"לא צריך למהר ולהסיק שבניקיי זה שינוי כיוון - זו יכולה להיות הזדמנות קנייה"

הניקיי היפני התרסק היום 7.3% במחזור מסחר אדיר. Bizportal שוחח עם כלכלנים על הסיבות וגם - האם זה תחילתו של מהלך ירידות?
 |  (15)
יפן יורדת, צילום: Getty images Israel
מדד הניקיי היפני צלל היום בשיעור של 7.3% וריכז מחזור מסחר עצום. באופן כללי המחזור בבורסות המזרח היה היום גבוה ב-60% מהמחזור הממוצע בחודש האחרון - כלומר כסף גדול זרם שם אל תוך הירידות. Bizportal שוחח הבוקר עם כלכלנים לגבי המפולת במדד הניקיי שבאה לידי ביטוי עם בבורסות אירופה ובחוזים.

"מה שדחף את הנפילה בשוק המניות היפני הבוקר היה נתון מכיוונה של סין שהעיד על התכווצות בפעילות התעשייתית, בהמשך להצהרתו של בן שלום ברננקי על אפשרות לצימצום ברכישות האג"ח בארה"ב על רקע הציפיה שלו לשיפור מתמשך בפעילות הכלכלית בארה"ב. הטריגרים האלה חברו יחדיו למימוש אגרסיבי של כ-7% בשוק היפני", כך אומר הבוקר שלמה מעוז מאלפא פלטינום.

לדברי מעוז, "המשך העליות בבורסה ביפן יהיו תלוי בצמיחה בארה"ב ובסין. סין הפכה ליעד היצוא מספר 1 של יפן וכיום היא צומחת רק בקצב של 7.7%, מתחת לצפי של מרבית החזאים, זאת כאשר המשקיעים חוששים מעלאת בסין על רקע בועת הנדל"ן שם. אירופה ממשיכה לשקוע והתוצר מצטמק ב-0.5% בשנה. לכן בסופו של דבר, הכלכלה מוטת היצוא של יפן תצטרך להמשיך ולהסתמך על הצמיחה בארה"ב, שמפגינה עוצמה יחסית סבירה".

"אין למהר ולהסיק כי מדובר בשינוי כיוון שלילי"

רונן מנחם, מנהל מחלקת השקעות ואסטרטגיה בבנק מזרחי טפחות גם הוא לא מתרגש מהמפולת שהיתה היום בשוק היפני, לדבריו - "אין למהר ולהסיק כי מדובר בשינוי כיוון שלילי. להיפך, זו הזדמנות לבנק המרכזי של יפן להראות כמה הוא רציני, לקנות (שתשואות הפדיון שלהן קפצו במקביל), להרגיע את הבהלה ולומר – אני כאן. גם ה-Fed עבר אפיזודות כאלה בהצלחה. מבחינה זו, זו יכולה להיות הזדמנות קנייה, מה עוד שנתוני התוצר ביפן הפתיעו לטובה ברבע הראשון".

יניב פגוט, האסטרטג ראשי של קבוצת איילון נשמע מוטרד קצת יותר כשאמר, "הניסוי הכלכלי האדיר ביפן במסגרתו מתכוונת הקברניטות הכלכלית ביפן לחולל בשיעור של כ-2% תוך כשנה וחצי עלול לשחוק בחדות את מחיר החוב הארוך היפני ולהביא עימו לעליית תשואות חדה אשר תכביד על כלכלת יפן הנושאת על גבה חוב אדיר של כ- 230% תוצר".

"לא רואה צמיחה אמיתית בטווח של 5 שנים - הדף נשאר ריק"

אייל קליין , אסטרטג ראשי לשוקי חו"ל בבית ההשקעות IBI: "הירידה שנרשמה היום בשוק המניות היפני בשיעור של 7% זה הדבר הפחות חשוב, מה שיותר חשוב זה לשים לב שהניקיי היפני עלה מאז נובמבר ב-80%. וכידוע מה שעולה ב-80% יכול גם לרדת".

לדבריו, "תוכנית הרכישות הסופר אגרסיבית של הבנק המרכזי ביפן, שהיתה אמורה להוריד את התשואות בשוק האג"ח איכזבה, מאחר ומאז שהושקה - התשואות על האג"ח היפניות רק עלו. צריך להבין שיפן היא לא כמו כל מדינה נורמלית, יש לה בעייה קיצונית של חוב שהוא לפחות כפול מזה של ארה"ב וכמעט פי 3 מהחובות של מדינות אירופה. כלומר עליית התשואות עלולה לגמור את הכלכלה ואת המימון הציבורי של הממשלה".

"כיום חצי מהתקציב היפני כיום הולך לקצבאות זקנה (0.25%) ולתשלומי חובות (0.25%) וכשהתשואות עולות למשל מרמה של 0.7% ל-1.5% החזר החוב שנאמד כיום ב-0.25% מהתקציב יעלה לחצי מהתקציב. יפן היא המדינה היחידה בעולם בה יש יותר הכנסות מהנפקות אג"ח לעומת הכנסות ממסים כבר 3-4 שנים. זו דינמיקה שלא יכולה להימשך. בעיקר כשהאוכלוסיה היפנית מזדקנת ופסי היצור בורחים ממנה".

"אני לא רואה איך בטווח של 5 השנים הבאות יפן תוכל לחזור לצמיחה אמיתית של ביקושים מצד הצרכנים ולא צמיחה שמתודלקת על ידי כסף חינם מהבנק המרכזי ומדיניות מרחיבה של הממשלה. הדף שלי נשאר ריק".

"אני חושב ששוק המניות היפני צריך להיות במשקל חסר בתיק השקעות ממוצע. באג"ח ממשלתי יפני בוודאי לא הייתי נוגע. תשואות של 0.8% על אג"ח ל-10 שנים לא נותנות פרמייה הולמת למידת סיכון האשראי של יפן" .
תגובות לכתבה(15):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 15.
    זה סופו של כל בלון תוכנית ההקלה הכמותית של יפן מסתימת (ל"ת)
    כלכלן 23/05/2013 12:51
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 14.
    כבר הינו בסרט הזה - תמכרו וחכו עד יעבור הזעם !!!
    דוד הגנן 23/05/2013 12:37
    הגב לתגובה זו
    1 0
    תבדקו בגרפים זה הזמן בערך לנפילות !! אני אישית כבר שנים מושקע בארה"ב ולכן הצלחתי להחזיר לעצמי חלק מההפסדים. רק שם זה המדד למצב השוק. לדעתי אם גם היום ימשכו הירידות יש להצי כבר סטופ למכירה. כמובן אם הירידות היום הארה"ב יהיו מעל מ3% תמכרו בכל מחיר ותמתינו עד שהרוחות ירגעו כי לדעתי כל מה שהרוחנו מתחילת השנה עלול להימחק בימים ספורים- אבל תזכרו רק אתם אחראיים על כספכם.
    סגור
  • 13.
    מאמין בניקיי
    שפוי 23/05/2013 11:34
    הגב לתגובה זו
    4 1
    איך אמר וארן באפט" כשכולם מוכרים אני קונה..אתם תראו עד כמה מהיר יהיה התיקון למעלה של הניקיי
    סגור
  • 12.
    חברים נפילה של 7 אחוז זה יותר מידי בשביל רק תיקון (ל"ת)
    גיל 23/05/2013 11:17
    הגב לתגובה זו
    5 1
    סגור
  • 11.
    חכם מוכר וממתין על מזומן
    הכי ותיק 38 23/05/2013 11:15
    הגב לתגובה זו
    5 0
    בדיוק כמו בשנת 2008 ***זו רק עננה זה יחלוף***** חרטה ברתה אל תיקחו סיכון שכל לבנבני הידים במשרדי השקעות לא יעבדו עליכם עדיף להכנס שנית ב עליה של מס אחוזים ולא לשבת ב לישכת עבודה או לנגן ב כינור בצומת דרכים
    סגור
  • 10.
    הקוראנים גנבו ליפנים את הפרנסה
    אחד 23/05/2013 11:15
    הגב לתגובה זו
    0 0
    השאר הכל ספקולציות תראו לי מי שקונה טלוויזיה סוני או סמרטפון סוני. ליפנים אין את הלוקסוס האמריקאי של חומרי גלם בבית ולכן הכל ניפוח מוניטרי ספקולטיבי על יבש
    סגור
  • 9.
    חכמים לאחר מעשה
    אבי 23/05/2013 11:12
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כמה חכמים אתם לאחר מעשה? כל אחד גאון בהסברים.. גם הבן שלי בן ה 15....
    סגור
  • 8.
    דה-זה-וו
    co007 23/05/2013 11:11
    הגב לתגובה זו
    2 0
    בסרטים האלה כבר היינו ונמשיך להיות. לאחר עליות רצופות ברחבי העולם, מגיע תור המימושים. ככול שעליות גבוהות יותר המימוש יהיה אגרסיבי בהתאם. כרגיל מי שלא ממש בזמן העליות והאמין לכול מני מומחים בגרוש ימתין מעכשיו לעליות.
    סגור
  • 7.
    זה לא כסף שלהם
    אורן 23/05/2013 11:11
    הגב לתגובה זו
    2 0
    למה שיתרגשו זה לא הכסף שלהם שהם משחקים בו אבל כן צריך להתכונן למפולת כי הרי כל הכלכלות חיות על זמן שאול תספרו את האמת ולא לדבר מתוך פוזיציה
    סגור
  • 6.
    אין סיבה לאופטימיות והבורסה יורדת בצדק (ל"ת)
    תקראו טוב 23/05/2013 11:10
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 5.
    עוד פעם שלמה מעוז - רק תיקנו ורק הזדמנות - כסף לא
    פרשן אחר רוצים. 23/05/2013 11:08
    הגב לתגובה זו
    1 0
    שלו - אין לכם פרשן אחר בקשר לבורסה ? אצלו הבורסה רק עולה - אבל גם אמר שפרייר מי שקונה עם מס כזה ?
    סגור
  • 4.
    כנראה יש סיבה הכלכלה לא טובה (ל"ת)
    בכל העולם יורד 23/05/2013 11:01
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 3.
    לא רוצה שבית ההשקעות שלו יפול וכולם יראו ששלמה מעוז
    שלמה בלוף 23/05/2013 11:01
    הגב לתגובה זו
    0 0
    יודע להפסיד גם.
    סגור
  • 2.
    עזוב- זה הכול בגלל הלבנים (ל"ת)
    איזה אהבל 23/05/2013 10:59
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 1.
    שקוף!
    בילבי 23/05/2013 10:54
    הגב לתגובה זו
    7 1
    ככל שיותר אנאל-יסטים פותחים את הפה וגורסים כי נוצרה הזדמנות קנייה, כך גובר בי החשש שההתרסקות רק תלך ותגבר!!! כנראה שתפסו אותם עם המכנסיים למטה והז' ביד...תכינו את עצמכם לתקופה שתירשם בדפי ההיסטוריה
    סגור