נפלאות הבורסה: על הצעת רכש למחיקת חברה שתוצאותיה ידועות מראש

קלרום, שנסחרת ברשימת שימור, צפויה להימחק ממסחר בברוסה בת"א. בעלי השליטה נתנו מחיר שמשקף דווקא דאונסייד של 7% על מחיר השוק
שמואל ברונפלד אסתר לבנון, צילום: Bizportal
רבות כבר נכתב על התייבשות הבורסה באחד העם, ועל הרצון מצידן של חברות ציבוריות שונות להימחק ממסחר בת"א, בין היתר בצל הרגולציה המכבידה והיעדר מחזורי מסחר. מלאנוקס בניהולו של אייל ולדמן הייתה ללא ספק החברה הציבורית הבולטת שביקשה להימחק ממסחר בת"א, כאשר במקביל מנייתה ממשיכה להיסחר בבורסת הנאסד"ק בארה"ב. אולם, בד בבד ניתן להבחין בחברות ציבורית נוספות, רובן קטנות ומחוץ לאור הזרקורים, שלא רואות כל יתרון ברישום למסחר בבורסה, ומשכך בעלי השליטה בהן פועלים למחיקתן ממסחר בבורסה באחד העם. אחת מהן היא {קלרום}.

קלרום עוסקת ביבוא ושיווק כלי רכב וציוד הנדסי, חקלאי ותעשייתי. קלרום נשלטת ע"י קלרום אחזקות של האחים עמיר, עופר ועמוס קליין, ונסחרת ברשימת השימור לפי של 39 מיליון שקל, היות והיא לא עומדת בתנאי הסף, כאשר שווי החזקות הציבור עומד על כ-3.8 מיליון שקל, סכום הנמוך מ-5 מיליון שקל כפי שקבוע בתקנון הבורסה. נציין בהקשר זה כי רק אתמול (א') רשות ני"ע סירבה ליתן ארכה נוספת ל-12 חברות שיועברו לרשימת השימור מהרשימה הראשית, ואלה צפויות להימחק ממסחר בעוד כשנתיים היה והן לא יעמדו בתנאי הסף של הבורסה בעניין החזקות ציבור והן עצמי מינימאלי.

טובה לציבור? מלאה בדאונסייד של 7% על מחיר השוק

ביום שלישי האחרון פירסמו בעלי השליטה בקלרום הצעת רכש מלאה שנועדה למחוק את קלרום ממסחר בבורסה ולהופכה לחברה פרטית. על פי הצעת הרכש, האחים קליין מציעים לרכוש את המניות מהניצעים במחיר של 13 שקל למניה, מחיר המשקף דאונסייד של 7% על מחיר השוק, כאשר התמורה המוצעת הינה 4.1450 מיליון שקל.

כאמור, האחים קליין מחזיקים ב-88.6% מהון המניות של קלרום, הן ישירות והן בעקיפין באמצעות החברות קלרום אחזקות, ביודיזל פיתוח וקלרום נדל"ן. הלמן אלדובי מחזיקה ב-6% מהון המניות של קלרום, וזו כבר הודיעה כי בכוונתה להיענות להצעת הרכש.

התנאי לקבלת הצעת רכש מלאה הינו ששיעור ההחזקות של הניצעים שלא נענו להצעה יהווה פחות מ-5% מהון המניות המונפק של החברה, או אז תתבצע מכירת מניות כפויה של מניותיהם. הציבור מחזיק ב-5.5% מהון המניות של קלרום, אולם משקיעים מן הציבור - טליה, שמואל ואיריס וולטר ואברהם דיין, שמחזיקים ב-88,700 ע.נ ממניות קלרום, מתכוונים להיענות להצעת הרכש, כך שדה פקטו הצעת הרכש צפויה להתקבל ומדובר בעניין של זמן עד שהצעת הרכש תתקבל וקלרום תימחק מהבורסה.

כמובן שענייננו בחברה קטנה שאינה מוכרת לרוב המוחלט של המשקיעים באחד העם, אך הצעת הרכש המלאה שכבר התקבלה 'על הניי'ר מאפשרת להביע ביקורת מסוימת על אותו מנגנון של הצעת רכש כפויה. ניכר כי ישנה בעייתיות רבה באשר לאפשרות לכפות על הציבור הצעות רכש שאינן עולות בקנה אחד עם טובת המשקיעים. המקרה הבולט לעניין זה הוא אידיבי פיתוח, שנמחקה ממסחר ע"י נוחי דנקנר בשנת 2009, כאשר היא קרובה לרמות השפל של שיא המשבר. הפעלת הצעת הרכש הכפויה לא איפשרה למחזיקי המניות ליהנות מהתאוששות הבורסות בעולם, שכמובן הייתה מקרינה ומציפה ערך גם לחברת ההחזקות.
תגובות לכתבה(10):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 9.
    למה המדינה מתירה לסחור במניות זבל ?
    מושקע בזבל 19/09/2013 15:02
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מאידך ניתן היתר (מסויים ) לסחר במריאוחנה.
    סגור
  • 8.
    אני אדם פרטי. מעסקאות בהיקף 50 אלף ש"ח ביום, ירדתי לאחת
    בחודש 09/09/2013 14:31
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בשבוע-שבועיים. וכמוני רבים
    סגור
  • 7.
    מה עם הצעת הרכש בסאטקום מערכות
    קול צבר 09/09/2013 14:16
    הגב לתגובה זו
    1 0
    לפני שנה בשער 300 כפול מהיום לא היתה הענות -האם שוב תהיה הצעת רכש? לא המלצה מחזיק בנייר
    סגור
  • 6.
    משחקים בכסף של אחרים מה אכפת להלמן אלדובי למכר בזול?
    המוסדיים 09/09/2013 13:03
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הם יקבלו עמלות
    סגור
  • 5.
    מגדל טסה היום ל 660
    יופטר שוקי הון 09/09/2013 12:55
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שבוע שלם שלא ביצעתי פעולה
    סגור
  • 4.
    עודף הרגולציה הורס את שוק ההון בתל-אביב!
    די לרגולציה! 09/09/2013 12:54
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מרוב רגולציה לא נותר שוק!
    סגור
  • 3.
    אפשר לדרוש שווי הוגן
    סעיף 339 09/09/2013 12:53
    הגב לתגובה זו
    0 0
    קיימת הגנה בחוק למיעוט.
    סגור
  • 2.
    שבוע שלם שלא ביצעתי אף פעולהה בבורסת תל אביב
    משה ששון ישר 09/09/2013 12:53
    הגב לתגובה זו
    3 0
    גועל נפש???? הם גם לא מאפשרים להרוויח כאילו הפקידים הם בעלי שליטה איפה יובל בן זאב? ואחרים? הלכו ואינם מה שאני מנסה להעביר פה שהכסף לא שלכם אז מה איכפת לכם לשחרר לי כסף?
    סגור
  • 1.
    לאו דווקא לחברה הזו.
    חי במינוס 09/09/2013 12:42
    הגב לתגובה זו
    4 0
    זו השיטה. מעלים מחיר המניה ,מנפיקים לפראיירים,לוקחים דמי ניהול שמנים גורמים להפסד ועושים או תספורת או קונים מניותיהם בחצי מחיר ההנפקה. והפוליטיקאים עוד מוחאים להם כפיים.
    סגור
  • קראו את ספרו של דן שילון על השחיתות בישראל (ל"ת)
    מושקע בזבל 19/09/2013 15:05
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור