פועלים: "לצמצם חשיפה למניות. בנו הגנות באמצעות אופציות מעו"ף"

כלכלני הבנק הגדול במדינה ממליצים למקד את התיק במניות דפנסיביות כגון נדל"ן מניב וחברות מזון ולצמצם חשיפה למניות בעלות בטא גבוהה לשוק ההון, כגון חברות ביטוח
 |  (12)
סוחרים, צילום: Getty images Israel
העליות שנרשמו מתחילת השנה בשוק המקומי והירידה בסטיות התקן על הנגזרים מהוות לדעת כלכלני יחידת המחקר של בנק הפועלים הזדמנות לצמצום המרכיב המנייתי ולבניית הגנות, כך עולה מסקירת שוק ההון המקומי שפירסם היום בנק הפועלים.

"לאחר הפתיחה החזקה לשנת 2013 , בשבוע האחרון חלה התמתנות בשוק המניות המקומי. נראה כי האופוריה שהביא פתרון משבר המצוק הפיסקאלי בארה"ב מתפוגגת, וכעת המשקיעים מתחילים להתבונן. הלאה, לתוך 2013", כותבים כלכלני הבנק.

בפועלים צופים כי בעוד יומיים כשיפורסם המדד לדצמבר הוא ירד ב-0.1%, כך שהאינפלציה השנתית ב-2012 תסתכם ב-1.3% ואומרים "אנו לא מזהים לחצים אינפלציוניים בטווח הקרוב". לדעתם גם הריבית במשק תשיך להיות נמוכה בדומה לרמתה בסוף השנה, כלומר 1.75%.

ברמת המיקרו, מעריכים הכלכלנים כי ביצועיהן העסקיים של החברות המסוקרות מתוך רשימת ת"א 25 צפויים לרשום מגמה מעורבת בשנת 2013 בהשוואה ל-2012.

"התמונה הכללית תציג להערכתנו שיפור ברווחיות המצרפית של החברות במדד, אולם בחלוקה ענפית, תימשך השונות בין הענפים השונים. אנו מעריכים, כי ענף התקשורת צפוי להמשיך ולסבול מהרעה, כשמנגד צפוי שיפור בענפי המזון, האנרגיה והנדל"ן. יתר הענפים
יציגו להערכתנו מגמה מעורבת בתוצאותיהם".

ברמת המאקרו חושבים בבנק כי התמונה המתקבלת במבט לעתיד מעורבת מאוד. "במישור הגלובלי טרם הסתיימו האתגרים, הן בארה"ב, כשבעוד כחודשיים תחזור לכותרות סוגיית תקרת החוב של המשק האמריקני, ובוודאי באירופה, כשמשבר החוב ביבשת עדיין רחוק מסיום".

"גם במישור המקומי ישנם סימני שאלה לא פשוטים, כשהמשקיעים ממתינים
לאחר הבחירות, אז תוקם ממשלה חדשה, אשר תפרסם תוכנית תקציב ותוכנית כלכלית מעודכנים. ההערכה היא, כי אלו יכללו גזירות חדשות, בשל הצורך למלא את הבור בתקציב המדינה, כשבצד ההכנסות קיים חשש מהעלאות מיסים, ובכלל זה מס החברות. על כן, עד להגברת הודאות בנושא, צפויה תקופה של מתיחות מסויימת בקרב המשקיעים, אשר להערכתנו תעיב על ביצועי המניות".

לאור זאת, בפועלים רואים לנכון להקטין לפי שעה את רמת החשיפה ברכיב המנייתי, קרי אחזקה של כ-40% מהפוזיציה שהוגדרה על ידי הלקוח, תוך הדגשת רמת הסיכון הגבוהה ברכיב זה בטווח הקרוב. בנוסף ממליצים בבנק לנצל את הירידה בסטיות התקן הגלומה באופציות המעו"ף, על מנת לבצע הגנות על הרכיב המנייתי בתיק באמצעות מכשיר זה.

"בחלוקה ענפית, אנו רואים לנכון למקד את התיק במניות דפנסיביות,
המאופיינות ביציבות בפעילותן, כגון תחום הנדל"ן המניב וחלק מיצרניות המזון. מנגד, אנו ממליצים לצמצם חשיפה למניות בעלות בטא גבוהה לשוק ההון, כגון חברות הביטוח".

תגובות לכתבה(12):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 12.
    איזה הגנות במעוף? אתם צוחקים!
    דימה 14/01/2013 11:38
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בטח אפשר תיאורטית לעשות הגנות בשוק המקומי עם המעוף אבל שאלה באיזה מחיר?? אפילו עם סטיות תקן נמוכות זה מאוד יקר. אפשר לעשות אותה הגנה עם אופציות בארה"ב- הרבה יותר זול במונחים שנתיים. וזה מאוד כדאי כרגע.
    סגור
  • 11.
    כמו שאמרתי בתגובה 1 לא למכור הם רוצים לקנות מכם בזול ול
    Dor 13/01/2013 23:09
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ולמכור לכם ביוקר .הרווחים של הבנקים מעידים על השוד,כולם נאנקים תחת עול החיים המשק תקוע והרווחים שלהם רק גדלים .זה מעורר הרבה שאלות איך למרות הרגולציה אנחנו משלמי ם יותר .פערי הריבית בין הפקדה להלוואה פשוט גזל
    סגור
  • 10.
    נראה אם ביזפורטל יצטטו שבוע הבא את המאמר הזה חחחחח (ל"ת)
    עובדים עלינו?? 13/01/2013 22:06
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 9.
    עושקי עם ישראל איפה הייתם ב 2008? (ל"ת)
    זבה'לה 13/01/2013 21:20
    הגב לתגובה זו
    3 1
    סגור
  • 8.
    תזגזגו - זה בסדר ,מחר ניקנה 200 פוטים,אם נפסיד נתבע אתכ (ל"ת)
    מיכה 13/01/2013 20:33
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 7.
    זה הבנק השקרן שטען שיחלק 50 אחוז מהרווח כדיבידנד-ראינו (ל"ת)
    זיו אדלר 13/01/2013 20:32
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • 6.
    מניות גז
    סמי 13/01/2013 20:25
    הגב לתגובה זו
    0 0
    זה הפוטנציאל ב- 2013 . לא לפספס. בהצלחה.
    סגור
  • 5.
    שהם אומרים למכור זה הזמן לקנות זה אומר שהשוק יעלה
    ברוקר 13/01/2013 16:46
    הגב לתגובה זו
    10 1
    חזק מאוד השנה תמיד לעשות הפוך ממה שהם אומרים
    סגור
  • 4.
    רוצים לגזר עמלות (ל"ת)
    22 13/01/2013 16:20
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 3.
    To buy push Mellanox today (ל"ת)
    yair 13/01/2013 15:56
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 2.
    זה מה שהבנק פירסם פה שבוע שעבר הבורסה בת"א תטפס ב-2013
    פועלים יועץ 13/01/2013 15:24
    הגב לתגובה זו
    2 0
    תחזיות אופטימיים כלכלני הפועלים: הבורסה בת"א תטפס ב-2013, אילו מניות מומלצות? ענף המזון יהנה ממומנטום עליית המחירים וענף התקשורת ימשיך לדשדש. מה טומן בחובו סקטור הגז? האם הנדל"ן ימשיך לזנק? צפו בסקירה המלאה
    סגור
  • 1.
    זה הזמן לקנות לסיבוב קצר (ל"ת)
    Dor 13/01/2013 14:46
    הגב לתגובה זו
    6 0
    סגור