UBS מזהה הזדמנות: "החשש מביטול עסקת פוטאש כבר מתומחר בכיל, והמניה כעת אטרקטיבית" - מה האפסייד?

בנק ההשקעות השוויצרי מזהה הזדמנות במחירה הנוכחי של כיל, לאחר הירידות החדות, וסבור שהעלייה בשיעור התמלוגים למדינה מוגבלת
 |  (6)
דשנים, צילום: סיון פרג'; יח"צ
מניית כיל -3.74% כיל 2,164 -3.74% כיל בסיס:2,248 פתיחה:2,204 גבוה:2,215 נמוך:2,144 תמורה:74,069,457 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: נסחרת תחת לחץ מכירות כבד, ואיבדה 10% מערכה מאז ששר האוצר יאיר לפיד הודיע על כוונתו להקים ועדה ציבורית לבחינת תקבולי המדינה על משאבי טבע. בנק ההשקעות השוויצרי UBS דווקא סבור כי לאחר מהלך הירידות תמחורה של מניית הכימיקלים הופך לאטרקטיבי, וכי מחירה אינו מתמחר פרמטרים נוספים. בנק ההשקעות מותיר המלצתו על כיל ב"קנייה" ובמחיר יעד של 55 שקל, אפסייד של 31% על מחיר הבסיס של המניה בבורסה.

האנליסט רוני בירון סבור שדבריו של לפיד אומנם מורידים את הסיכויים להשלמת העסקה עם פוטאש, בעוד ששיעור התמלוגים למדינה צפוי להיות מוגבל בשיעורו. בירון סבר שמחירה הנוכחי של כיל לא מתמחר עסקאות מיזוגים מיזוגים ורכישות (M&A) עתידיות, ומהווה נקודת חשיפה מצוינת לעסקיה של כיל מבחינה פונדומנטלית גרידא.

בירון מחזיק בדעה שהעלייה השנייה בשיעור התמלוגים שמשלמת כיל למדינה תהיה פופולרית מבחינה פוליטית, אבל תהיה קשה להצדקה לאור הבנצ'מארק הבינ"ל ולאחר שרק לפני כשנה נחתמה עסקת חבילה רגולטורית ע"י ראש הממשלה בנימין נתניהו בממשלה הקודמת.

בהינתן התמלוגים שמשלמת כיל והכוונה של הממשלה לבטל הטבות המיסוי ממנה נהנית החברה, בירון צופה ששיעור התמלוגים למדינה יעמוד על יותר מ-50% על ההכנסות לפני מס ב-2018, שמשקף את הרף העליון ברף המיסוי הבינ"ל על אשלג.

בירון סבור שכיל ממוצבת בצורה טובה בשוק האשלג ב-2013, כאשר עסקיה באירופה שבו לסדרם לאחר שנה לא פשוטה. יתרונותיה של כיל במישור הלוגיסטי בישראל, שיפור עסקיה בספרד וטביעת רגל בסין ובהודו תומכים בהשארת המלצת ה"קנייה" על כנה. מחירה הנוכחי של כיל משקף עלייה של 5% בשיעור התמלוגים ומחיר ארוך טווח של 400 דולר לטון אשלג.
תגובות לכתבה(6):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 5.
    גם כלכליים וגם פוליטיים - גם שר האוצר ילמד את החומר
    השיקולים למכירת כיל 17/04/2013 16:52
    הגב לתגובה זו
    1 0
    ויבין שאין מנוס ממכירה
    סגור
  • 4.
    זה בדיוק מה שאמרתי ניצלתי את הירידות לקניה
    אנונימי המקורי 17/04/2013 16:26
    הגב לתגובה זו
    1 0
    וכן ימכרו את כיל!!!!!!!!1111111
    סגור
  • 3.
    תקראו את העבודה ואם אתם מאמינים שהמכירות יעלו 10% כל
    אנליסט 17/04/2013 16:23
    הגב לתגובה זו
    0 1
    שנה אז תקנו ,שוק האשלג צומח ב2% כל שנה כלומר הנייר יקר מאוד
    סגור
  • 2.
    להתראות בשער 4100
    co007 17/04/2013 15:32
    הגב לתגובה זו
    0 1
    משם יהיה כדאי להתחיל לאסוף סחורה. למרות שהצלילה תמשיך.
    סגור
  • חכה הרבה זמן (ל"ת)
    כיל תגיע לשער שקל 17/04/2013 16:27
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 1.
    ברור שהיא שווה קנייה ובטח לא מכירה
    כיל 17/04/2013 15:25
    הגב לתגובה זו
    1 0
    אבל בכל זאת הציבור הטיפש שקנה בגבוה מוכר בנמוך אך אומרים פראיירים לא מתים רק מתחלפים
    סגור