פועלים: לפי ניסיון העבר, כשהימין ניצח בבחירות - שוק המניות ירד

ביחידת המחקר של הבנק בחנו את תגובת שוק המניות לתוצאות הבחירות בשנים האחרונות
 |  (14)
בינימין נתניהו, צילום: אורי פורת
יומיים לפני הבחירות לכנסת ה-19 כלכלני בנק הפועלים מעריכים כי "לבחירות הנוכחיות צפויה להיות השפעה מינורית על שוק המניות". להערכת ירון פרידמן מיחידת המחקר של הבנק הגדול בישראל, "בטווח הקצר עלול השוק לסבול מחולשה, פחות בגלל הבחירות עצמן, ויותר בגלל החשש מפני תקציב הכולל שורת גזירות כלכליות, ובשל האתגרים מולם צפויה הכלכלה המקומית להתמודד בחודשים הקרובים".

בפועלים למדים מניסיון העבר כי שוק ההון מגיב ל-3 פרמטרים עיקריים:

1. ציפיות בנוגע למדיניות הכלכלית שתקבע על ידי הממשלה הנכנסת. ועל כך אומר פרידמן, "ישנה ציפייה לשורת גזירות כלכליות בשל העמקת הגירעון בתקציב, שעשויות לכלול העלאת מיסים וקיצוצים במשרדים השונים, ואשר תשליך גם על רווחיות החברות והביקושים המקומיים.

2. האופק המדיני המשתמע ממצעי המפלגות המרכיבות את הממשלה. עך פרמטר זה אומרים בבנק "אנו מעריכים כי אם יתעורר חשש מאסקלציה (למשל במישור האיראני או הפלסטיני), הרי שהדבר יגביר את חוסר הודאות, וישפיע לשלילה על הבורסה".

3. "אפקט ההפתעה" – עד כמה תוצאות הבחירות תואמות את הסקרים והערכות המוקדמות.

על השאלה האם ניתן ללמוד ממערכות הבחירות הקודמות על התנהגות השוק הצפויה במערכות בחירות הבאות? עונים בבנק הפועלים "לא בהכרח". הבחירות לא נערכו בואקום אלא בסביבה כלכלית ומדינית רבת המשמעות.

בבבחינה שערכו בבנק הפועלים עולה המסקנה כי בכל מערכות הבחירות, בחודש שלפני הבחירות עצמן רשמה הבורסה עודפת על פני ה-S&P500, ככל הנראה בשל הצפי לירידה בחוסר הוודאות שמאפיינת את הכלכלה המקומית בשנת הבחירות. עם זאת, לא מדובר בתשואה עודפת מובהקת, שכן ב-3 מתוך 6 התקופות שבהן נרשמה תשואה עודפת במדד המקומי, מדובר בתשואה עודפת של פחות מ-3%.

שוק ההון מעדיף אופק מדיני וחוסן כלכלי

מניתוח נתוני הבחירות שנערך על ידי כלכלן הבנק עולות מסקנות מעניינות ולפיהן "מערכות הבחירות הקודמות מראות תגובות די ברורות של שוק המניות לתוצאות הבחירות –בשנים 88', 96', 01' ו-09' – שנים שבהן ניצח הימין בבחירות - שוק המניות ירד בחודש הראשון שלאחר הבחירות. לעומת זאת במערכות הבחירות של 92', 99' ו-03' (בשתיים מהן זכה השמאל וב-03' זכה שרון כשהבטיח אופק מדיני) - השוק עלה לאחר הבחירות.

עם זאת, מציינים בבנק כי באותן השנים גם המצב הכלכלי השפיע במידה רבה על השוק. השנים שבהן נרשמו עליות לאחר הבחירות היו שנים טובות מאוד לכלכלה הישראלית - 1992 הייתה שנת העלייה הגדולה והפריחה הכלכלית, 1999 הייתה שנת פריחת ההיי טק, ו-2003 הייתה השנה שבה חזרה הכלכלה העולמית למסלול החיובי, ועמה גם הכלכלה המקומית. במחלקת המחקר של בנק הפועלים סבורים כי "לסביבה הכלכלית היה משקל שווה (אם לא גבוה יותר) בהשפעה החיובית על השוק בהשוואה לתוצאות הבחירות".
תגובות לכתבה(14):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 13.
    דווקא בבחירות 2009 הליכוד ניצח והבורסה טסה למעלה
    קשקוש בלבוש 13/02/2013 23:32
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שוק המניות אוהב שוק חופשי ותחרות ורועד מפני סוציליזם
    סגור
  • 12.
    מחלקת מחקר של פועלים מראה נתונים ההפוך ממסכנתם
    ע 21/01/2013 22:54
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אם נסתכל בנתונים שמחלקת מחקר העלתה לאתר מראה בוודאות שבממשלת שמיר הבורסה טסה 63% למעלה שביבי עלה מראה 30% וששרון עלה 40% כך שממשלת מרכז ימין עולהנ הבורסה טסה למעלה ואם נסבתכל בנתונים נראה שברק עלה הבורסה עלתה רק כ-20% כך שמסכנת מחלקת מחקר הפוך מהנתונים שהם בעצמם ליקטו כך שמסקנתי שכנראה ומחקר בבנק פועלים זה לא מחלקה מקצועית אלה ......
    סגור
  • 11.
    אז גם העגבניות היו אדומות יותר...ובכלל, כבר מזמן שהשמאל
    שמעון פרס 21/01/2013 02:29
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לא ניצח...
    סגור
  • 10.
    אם האדומים ינצחו תהיה צמיחה בכלכלה כמו ברוסיה (ל"ת)
    ולהתראות בגלגול הבא 20/01/2013 12:03
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 9.
    אם שלי תתקרב לכסא - הבורסה תקרוס.
    שלי = סכנה 20/01/2013 10:46
    הגב לתגובה זו
    2 1
    העלאות מיסים, תשלומי ועדים, הלאמות. הבורסה תתרסק.
    סגור
  • 8.
    אלו כלכלנים אלו?
    eichler 20/01/2013 10:10
    הגב לתגובה זו
    1 1
    כנראה שלא יכולתם להתאפק והצטרפתם להילולת הבחירות , לעזור קצת לשלי. מצאתם עוד מקום על רכבת ההפחדות? אבל מה לעשות שבמציאות גזירות כלכליות היו תמיד טובות עבור הבורסה.
    סגור
  • 7.
    לא ראיתי שחור
    עונה לנותן בראש 20/01/2013 10:02
    הגב לתגובה זו
    1 0
    אני דוקא נתפש לשורה הראשונה במאמר בה נאמר שכלכלי הפועלים רואים השפעה מינורית של הבחיורת על הבורסה במיוחד בטווח הקצר.....לטווח הארוך יותר אני חושב שהם חיוביים בהערכות שלהם
    סגור
  • 6.
    לקנות
    חכם 20/01/2013 10:00
    הגב לתגובה זו
    1 1
    הם רוצים שתצאו כדי לקנות בזול. לא ירידות ולא בטיח. תהיה ממשלת אחדות לאומית. בלי סחטנות . והבורסה תמריא.
    סגור
  • 5.
    שוק גם כך ירד
    דניאל 20/01/2013 09:59
    הגב לתגובה זו
    1 1
    לצערי זה לא משנה מי יבחר השוק ירד. רק אם שמאל ינצח השוק לא ירד הוא יפול.
    סגור
  • 4.
    אז קדימה חברה, תמכרו והמקושרים יחטפו בזול... (ל"ת)
    מאיר 20/01/2013 09:56
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 3.
    טוב לבורסה שתעלה בשנה הבאה כמו כל פעם אחרי בחירות (ל"ת)
    הימין 20/01/2013 09:52
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 2.
    למה לראות שחור?
    נותן בראש 20/01/2013 09:51
    הגב לתגובה זו
    6 1
    המלומדים בפועלים לא הוגנים.....הם לוקחים רק את האלמנטים השליליים..מה עם אלמנטים חיוביים? שהמשבר באיחוד הארופי כן ייפתר(אין להם ברירה.....זה או לצאת מזה או ליפול לתהום)..שארה"ב תחזור למסלול הכלכלה המובילה בעולם שיפן תתאושש..שסין והודו תמשכנה להיות גורם מוביל בכלכלה העולמית ואצלנו- שענף הגז והנפט יפרוץ למסלול טוב?..הכי קל לתת ביקורת ולראות שחור..וזה בדיוק כמו הסקרים- במקום לדווח על מציאות הם יוצרים אותה
    סגור
  • 1.
    להשפיע כך על הבחירות? (ל"ת)
    מותר לבנק? 20/01/2013 09:51
    הגב לתגובה זו
    4 1
    סגור
  • נו באמת?! זה ניתוח היסטורי. מה ישפיע ועל מי?!
    שדמי 20/01/2013 11:09
    הגב לתגובה זו
    1 0
    אם מישהו יצביע לפי כיוון הבורסה בעבר - מגיע לו.....!
    סגור