"תוספת שטחי המסחר המשמעותית בקניונים תוביל לגידול בתחרות ולירידת מחירים"

כך אומרים בלאומי פרטנרס בסקירה על מניית מליסרון: "אחת משתי החברות המובילות בתחום הקניונים בישראל"
 | 
קניון ים המלח, צילום: 3d vision studio
"בשנת 2012 הורגשה עלייה ברמת התחרות ובשנים הקרובות צפויה תוספת שטחי מסחר משמעותית", כך אומר ברי גנדנשטיין מלאומי פרטנרס בסקירתו על חברת הקניונים מליסרון +0.93% מליסרון 15,240 +0.93% מליסרון בסיס:15,100 פתיחה:15,020 גבוה:15,300 נמוך:15,000 תמורה:4,792,945 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . "הצפי הוא כי תוספת זו תגדיל את התחרות בענף ועלולה להביא לירידת מחירים, למרות שישראל טרם הגיעה ליחס מ"ר לנפש הממוצע באירופה."

גנדנשטיין טוען כי קבוצת מליסרון הינה אחת משתי החברות המובילות בתחום הקניונים בישראל, מבחינת איכות הנכסים ומיקומם, ומציגה שיעורי תפוסה גבוהים העומדים על כ-97%. "במסגרת רכישת {בריטיש ישראל} החברה נדרשת למכור 5 קניונים בהוראת הממונה על ההגבלים העסקיים ששווים מהווה כ-10% מסך שווי הנדל"ן להשקעה של החברה.

אבי לוי, מנכ"ל מליסרון
לדבריו, רמת המינוף בחברה עלתה בצורה חדה לאור רכישת חברת בריטיש. סך ההון העצמי (כולל חלק המיעוט) מהווה 20% מסך נטו של החברה עומד על 76% . החברה CAP - המאזן ויחס החוב נטו לשואפת להורדת יחס המינוף ומצליחה למחזר חוב בריבית נמוכה מאוד. על פי הנהלת החברה, התמורה שתתקבל ממימוש הקניונים שעל החברה למכור תשמש לפירעון חוב בלבד.

לחברה מדיניות אשר לפיה תודיע החברה בתחילת כל שנה על סכום החלוקה. סכום זה יחולק בצורה שווה בתום כל רבעון. בשנים 2010 ו - 2011 החברה חילקה 120 מיליון שקל בשנה שהיוו 64% ו-46% מה-FFO השנתי בהתאמה. בשנת 2012 חילקה 140 מיליון שקל שהיוו 36% מה-FFO. החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד בסך 150 מיליון שקל בשנת 2013, חלוקה בהיקף זה מגלמת בשיעור 4.8% ביחס למחיר המניה כיום.

לסיכום, בלאומי פרטנרס מדגישים כי לאור המינוף הגבוה ולפי הרגישות הגבוהה של השווי המתקבל לפרמטרים העיקריים (שיעור NOI, שינוי ב-NOI, על החוב ומחיר ההון העצמי), נקבע מחיר היעד כממוצע שיטות היוון NOI ו-FFO העומד על 88 שקל למניה, אפסייד של 15% בהשוואה למחיר השוק העומד על 76.5 שקל למנייה.

תגובות לכתבה(0):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה