כיל צללה 32% מינואר, UBS: "שיעור תמלוגים של 25% איננו ריאלי"

האנליסט רוני בירון בנק ההשקעות UBS צופה כי כיל תרשום רווח נקי של 1.186 מיליארד שקל ב-Q2. "שיעור התמלוגים יהא 15% בתרחיש שמרני"
 |  (10)
דשנים, צילום: סיון פרג'; יח"צ
מניית כיל 0% כיל 1,932 0% כיל בסיס:1,932 פתיחה:1,932 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: נסחרת בתקופה האחרונה תחת לחץ מכירות כבד. מניית חברת הכימיקלים איבדה כ-32% מערכה מאז סוף חודש ינואר, ונסחרת קרוב לרמת שפל של שנה וחצי. ניכר כי המשקיעים ממתינים בדריכות לפתיחת דיוניה של ועדת "ששינסקי 2" לבחינת תקבולי המדינה על משאבי הטבע, שנדחתה לאור בג"צ תלוי ועומד בעניינה. המלצות הוועדה צפויות להשפיע באופן מהותי על רווחיותה של כיל בטווח הקצר והארוך.

האנליסט רוני בירון מבנק ההשקעות השוויצרי UBS הוציא היום (ג') סקירה מיוחדת לקראת פירסום תוצאותיה של כיל ב-7 באוגוסט. בירון נותר חיובי על עסקיה של כיל, ממליץ ב"קנייה" ובמחיר יעד של 46 שקל, מחיר המשקף אפסייד של 30% על מחיר הבסיס של המנייה בבורסה אשר מחושב על בסיס שיעור תמלוגים חזוי של 15%.

בירון צופה כי כיל תרשום ברבעון השני הכנסות 6.5 מיליארד שקל ורווח נקי של 1.186 מיליארד שקל, זאת על רקע מחירי האשלג שנותרו יציבים וברמה של 415 דולר לטון. מנגד, בירון צופה ביקושים לפוספטים, אם כי במחירים נמוכים יותר ולא סבור כי תירשם התאוששות במגזר הברום. אולם, להערכת בירון, המשקיעים מתמקדים בעיקר בשאלת המועד בו התחדשו חוזי אספקת האשלג עם סין.

"עליית שיעור התמלוגים ל-15% - משמעו פגיעה ברווח הנקי בהיקף של 100 מיליון דולר"

בירון לא צופה שינוי דרמטי באסטרטגיה העסקית של כיל, וההנהלה תשאף לשמר את ההוצאות הנמוכות בשילוב פרופיל חלוקת גבוה. להערכתו, עיקר ההתמקדות בדוחות תהיה במגמת ההתרחבות הבינ"ל בשוק האשלג ובפוספטים, בשים דגש על הנושא הרגולטורי בישראל. כיל צפויה להשלים מיזוגים ורכישות בתחומי המזון, אנרגיה והחקלאות.

לעניין נושא התמלוגים הצפויים, בירון מציין כי תמלוגים בשיעור של 25% וצפונה איננו ריאלי ללא שיפור במחירי האשלג בטווח הארוך. בירון צופה כי הכפלת שיעור תמלוגי כיל ל-15% בתרחיש שמרני משמעו ירידה של 7% ברווח הנקי, או 100 מיליון דולר לערך.
תגובות לכתבה(10):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 8.
    נעבור את השלב הזה ונחזור לרמות שידענו (ל"ת)
    ש.א 25/07/2013 08:02
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 7.
    כיל תעלה עד הדוחות ב 20% מינימום זאת דעתי (ל"ת)
    אנריקו 23/07/2013 18:22
    הגב לתגובה זו
    4 0
    סגור
  • 6.
    לא אמרתם שהדוחות לא יהיו טובים? לפי הדוחות של מוזיאיק?
    הדוחות של כיל 23/07/2013 15:02
    הגב לתגובה זו
    2 2
    אז מה קרה עכשיו?
    סגור
  • 5.
    למה עשרים וחמישה ולא חמישים אחוז?
    משה פרץ 23/07/2013 13:22
    הגב לתגובה זו
    2 8
    אכן לטבע ודומיה לא ניתן להעלות את המיסוי באופן דרסטי, הואיל וזה יגרום להעברת משרדים מחסנים ומפעלים לחו"ל, אבל לאן תברח כי"ל? אין סיבה לא לקבל מכי"ל תמלוגים של 50% מהרווח, כפי שנקבע עבור הפקת הגז מתמר ולויתן. אוצרות הטבע של המדינה ישארו כאן בכל מקרה. אם הזכיינים יחשבו שהמדינה לוקחת יותר מידי, שיוותרו על הזיכיון. יווצר תור ארוך של מתמודדים על הזיכיון, גם עבור 50% מהרווח הגולמי.
    סגור
  • על ערימות מלח והמדינה תעשוק אותך מתגמולי השירה והקלטות,
    תישאר לבד לזמר 23/07/2013 13:38
    הגב לתגובה זו
    2 2
    הא לא אמרתי לך! המדינה תחזור אחורה לשנות השישים - בגלל זה תקליט על קלטות. החמדנות הורגת!!
    סגור
  • אתה עובד מפעלי ים המלח!!! מרוויח 50 אלף בחודש!!!
    ישראלי 17/10/2013 13:58
    הגב לתגובה זו
    0 0
    יש לעלות את התמלוגים ל-60% , גם אז מפעלי ים המלח ישארו מאוד רווחים. המצב כעת שהם מרויחים מיליארד דולר בשנה בלתי נסבל!!
    סגור
  • 4.
    הביאו את התליין לעיר לשחיטה כשרה למהדרין (ל"ת)
    שישקו 23/07/2013 12:03
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    אחלה המלצה על כיל (ל"ת)
    שימו בכותרת ! 23/07/2013 11:21
    הגב לתגובה זו
    12 0
    סגור
  • 2.
    כח עצום יש לכיל ולהנהלה
    ברוך 23/07/2013 11:06
    הגב לתגובה זו
    10 1
    תמיד ובכל מיקרה היא חברה מספר 2 אחרי טבע כל הדוחות שלה עד היום חיוביים
    סגור
  • 1.
    תחשוב דיפרנציאלי
    ממשלה חכמה 23/07/2013 10:54
    הגב לתגובה זו
    1 2
    בכפוף למחירי האשלג
    סגור