וסצ'ונוק: "מלאנוקס פועלת בשוק שנמצא בהאטה חריפה - והתחזיות שוב יונמכו"

אנליסט הטכנולוגיה של אופנהיימר בשיחה עם Bizportal על המספרים שהציגה החברה. המניה צוללת 7.7%, האם כבר שווה לקנות?
 |  (9)
איל וולדמן, צילום: יח"צ
חברת הטכנולוגיה {מלאנוקס} פירסמה אתמול לאחר יום המסחר בוול סטריט את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של 2013. מלאנוקס אומנם עקפה את תחזיות האנליסטים המוקדמות, שהציגה הכנסות של 83.1 מיליון דולר ורווח נקי למניה Non-Gaap של 10 סנט, לעומת צפי להכנסות של 80.8 מיליון דולר ורווח למניה של 4 סנט בלבד. לידיעה המלאה

אולם, במקביל החברה סיפקה תחזית חלשה לרבעון השני של 2013 להכנסות בטווח של 92.5-97.7 מיליון דולר, לעומת צפי השוק להכנסות של 107.5 מיליון דולר. בתגובה, מניות החברה בניהולו של אייל ולדמן צוללות 7.3% במחזור גבוה.

Bizportal שוחח עם סרגיי וסצ'ונוק, הטכנולוגיה של בית ההשקעות אופנהיימר באשר לתוצאות הכספיות ולתמחורה של המניה לאחר גל הירידות החד בשיעור של 48% מרמת השיא שנרשמה בחודש אוגוסט האחרון.

"מלאנוקס מלכתחילה נתנה רף ציפיות גבוה לרבעון השני. הציפייה הייתה שהתוצאות העסקיות ישתפרו והחברה תחזור מהר למספרים שרשמה בשנה שעברה. במסגרת שיחות הוועידה שנערכו בלילה בארה"ב והיום בבוקר וולדמן מדבר בטון יותר נמוך וזהיר, כשהוא ציין שם שיהיה מאוד קשה לשחזר את ביצועי תחומי הליבה כ-High performnce Computers (מחשבי על) שרשמו בשנה שעברה מספרים מצוינים לאור החלפת מערכות בחברות שונות ב-2012. כרגע חובת ההוכחה מוטלת על מלאנוקס, שנדרשת להוכיח שאין מדובר בשנה חד פעמית מבחינת תוצאות החברה".

וסצ'ונוק מתייחס לשוק ציוד התקשורת בה פועלת החברה: "מלאנוקס פועלת בשוק מאוד קשה שמצוי בהאטה חריפה. כל החברות הפועלות בשוק ציוד התקשורת כג'וניפר, רדוור וצ'טריקס פירסמו דוחות רבעוניים חלשים, ונראה כי יש חולשה כללית בשוק הטכנולוגיה בכלל וציוד התקשורת בפרט, ואין מדובר במצב שהוא ייחודי למלאנוקס".

אנליסט הטכנולוגיה של אופנייהמר הוסיף כי "החברה אומנם עקפה את התחזיות המוקדמות של האנליסטים, אך יש לזכור כי מדובר בתוצאות שהונמכו משמעותית ביחס לשנה שעברה. בשורה התחתונה, מלאנוקס הציגה צמיחה רבעונית של 15%, אך עדיין קשה לי להאמין שהחברה תציג בסיכום שנת 2013 תוצאות אשר עומדות ברף התחזיות ללא הנמכתן, שכן יש עדיין את נושא המלאים שעדיין לא נפתר לגמרי וסוגיות חשובות אחרות".

וסצ'ונוק התיייחס לרבעונים הבאים ב-2013 ואמר כי "הרבעון השלישי נחשב לחלש יותר מבחינה עונתית, ונראה כי החברה צריכה לעבוד קשה יותר ובאינטסיביות רבה ברבעון הרביעי כדי לעמוד ביעדים המוקדמים ל-2013".

וסצ'ונוק התייחס גם לתמחורה של המניה לאחר ירידה של 48% מרמת השיא: "תמחורה של מלאנוקס יקר ביחס לחברות טכנולוגיה אחרות. התחזית לרבעון השני הונמכה לאור ציפיות החברה כי היא צפויה למכור פחות ובמקביל ההוצאות צפויות לעלות יותר מהצפי המוקדם. הצמיחה והרווחיות של מלאנוקס נשחקו משמעותית, כאשר הרווח למניה נמוך ביותר מחצי מהרווח למניה בשנה שעברה. אם נשווה את מכפיל הרווח שלה שעומד על 40, לעומת מכפיל הרווח של 20 בחברת VMWare שפועלת באותו תחום, שעדיין צומחת אם כי בשיעור מינורי יותר מבעבר, ניווכח כי מניית מלאנוקס עדיין יקרה".

"לדעתי מלאנוקס תידרש לבצע מיזוגים ורכישות חדשות כדי להמשיך בצמיחה קונסיסטנטית, כפי שהיה עם רכישת וולטיר שהייתה בדיעבד בבחינת הזדמנות פז והתאימה לחברה כמו "כפפה ליד". ברגע שיש האטה בשוק חושבים על מיזוגים ורכישות באופן יותר זהיר והחברות הרוכשות מנסות להביא ערך מוסף מבחינה טכנולגית ועסקית גרידא".
תגובות לכתבה(9):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 9.
    זו חב' שתצמח ולפחות תכפיל את גודלה.
    רק לידיעתכם 26/04/2013 10:56
    הגב לתגובה זו
    4 1
    יש לה טכנולוגיה ייחודית שאותה היא ממשיכה לפתח ולעמוד בקדמת השוק. סביבת העסקים משתנה כל הזמן ולא נכון להשוות לרבעון המקביל אשתקד, שם התנאים היו שונים, לכן טוב שלא העלתה את הציפיות לרבעון הבא יותר מדי. עדיף ציפיות נמוכות והצלחה מאשר ציפיות גדולות ואז אכזבה כשלא עומדים ביעדן.
    סגור
  • 8.
    מלאנוקס בדרך למטה
    אופק הרמות 26/04/2013 08:39
    הגב לתגובה זו
    0 5
    כולם בהכחשה המניה הולכת אחורה,עד שהחברות שקונות ממנה ציוד, יסיימו את המלאים שקנו ב2012 אינטל תיכנס חזק .
    סגור
  • 7.
    בקצב הזה - שתקנה את ECI, או ש-ECI תקנה אותה. (ל"ת)
    אותו ח***א 25/04/2013 20:02
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 6.
    אייל אמר שקצב הצמיחה של החברה מבהיל ? (ל"ת)
    מהנדס תוכנה במלאנוקס 25/04/2013 17:23
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 5.
    מלאנוקס
    שי 25/04/2013 14:51
    הגב לתגובה זו
    5 3
    מקווה שימכרו אותה לאינטל ב 100$
    סגור
  • 4.
    הוא צודק בדבר אחד
    מלו- נוקס 25/04/2013 13:14
    הגב לתגובה זו
    6 4
    מלאנוקס תהיה חייבת לבצע רכישה או שתיים על מנת לחזור לפסי צמיחה יציבים עדיין הפוטניאל שם ענק
    סגור
  • 3.
    מאלנוקס
    אנליסט הבית 25/04/2013 13:13
    הגב לתגובה זו
    7 3
    רבותי היקרים - לא להבהל חברה חזקה בניהול מצויין $ 70 !! ב- 31.12.2013 למבינים בלבד
    סגור
  • 2.
    חכם בלילה
    פן 25/04/2013 13:07
    הגב לתגובה זו
    7 4
    חן!!! מה שאתה יודע בדיעבד אנחנו יודעים מראש. הבדל בנינו שאתה אומר או כותב דבריך בתשלום כי אתה מתפרנס מכתבות הסרק . ולמה אתה לא מגיב בצורה הזאת לפני דוחות?
    סגור
  • 1.
    אוי ואבוי
    אבי 25/04/2013 13:05
    הגב לתגובה זו
    3 15
    זאת חברה בלי חזון , בלי מעוף ובלי יצירתיות , שפשוט "רכבה" על גל שהיה גבוה ועכשו מתרסק אל החוף.. ונעלם...
    סגור