כמו פיל בבורסה: מאות מיליונים זורמים לתעודות חו"ל, הבוקר עבר עוד 'בלוק' של 51 מיליון שקל - וזו לא הגדלת חשיפה

מאז אוקטובר האחרון זרמו למעלה מ-1.5 מיליארד שקל לתעודות בת"א על 4 מדדי מניות בחו"ל. על הסיבה למעבר ה'בלוקים' - כנסו...
 |  (14)
סוחר, צילום: Getty images Israel
בחודשים האחרונים יש פיל בבורסה בת"א. בעוד המסחר מתנהל על מי מנוחות ובמחזורים נמוכים, כמעט בכל יום יש תעודת סל חו"לית - שבולטת על גבי המסכים מבלי שמישהו נותן על כך את דעתו. כך לדוגמה, הבוקר הנייר שמרכז את מחזור המסחר הגבוה בבורסה הוא פסגות סל S&P500 עם מחזור של 51 מיליון שקלים, יותר משליש מהמחזור הכללי.

ל-Bizportal נודע כי הפעילות החריגה הזו, מקורה לא בהגדלה או הקטנת חשיפה מצד המוסדיים אלא ב'החלפות' שמבצעים המוסדיים משיקולי עלות. המוסדיים שהחזיקו ב-ETFים בחו"ל, מוכרים אותם בחודשים האחרונים ובמקומם קונים תעודות בארץ.

אם המדד בחו"ל מחלק דיבידנד, ייתכן שהגוף המקומי ייאלץ לשלם מס בהחזקת הETF שלו. לעומת זאת, בהחזקה של תעודת הסל הגוף המוסדי פטור ממס ולכן חלוקת הדיבידנד (אם תתרחש) תהיה במונחי ברוטו. במילים אחרות, בארץ המוסדיים אינם משלמים מס על דיבידנדים, ולכן עבור פעילותם בחו"ל כדאי להם לפעול דרך התעודות. בחודשים האחרונים תשואת הדיבידנד של ה-S&P500 עלתה מסביב 2% למעל 2.5% ולכן הדבר הפך משמעותי יותר. גופי תעודות הסל ביצעו רוד-שואו אינטנסיבי בקרב המוסדיים על מנת לשכנע שנכון עבורם להחליף את ה-ETF'S שברשותם בתעודות סל.

5 חברות התעודות בארץ גייסו בחודשים אוקטובר-ינואר סכום של 1.4 מיליארד שקלים לתעודות על ה-S&P, נאסד"ק, ראסל והדאקס. לפי הערכות, מרבית הסכום גוייס לא כחלק מהגדלת חשיפה לחו"ל, אלא כחלק מאותן החלפות שמבצעים המוסדיים. פסגות גייסו באותם חודשים את הסכום הגבוה ביותר לאותן תעודות - 592 מיליון שקלים. הראל במקום השני עם - 392 מיליון שקלים ושלישית קסם עם 192 מיליון שקלים.
תגובות לכתבה(14):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 10.
    לא ברור, גם התעודה המקומית משלמת מס על דיבידנד בחו"ל (ל"ת)
    אא 17/02/2013 13:11
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • לא אם אתה לקוח מוסדי
    אחד שמבין 17/02/2013 14:08
    הגב לתגובה זו
    0 1
    לקוח מוסדי לא משלם מס בארץ
    סגור
  • 9.
    אנחנו את הבלוקים גמרנו שבע שעבר נגד פ"ת! (ל"ת)
    האחיין של דודו זר 17/02/2013 12:18
    הגב לתגובה זו
    4 0
    סגור
  • 8.
    בסוף הלקוח משלם
    גובה המס 17/02/2013 11:40
    הגב לתגובה זו
    2 0
    המוסדיים משלמים מס אמריקאי אם הם מחזיקים ETF. אם הם מחזיקים תעודת סל של פסגות, פסגות משלמת את המס הזה. בסוף נשאר אותו דבר. אולי הסיבה למעבר היא שתעודות הסל גובות הרבה יותר דמי ניהול מה-ETF, הלקוח של המוסדיים נושא בהוצאה זו וחלק מדמי הניהול חוזר למוסדיים בדרכים עלומות
    סגור
  • 7.
    למה מזרימים כסף ממילא השוק כאן לא עולה (ל"ת)
    שלי 17/02/2013 11:39
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • אתה צודק בדיוק כך (ל"ת)
    22 17/02/2013 12:24
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 6.
    יצאה כתבה/סקירה על "הזדמנות ישראלית"
    מאוד מוזר שטרם 17/02/2013 11:33
    הגב לתגובה זו
    2 0
    לאחר החדשות הטובות והמרעישות מיום חמישי ... אינני בטוח כבר בכך שירון זר לא צדק בהמלצה לנייר שהוא נתן. בינתיים, הנייר יורד בצורה מאוד מוזרה!
    סגור
  • כתבה בדה מרקר
    ישי הוכרזה כתגלית 17/02/2013 12:55
    הגב לתגובה זו
    2 0
    המצב בהרבה יותר טוב לדעתי ממה שכתוב בכתבה שם ומחכים לכתבים הנכבדים של ביזפורטל שישפכו יותר אור על המצב, כולל הערכתם לשווי הנייר האמיתי.
    סגור
  • 5.
    עמלות מסחר! - חשוב!
    אייל 17/02/2013 11:18
    הגב לתגובה זו
    0 3
    עמלות המסחר נדירות! - הצטרפו לפורום ביומד בפייסבוק ותחשפו לדיל נדיר!! בפורום "ביומד" בפייסבוק תוכלו להיחשף לתיק המומחים שלנו ולדיון אקטיבי אודות המניות המובילות מתחום הביומד
    סגור
  • 4.
    המוסדיים לא משלמים מס על דיבידנדים ?
    איילי 17/02/2013 10:55
    הגב לתגובה זו
    2 0
    אז למה אני בתור אזרח פרטי צריך לשלם מס יקר של 25% ? קפיטליזם חזירי...
    סגור
  • 3.
    עודף הרגולציה הורס את שוק ההון. מוריד תוצר ב1%-2 שנתי!
    טובע ברגולצרע 17/02/2013 10:49
    הגב לתגובה זו
    8 0
    יש להקל מיידית ברגולציה המיותרת (80%) ולהשאיר רק מה שנחוץ ממש. יש לחקור ולמצות את הדין עם האחראים למחדל עודף הרגולציה.
    סגור
  • יש להשית על האחראים את הנזק שנגרם מעודף הרגולציה. (ל"ת)
    אזרח 17/02/2013 12:25
    הגב לתגובה זו
    4 0
    סגור
  • 2.
    פינק - יפה שפרסמת טרם הבלוק....
    lepxii 17/02/2013 10:48
    הגב לתגובה זו
    7 0
    הבלוק עבר ב10:33.... הכתבה פורסמה ב10:28.
    סגור
  • 1.
    מישהו יודע למה ביוקנסל יורדת ככ הרבה? (ל"ת)
    עדי 17/02/2013 10:44
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור