טרנד נולד: גיוס כסף בכתבי אופציות, "אנחנו מנסים להילחם בשחקני השורט"

הקושי להשיג מימון גורם לחברות הקטנות לאתר פתרונות גיוס יצירתיים - כתבי אופציות הנושאות מחיר מימוש נמוך. מה עומד מאחורי המהלך? Bizportal שוחח עם החתם מאיר דלאל על הטרנד החדש בענף
ניתוח, צילום: Getty images Israel
מצוקת המזומנים אליה הגיעו חברות הביומד הקטנות בבורסה הולידו פתרונות גיוס יצירתיים במיוחד. בחודשים האחרונים, החל להתפתח בבורסה טרנד חדש - גיוס מניות באמצעות כתבי אופציות בלבד. לא פחות מארבע חברות ביומד ביצעו גיוסים באמצעות אופציות: בונוס ביוגרופ -1.84% בונוס ביוגרופ 58.6 -1.84% בונוס ביוגרופ בסיס:59.7 פתיחה:59.7 גבוה:60.3 נמוך:57.3 תמורה:444,363 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , {ווקסיל ביו}, ו{ביונדווקס}. אתמול התבצעה הנפקה נוספת, של חברת תראפיקס ביו +0.45% תראפיקס ביו 45 +0.45% תראפיקס ביו בסיס:44.8 פתיחה:45 גבוה:46 נמוך:44.2 תמורה:137,166 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: .

במסגרת ההנפקות, לא מציעה החברה למשקיעים מניות אלא כתבי אופציות הניתנות להמרה למניות. לרוב, כתבי האופציות ניתנים להמרה למניות לפי מחיר מימוש שנמצא עמוק בכסף או קרוב לכסף. לאחר פרק זמן יחסית קצר, מחיר המימוש עולה בצורה חדה כלפי מעלה.

הנחת העבודה של החברות היא שהמשקיעים יעדיפו להמיר את כתבי האופציות למניות בפרק הזמן שבו מחיר המימוש נמוך, וכך קופת החברה תתמלא במיליוני שקלים. ההצלחה הגבוהה ביותר בגיוס מסוג זה הייתה בחברת תאי הגזע בונוס שנהנתה לפני מספר חודשים מ"הייפ" מצד המשקיעים. בהנפקת האופציות גייסה החברה כ-2.7 מיליון שקל. מימוש האופציות הכניס לקופת החברה למעלה מ-10 מיליון שקל נוספים.

בשוק ההון מייחסים את הטרנד החדש לחתם מאיר דלאל, שותף ברקורד-פידליטי חיתום אשר כבר בשנה שעברה החל לבצע גיוסים בצורה הזאת. עם זאת, נראה שמצוקת המזומנים אליהן הגיעו חלק מן החברות רק האיץ את התהליך ומספר הנפקות האופציות - רק הולך ועולה.

בשיחה עם Bizportal מסביר דלאל מה עומד מאחורי המהלך: "היום גיוסי מניות לוחצים את הניירות וכמעט יש התאמה מלאה בין מחיר ההנפקה למחיר השוק. בהנפקת אופציות אנחנו מנסים להילחם בשחקני השורט ולמנוע מהם מלמכור את המניה ביום ההנפקה. אנחנו חושבים שזה כלי נכון שאינו מעיק על השוק מבחינת סכום הגיוס".

במלים אחרות, פלטפורמת הגיוס החדשה הינה כלי שבו החברות הבינוניות מנסות להילחם בשחקני הארביטראז" אשר רוצים לנצל את הדיסקאונט אשר ניתן בעת הפעלת תשקיף המדף. אותם סוחרים מזהים את מצוקת המזומנים של החברות הקטנות ומפילים את המניה לקראת הגיוס, והיו מאלצים את החברות לגייס בזול ולדלל את המשקיעים. כלי נוסף במלחמת החתמים בשורטיסים הוא למנוע המרה של האופציה למניה בימים הראשונים שלאחר ההנפקה.
תגובות לכתבה(7):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 7.
    מדבר שטויות..
    ג'סי ליוורמור 26/12/2012 00:17
    הגב לתגובה זו
    1 1
    לרוב, המניות הרקובות האלה לא נמצאות במדדים ולכן אי אפשר בכלל להכנס לשורט כי אין השאלות. הסיבה היותר הגיונית היא שהביקוש להנפקות כאלה יהיה נמוך ויחתוך את המחיר של הנייר, ואם לא נמוך פשוט יבקשו דיסקאונט עמוק.
    סגור
  • 6.
    תגידו לי תרופה אחת שהצליחה להציל חיים (ל"ת)
    תפסיקו למכור חלומות 25/12/2012 22:31
    הגב לתגובה זו
    1 2
    סגור
  • 5.
    הגיע הזמן שהפיקוח על שוק ההון יעשה סוף לקרקס הזה
    הנשר 25/12/2012 22:28
    הגב לתגובה זו
    3 0
    בשוק הביומד משחקים עם פנסיה של אנשים, מוכרים חלומות על הצלחות שמעולם לא קורות בפועל, מריצים מניות, אותו דבר קורה גם עם הבדיחה שנקראת מניות נפט וגז
    סגור
  • 4.
    כולם מתחכמים אבל בפועל שום תרופה לא מצליחה. (ל"ת)
    הנשר 25/12/2012 22:25
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 3.
    רעיון יפה בהצלחה (ל"ת)
    הראל 25/12/2012 21:44
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 2.
    זה לא טרנד כל הנפקה של דלל הם רק אופציות
    יוסי דור 25/12/2012 21:39
    הגב לתגובה זו
    2 0
    דאלל קובר החברות הגדול בשוק כבר לא יכול למוסדיים ולמשקיעים לגייס לאחר שמחק אותם באולטרה פרימיום די מדיקל גפן נסווקס הדרך היחידה למחוק אותם באפציות בתוך הכסף ומחיר מימוש של 50 אחוז מתחת לשוק ובכל זאת לקבל רק 1 אגורה ולא שווי נאיבי של 7 אגורות ומחיר תחתית של 95 אחוז מי שמחק את בביו זה לא החברות זה החתמים
    סגור
  • 1.
    מחיקת משקיעים בבורסה כמו נסווקס (ל"ת)
    זהירותתתתתתתתת 25/12/2012 21:10
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור