ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

צופים רעות: כלל פיננסים נוקבים במחיר יעד של 3.9 שקל לבזק - 'תשואת חסר'

בכלל חוזרים לסקר את בזק ופרטנר. "שוק התקשורת ממשיך כרכבת הרים עם רפורמות, הסכמים ושינויים מבניים". איך מגיבה מניית בזק?
שאול אלוביץ, צילום: יח"צ
הרפרמות, ההסכמים והשינויים המבניים צפויים להמשיך ולהעיב על מניות סקטור התקשורת. כך עולה מסקירה שהוציא בית ההשקעות כלל פיננסים ברוקראז' על מניות סקטור התקשורת בזק -0.84% בזק 484.9 -0.84% בזק בסיס:489 פתיחה:486.7 גבוה:489 נמוך:476.4 תמורה:65,234,035 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו פרטנר -0.43% פרטנר 2,100 -0.43% פרטנר בסיס:2,109 פתיחה:2,109 גבוה:2,120 נמוך:2,075 תמורה:9,471,808 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: לקראת פירסום תוצאותיהן הכספיות.

האנליסט דב רוזנברג חוזר לסקר את בזק ב"" ונוקב במחיר יעד של 3.9 שקל, מחיר הנמוך ב-16% על מחיר הבסיס של המניה הבוקר. בנוסף, רוזנברג נותן "" למניית פרטנר ונוקב במחיר יעד של 23 שקל, מחיר אשר גבוה ב-9% על מחיר הבסיס של המניה הבוקר. נציין כי מניית בזק מאבדת כעת 1.9%, זאת לאחר מהלך עליות של 13.5% תוך שבועיים וחצי בלבד. פרטנר נסחרת ללא שינוי משמעותי וממשיכה את הדשדוש בו היא נסחרת כבר 3 שבועות.

הרפורמה של השנים האחרונות שהנהיג שר התקשורת היוצא משה כחלון הרעיד בעיקר את מניות הסלולר, אך לדעת רוזנברג ישנם עוד מספר מהלכים על שולחן העבודה של משרד התקשורת אשר יקבעו כיצד יראה השוק בעתיד.

רוזנברג מציין את "הסכם הג'יגיות שהוא אחת מאבני היסוד שייתן למפעילות הסלולר את היכולת להתחרות בחברות התשתית, כמו גם את ההסכם הסיטונאי (אשר תקוע) או פרויקט חברת החשמל (שעוד רחוק מלצאת לפועל) שלאחריהם כל חברת אינטרנט תגיע עד לבית הלקוח ותציע שירות מלא של סלולר, טלפון, אינטרנט (ספק ותשתית) וטלוויזיה. להערכת בית ההשקעות, פרויקט החשמל וההסכם הסיטונאי מתנגשים חזיתית ואין כל הצדקה כלכלית לשניהם.

רוזנברג צופה כי לאחר גיבוש הרפורמות וכאשר האבק ישקע והשוק יתאזן, סקטור התקשורת יסתכם ב-4 קבוצות תקשורת גדולות עם מספר שחקני נישה בעלי השפעה. באשר לחברת בזק, רוזנברג ניגש לנתחה ברגשות מעורבים. מחד גיסא, זו "מוצבת ומנוהלת היטב עם חברות בת מובילות בכל תחום, רשת שכבר הושקע בפיתוחה הרבה כסף ויכולת לכסות על רבעון רע בגזרה אחת והצלחה בשנייה, כאשר ניתנת לה הזדמנות להאיץ המכירות ולחסוך בעלויות בהינתן ביטול ההפרדה המבנית".

מאידך גיסא, "עולם הסלולר ממשיך לדמם והסכם סיטונאי/ חברת החשמל יביא לתחרות קשה גם בתחומי הליבה כגון הקווי ותשתיות האינטרנט". החיסכון הצפוי בעלויות כפועל יוצא מביטול ההפרדה המבנית צפויה להתעכב ותהיה קשה ליישום ולא בהכרח תפצה על הירידה בהכנסות. כמו כן, רוזנברג מציין לרעה את היות "החברה ממונפת עם חוב גבוה שצומח לעומת EBITDA (רווח לפני מיסים, והוצאות מימון) שבמקרה הטוב לא יירד יותר מדי בשנים הקרובות".

באשר לפרטנר, רוזנברג "נשאר על הגדר" ומחכה למעט יותר יציבות לאור כדור השלג של התחרות והירידה הצפויה בתוצאות הכספיות. רוזנברג סבור שהטווח הקצר אומנם מדאיג, "אך השינויים המבניים והתמחור משאירים אותנו חיוביים על העתיד. פרטנר עברה את הגרוע מכל מבחינת הרפורמות בשוק, והחברה שיפרה את היציבות ומבנה ההון שלה, אך בטווח הקצר נראה המשך תנודתיות בתוצאות כיוון שעוד לא עברנו את מכלול הפגיעה".

רוזנברג סבור שלמרות התנודתיות בשוק הסלולר צפויה להימשך ולגרור מטה את ההכנסות והרווחיות, אלו "כבר מתומחרות במניה, ואנו מעודדים מהירידה בהוצאות התפעוליות אשר הביאה לשיפור בשולי הרווח, אך בטווח הקרוב הירידה בהכנסות תביא להמשך שחיקה אבסולוטית ב-EBITDA ובתזרים המזומנים של חברת התקשורת".

בד בבד, נציין כי בנק ההשקעות גולדמן זאקס היה דווקא שורי על מניית בזק, המליץ על "קנייה" ונקב במחיר יעד של 5 שקל למניה. מנגד, בתי ההשקעות פסגות ואקסלנס נקטו בדעה דובית באשר למניית החברה, והמליצו עליה ב"מכירה" ותשואת שוק", בהתאמה, כאשר נקבו במחירי יעד של 3.8 שקל ו-4.7 שקל.

נזכיר כי בשיחה שקיים Bizportal עם חיים ישראל, מנהל המחקר של מריל לינץ' בישראל, הלה צפה כי המשקעים אוספים את מניית התקשורת לאור תשואת הדיבידנד השנתית הגבוהה בשיעור של 21% שמציעה בזק למשקיעיה. לכתבה המלאה
תגובות לכתבה(15):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 14.
    ללכת על הדוידנד של בזק זה אומר לקנות בי קומיוניקישנס
    יאיר 18/02/2013 14:31
    הגב לתגובה זו
    1 1
    עדיפה בהרבה על בזק מבחינת האפ סייד..גם אם בעוד שלוש שנים בזק תעמוד ב 4 שקלים למניה (ואני מסופק שכך יהיה ) בי קומיוניקיישנס תעמוד בשער 6000
    סגור
  • 13.
    לפעמים נדמה לי שכולם מושחתים
    ישו 18/02/2013 14:15
    הגב לתגובה זו
    3 0
    יכול להיות שאני טועה
    סגור
  • 12.
    רבותי בזק לפני חלוקת דיבידנד מה ציפיתם
    החסכן 18/02/2013 13:39
    הגב לתגובה זו
    3 0
    שהם יעשו? חחחחחחחחח ליצנים!
    סגור
  • 11.
    לקנות מהר בזק כלל אוספים את המניה יש אפסייד אדיר שם (ל"ת)
    נוחי 18/02/2013 11:55
    הגב לתגובה זו
    5 0
    סגור
  • 10.
    הכל הפוף- אני קונה (ל"ת)
    LOLLLLLLLLLLLLLLL 18/02/2013 11:37
    הגב לתגובה זו
    4 0
    סגור
  • 9.
    חבל שביזפורטל נותנים במה לבית השקעות לפרסם תחזית שהיא
    ברוקר 18/02/2013 11:31
    הגב לתגובה זו
    5 0
    ניגיוד עניינים מצד אחד כלל מוצאים המלצה שלילית על בזק מחכים שאנשים תמימים ימכרו את המניה מלחץ ואז הם קונים בעצמם את המניה כלל אתם בית השקעות עלוב אני עובדתי בחברה ואני יודע שהתיקים של כלל מלאים במניות בזק ל המניה כול שלוש חודשים לפני הדיבידנד ומכירה אחרי יום האקס
    סגור
  • 8.
    גנבים הם רוצים לקנות מניות של בזק אז הם נותנים המלצה של
    משקיע 18/02/2013 11:14
    הגב לתגובה זו
    4 0
    שלילית רק לפני יומים בזק קיבלה המלצת קניה מבית השקעות ענק בארה"ב מי שמוכר מניות בזק פראייר כלל פשוט רוצים לקנות בזול יותר
    סגור
  • 7.
    זה הזמו לקנות (ל"ת)
    אחד שיודע 18/02/2013 11:10
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 6.
    שהם ממליצים לא לקנות בזק זה הזמן לקנות אותה והרבה
    כלכלן 18/02/2013 11:00
    הגב לתגובה זו
    5 0
    ואני מאמין שהם מפרסמים הפוך ממה שהם עושים המוסדים מחזיקים כמויות של בזק וממשיכים לקנות יש אפסייד אדיר במניה הזאת עם הדיבידנד הכי גדול שמחולק בת"א
    סגור
  • 5.
    שיאכלו את מה שבישלו
    משה אנאליסט 18/02/2013 10:53
    הגב לתגובה זו
    3 1
    מדברים מפוזציה ככה זה שקונים מניה בחסר , מהמרים על ירידה והמניה עולה!! בזק שווה לפחות 550 נסחרת במכפיל מצחיק מחלקת דבידנדים נאים ואם לא כל המהמרים האנאל ליסטים מזמן היתה פורצת את רמת 500 . תפסיקו לבלבל את המוח , העם לא מטומטם כדאי גם לכם לקנות בזק ולהפסיק עם השורטים וההימורים . תמכרו את השורט כדי שלא תשארו בלי השורטס !!
    סגור
  • 4.
    מקשקשים ומקשקשים ומקבלים כותרות
    אנליסט 18/02/2013 10:52
    הגב לתגובה זו
    4 1
    בזק אחת ממניות הערך הטובות שיש למצוא היום בבורסות מובילה בשוק , מתחדשת , תשואת דיבידנד 20% שנתי , רק אתמול קבלה סקריה הפוכה ממריל לינץ' נראה לי שכדאי למכור כלל פיננסים מהתיק
    סגור
  • 3.
    נבואה שתגשים את עצמה
    co007 18/02/2013 10:50
    הגב לתגובה זו
    0 3
    אחרי גל העליות בבזק יבוא המימוש המתבקש.
    סגור
  • חחחחחחחחחחחחחחחחחחחחח (ל"ת)
    דגד 18/02/2013 11:38
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    כלל פיננסים רוצים לקנות בזול לקראת הדיבידנד הגדול (ל"ת)
    אנונימי 18/02/2013 10:48
    הגב לתגובה זו
    4 0
    סגור
  • 1.
    מה יהיה עם הכותרות הסותרות האלה כל יום אה?
    לירן 18/02/2013 10:47
    הגב לתגובה זו
    3 0
    לפני כמה ימים מהללים את בזק בכותרות, ושוב הפוך? מה נסגר איתכם טמבלים? כל אחד מדבר מהפוזיציה שלו כנראה...
    סגור