי הטל שלי 0532855155
    סגור
  • תפנה לבתי השקעות (ל"ת)
    חדווה 21/09/2013 12:38
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • פניתי לבתי השקעות לא משתפים פעולה (ל"ת)
    מנסה לגייס הון 22/09/2013 10:50
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    השם ירחם חברות בלי תוכן כאשר יש חברות במחיר ריצפה ?
    אנונימי 18/09/2013 14:14
    הגב לתגובה זו
    2 2
    למה להשקיע "בחזון בלוף" כאשר יש כל כך הרבה חברות שמציגות רווחים ואם עתיד ? מתוך 650 החברות שנסחרות בבורסה ישנם לפחות 300 טובות וראויות ששווה לבחון השקעה .עדיף מ-0.8% שהבנקים נותנים לשנה...
    סגור
  • 2.
    בעילוי פיננסי הבא בתור
    שי 18/09/2013 13:29
    הגב לתגובה זו
    2 1
    יכנס משהו ....לא כמו כיטוב שלא הצליח להנפיק ולא כמו נקסט גן שהכניסו משהו שרשום במאזן קפיטל פוינט מחיקה
    סגור
  • 1.
    בקיצור 6 זבלים (ל"ת)
    דן 18/09/2013 13:02
    הגב לתגובה זו
    3 2
    סגור