אקסלנס חותכים המלצה ומחיר יעד לכיל: "נכנסת לתקופה ארוכה של חוסר ודאות"

גלעד אלפר חושש שהמדינה תעלה את שיעור המיסים והתמלוגים, ומציין כי נסיגת פוטאש הקנדית מרכישת כיל לא הייתה מפתיעה
 |  (16)
דשנים, צילום: סיון פרג'; יח"צ
מניית כיל +0.1% כיל 1,923 +0.1% כיל בסיס:1,921 פתיחה:1,923 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: נסחרת בשבועיים האחורנים תחת לחץ מוכרים כבד על רקע ההתפתחויות האחרונות בגזרה הרגולטורית. נראה כי התבטאויותיו של שר האוצר לפיד וכוונתו להקים וועדה לבחינת שיעור התמלוגים המשולמים למדינה על משאבי טבע, כמו גם נסיגת פוטאש מקניית כיל וכוונתה למכור את אחזקותיה בכיל עושים את שלהם. בית ההשקעות אקסלנס ברוקראז' מגיב להתפתחויות, ומוריד המלצתו למניית הכימקלים מ"קנייה" ל"", תוך הורדת מ-54 שקלים ל-42 שקלים.

בהתייחסו לנסיגת פוטאש מרכישת כיל, האנליסט גלעד אלפר מציין כי לא הייתה שום הפתעה בצעד הזה ואין לכך כל השפעה על מצבה העסקי של כיל. אלפר הוסיף כי פוטאש ציינה כי נכון להיום אין בכוונתה למכור את הנתח שיש לה כיום בכיל בשיעור של 14%, מתוך תקווה לשינוי פוליטי, כך שלחץ המכירה נחסך ממנה בטווח הקצר.

אלפר סבור שהמדינה תעלה בצורה משמעותית את המיסים ואת התמלוגים על חברת הכימיקלים שמשולמים למדינה. אלפר מציין כי לפני כשנה וחצי המדינה העלתה את התמלוגים המוטלים על עסקי האשלג של כיל מ-5% ל-10% על כל כמויות האשלג מעל 1.5 מיליון טון הנמכרים מים המלח, צעד שנתקל בביקורת ציבורית על כך שהוא מקל מדי.

כעת, כשהמדינה מתכננת לעשות את הצעד הנוסף, ייתכן "כי מודל המיסוי שהוטל על חברות הגז ישכפל עצמו עם שינויים והתאמות מתבקשות גם על חברת כיל". אלפר השווה את חלקה של המדינה במיסים בכיל לעומת המיסים שמשלמת מוזאיק (סימול: MOS) לממשלת קנדה, כאשר החישוב מכליל התמלוגים על האשלג ומס חברות, ואינו כולל מס על .

בהנחה של בשיעור של 25% (המס שכיל תשלם בארץ החל מ-2018), אלפר הגיע למסקנה שחלקה של הממשלה מהרווח התפעולי של כיל עומד על 34%, בעוד החלק של הממשלה הקנדית ברווח התפעולי של מוזאיק עומד על 40%. אלפר סבור כי כדי להשוות בין המיסוי של שתי החברות, כיל תצטרך לשלם תוספת של 140 מיליון דולר בשנה, או אובדן של כמעט 4 מיליארד שקלים (מבוסס על מכפיל 10 לאחר מס).

בהקשר זה, נציין כי האנליסט רוני בירון מבנק ההשקעות השוויצרי UBS, שמחזיק בהמלצת "קנייה" על כיל ובמחיר יעד של 55 שקל, חישב את החלק של הממשלה ברווח התפעולי של כיל בשיעור של 54% ב-2018, ושיקלל במסגרתו הן את שיעור המיסוי על דיבידנד, מס החברות והתמלוגים שישלומו למדינה.

אלפר חושש כי המצב יכול להיות גרוע יותר מבחינת משקיעי כיל, זאת היה וועדת ששינסקי השנייה לא תשתמש במוזאיק או בפוטאש כנקודת ייחוס, אלא במס החברות האוסטרלי המחמיר בשיעור של 30% שיכול ויהיה המודל שייתן השראה לועדה. אלפר סבור שהמדינה מתכננת למסות את כל עסקיה של כיל, כולל עסקי הפוספט.

לסיום, אלפר מציין כי כיל נכנסת לתקופה ארוכה של חוסר ודאות בסיסי בכל הקשור לרווחיות שלה, כאשר החשיפה לסקטור הדשנים, ובפרט סקטור האשלג, שצפוי ליהנות מהביקושים במזרח הרחוק, דרך חברות אחרות נושאת פחות סיכון.
תגובות לכתבה(16):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 14.
    לפיד רוצה להיבנות ע"ח הרס הכלכלה
    שוקו 29/04/2013 17:46
    הגב לתגובה זו
    0 0
    פופוליסט בור שונא יזמים ומשקיעים
    סגור
  • 13.
    אנליסטים באקסלנס סוג ז
    ברוך 29/04/2013 12:45
    הגב לתגובה זו
    6 0
    נראה לכם שהם יודעים מה קורה בכיל האמת שאין להם מושג אבל כבר הספיקו לעשות סידור עבודה לכיל ובראשם עופר החוכמולוג עדיף שיחליף מקצוע
    סגור
  • 12.
    לאף אחד כבר לא אכפת מהבורסה הזאת עוברים לחו"ל
    אנונימי 29/04/2013 12:32
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כשיעלו פה את התמלוגים והדיבידנדים יחתכו אעבור להשקיע בפוטאש דוקא. ממני לפיד לא יראה שקל
    סגור
  • 11.
    המניה היחידה שנשארה במעוף יגמרו אותה וכל הבורסה תיסגר (ל"ת)
    יופי 29/04/2013 12:21
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 10.
    כרה לעצמו בור בחיים הוא לא יהיה ראש ממשלה כל בוחריו
    לפיד טיפש 29/04/2013 12:21
    הגב לתגובה זו
    5 0
    מצטערים . בטוח שהם מושקעים בכיל. הם אלו שעשו שורט על ח"ל עוד שנתיים בחירות ואז כל הטמבלים יעופו ממשלה של אנשים הזויים. איכסה מגעיל לחיות פה .
    סגור
  • 9.
    תיהרס כמו טבע - לא יתכן שמניה כזאת שנמצאת בכל תיק
    כיל מניה גרועה 29/04/2013 11:53
    הגב לתגובה זו
    5 0
    השקעות לא תניב שום תשואה רק ירידות לשווא. מי שהשקיע ברמי לוי עם 6 הסופרים שלו עשה יותר כסף מהשקעה בכיל. בושה של מדינה
    סגור
  • 8.
    אי אפשר לפתוח שום הסכם עם כיל לגבי התמלוגים
    אקסלנס נוכלים 29/04/2013 11:48
    הגב לתגובה זו
    4 0
    זה הפרת הסכם. סתם זורעים פניקה בציבור במטרה להפיל את המניה ולקנות בזול.
    סגור
  • 7.
    כיל בעיני אקסלנס
    ברוך 29/04/2013 11:45
    הגב לתגובה זו
    3 0
    היום היה התור של אקסלנס. להפליץ היא באצמה. צריכה שיפוצים ובמיוחד האנליסטים שלה שמדברים בלי אבחנה וזאת על מנת ליצר עדר במניה כיל הם מדברים כאילו הם היו בעלי כיל ויודעים את תוכניותיה זה מה שקורה שיש אנליסטים מחורבנים בשוק ובסוף הכי יפה שהם רצים לקנות ללקוחות בזול
    סגור
  • 6.
    לפיד לא מבין בכלכלה פופוליסט ורק גורם נזקים
    לפיד טיפש 29/04/2013 11:44
    הגב לתגובה זו
    3 0
    מנהל כלכלה פרימיטיבית וכוחנית . פוטאש צריכה למכר את כל האחזקות שלה ולהשקיע בירדן וזה יגרום לכיל להיעלם לגמרי אז לא יעזור לפיד עם ועדות פופוליסטיות
    סגור
  • 5.
    לפני שבועיים הוא המליץ פתאם מנסה לקנות בשער נמוך? (ל"ת)
    אלפר מזגזג 29/04/2013 11:43
    הגב לתגובה זו
    4 0
    סגור
  • 4.
    מדינה מטומטמת
    א 29/04/2013 11:42
    הגב לתגובה זו
    2 0
    כמה זמן ייקח לכולם לבכות על המהלך הזה???????
    סגור
  • ים המלח בידנו - מדינה מפגרת אין מה לעשות לעם טיפש
    העיקר שהם צועקים 29/04/2013 11:55
    הגב לתגובה זו
    1 0
    בתנך אמרו על ישראל עם נבל ולא חכם כנראה התכוונו למהלך של לפיד עם כיל . צודקים בפוטאש שאמרו שעוד לפני שקיבלו הצעה לפיד צעק לא. הוא זבל כוחני . ככה זה כשגמדים רוצים להראות שיש לך הכי גדול!
    סגור
  • 3.
    השאלה אם אקסלנס קונים אותה עכשיו (ל"ת)
    י 29/04/2013 11:19
    הגב לתגובה זו
    6 1
    סגור
  • 2.
    לקנותתתת
    עכשיו צריך 29/04/2013 11:05
    הגב לתגובה זו
    4 1
    תוך שבוע חוזרת ל-4500
    סגור
  • זוכרים את וועדת הטמטום!
    קבוצת דלק 29/04/2013 12:24
    הגב לתגובה זו
    1 0
    מניית קבוצת דלק ירדה מתחת ל-50000 ועכשיו היא כבר 90000!
    סגור
  • 1.
    להתראות בשער 4000
    co007 29/04/2013 10:55
    הגב לתגובה זו
    0 6
    משער זה יהיה כדאי להתחיל לאסוף סחורה . כמו כול מניה לאחר הירידות יתחילו העליות .....
    סגור