"15 שנה אני פועל בשוק הקרנות, תקופה כזו עוד לא ראיתי" - לאן זורם הכסף?

בראיון ל-Bizportal מתייחס דודי קטש, מנהל קרנות הנאמנות בתמיר פישמן לגיוסי העתק, מה הוא חושב על תשואת החסר של המעו"ף?
 |  (12)
דודי קטש, צילום: גיל לביא
גם ותיקי שוק ההון לא זוכרים תקופה כל כך אינטנסיבית, שוקקת ומרתקת בשוק קרנות הנאמנות כמו זו שהיתה בשנה האחרונה. מעברים חדים בין אפיקי ההשקעה האג"חים והמנייתיים, הסטות כספים מת"א לחו"ל ובחזרה, ענק תוך שבירת שיאים בהיקף הנכסים המנוהלים וגם התבצרות בבונקר של הקרנות הכספיות.

בראיון ל-Bizportal התייחס דודי קטש, מנהל קרנות הנאמנות של תמיר פישמן, לאלטרנטיבות העומדות כיום בפני המשקיע הישראלי בסביבת נמוכה במיוחד, המליץ על סוג הקרנות המועדפות לדעתו להשקעה לאורך זמן וגם העריך כי המצב בבורסה עוד ישתפר.

"אני נמצא בשוק קרנות הנאמנות מ-1998 ועברתי בו הרבה גלגולים, אבל תקופה עם כל כך הרבה גיוסים בזמן כל כך קצר - עוד לא ראיתי. זה מה שמייחד את התקופה האחרונה". אמר קטש שהתחיל את השנה עם נכסים בהיקף של 550 מיליון שקל וכיום מנהל כבר מעל למיליארד שקל, לאחר שבחודש יולי היה המגייס החמישי בגודלו בין כל הקרנות המסורתיות בתעשייה, בעיקר לקרן תמיר פישמן 90/10.

באמצע 2007, אז נרשם השיא הקודם, בקרנות הנאמנות היו נכסים בהיקף של 150 מיליארד שקל. כיום זהו ההיקף שקיים רק בקרנות המסורתיות, מעבר לזה יש עוד עולם שלם שכולל את הקרנות הכספיות בו מתבצרים כבר יותר מ-60 מיליארד שקלים. על כך אומר קטש "אנו רואים שלמרות הגיוסים הגדולים שכבר החלו בשנה שעברה, עדיין יש פוטנציאל להמשך זרימת הכספים לקרנות המסורתיות, אם מכיוונן של הקרנות הכספיות ואם משוק הפקדונות בבנקים, שעדיין גדול פי כמה וכמה משוק קרנות הנאמנות".

"אנחנו נמצאים בסיטואציה מאוד מעניינת מבחינה כלכלית בעיקר בשל סביבת הריבית הנמוכה, שמאלצת את המשקיעים לחפש אלטרטיבות בשוק האג"ח הממשלתי והקונצרני וגם להגדיל את הנכונות לחשיפה למניות".

נכון להיום הקרנות בהן יש חשיפה של עד 10% למניות ו-90% לאג"ח הן הקרנות הפופולריות ביותר בקרב הישראלים אבל זה לא תמיד היה ככה. בעשור האחרון היו מספר גלים של כניסות ויציאות מאסיביות של המשקיעים לקרנות ה-10/90 וה-20/80 (קרנות עם חשיפה מנייתית).

על כך אומר קטש, "אני מקווה שהפעם הציבור יבחר להישאר בסוג זה של קרנות לאורך זמן רב יותר. כיום, כשיועץ יכול להציע ללקוחותיו פקדונות בבנק עם ריבית כל כך נמוכה של 0.6% לשנה, (נומינלית. ראלית מדובר כבר בריבית שלילית), הוא בעצם חייב למצוא אלטרנטבה אחרת להשקעות הלקוח על פני פקדונות או קרנות כספיות - וסוג הקרנות הזה בהחלט הוכיח כי הוא עונה על מרבית הצרכים של המשקיעים".

תימשך הסטת הכספים מחו"ל למניות בארץ

המהלך שקרה בשנה האחרונה בשוק הישראלי היה דרמטי, כאשר המשקיעים העדיפו להסיט את כספם להשקעה בקרנות מנייתיות בחו"ל על פני ההשקעה בקרנות אשר משקיעות במניות בארץ. על כך אומר קטש, "בדיעבד, היה זה מהלך נכון מאחר ורכבת הצמיחה האמריקנית יצאה מהתחנה ותפסה תאוצה, בזמן שהבורסה הישראלית לא זזה".

לדבריו, "הכיוון השתנה בתקופה האחרונה לאחר שהפערים בין הבורסות בארה"ב לבורסה בישראל גדלו לרמה כל כך מוגזמת. בנוסף אחראים להסטה חזרה למניות בארץ הניצנים המעידים על שיפור במצב המאקרו של ישראל. במיוחד לאחר שבנק ישראל אמר שחלה עצירה בקצב ההאטה במשק. זה גרם למשקיעים לעצור את הגיוסים בקרנות המנייתיות בחו"ל ולהתחיל להגדיל את היקף הגיוסים בקרנות המניתיות המשקיעות בישראל".

ההערכה האופטימית של מנהל הקרנות של תמיר פישמן היא כי "כל עוד נמשיך ונראה את הנתונים בישראל לא מידרדרים, אני מניח שנראה המשך של הסטת כספים חזרה מחו"ל לישראל באפיק המנייתי. יכול להיות מצב שהשוק הישראלי ידביק את העליות שנרשמו בחו"ל בתקופה הקרובה, במיוחד אם נראה חזרה לעלייה בקצב הצמיחה. אנחנו יודעים ששוק המניות הוא צופה פני עתיד ולא מגלם את נתוני העבר ולכן התאוששות עשויה להחזיר גם את שוק המניות הישראלי שמדשדש כבר 10 חודשים לתוואי של עליות ובעקבות זאת גם לגידול במחזורים".
תגובות לכתבה(12):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 10.
    השאלה היא מיהם הטיפשים שמחזירים כסף לבורסה בישראל (ל"ת)
    גד 19/08/2013 21:33
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 9.
    אל תיהיו פסימיים - אנחנו אי של יציבות בתוך המזרח הבוער
    משה ראשל"צ 18/08/2013 07:37
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ברגע שהמזרח התיכון ירגע כולם ירוצו לבורסה שלנו תמתינו זה יקרה מתי שהוא בקרוב זו הסיבה והמומחים לא רוצים להצביע על זה כי הם מסתכלים על המדינה ולא רוצים להבין קצת יותר
    סגור
  • 8.
    ה-"קומדי לה פרנס" מייצגת נאמנה את מצבה האומלל של ישראל (ל"ת)
    פון פאפן 16/08/2013 16:09
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 7.
    הנכס היציב בישראל הוא ייצור ושיווק כלי מלחמה
    אבן פלד 16/08/2013 16:01
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כדברי הפתיחה להמנון "מסביב יהום הסער" יש להתייחס בזהירות להצהרה - בדבר הסטת הכספים מחו"ל למניות בארץ. ניתוח כלכלת העולם מצביע על התעשיה הגרמנית כמכשיר היציבות היחיד בעולם
    סגור
  • 6.
    אורן דגן התותח (ל"ת)
    יניב 14/08/2013 14:20
    הגב לתגובה זו
    1 3
    סגור
  • מספיק להגיד לעצמך זה פתאטי
    אורן דגן 14/08/2013 15:01
    הגב לתגובה זו
    3 2
    גועל
    סגור
  • 5.
    מרוב רגולציה אין כבר שוק הון בתל אביב!
    די לרגולציה! 14/08/2013 11:13
    הגב לתגובה זו
    7 2
    רק ניירת וכיסתוח! די! נמאס! רגולציה לגרש!
    סגור
  • 4.
    בורסה מורסה
    אורי 14/08/2013 11:05
    הגב לתגובה זו
    10 3
    תורידו את המס ותעיפו את רוה"מ !
    סגור
  • ושר האוצר!!! (ל"ת)
    alex 14/08/2013 11:56
    הגב לתגובה זו
    5 2
    סגור
  • 3.
    היה פעם מנהל קרנות שאמר שהבורסה
    עידן 14/08/2013 10:47
    הגב לתגובה זו
    4 3
    אחד מהשניים: או תרד או תדשדש?? תמיד זה עליות?
    סגור
  • 2.
    תורידו את המס ותעיפו את שר האוצר
    יעל 14/08/2013 10:40
    הגב לתגובה זו
    24 1
    הבורסה לא אוהבת את המדיניות של לפיד ויש אוירה של עליהום על חברות גדולות כמו כיל טבע והבגצים למיניהם שלא נדבר על הגז
    סגור
  • 1.
    מה עם ה 25% מס כולם כבר מסכימים ומרוצים? (ל"ת)
    הכל בולשיט 14/08/2013 10:12
    הגב לתגובה זו
    17 1
    סגור