הפוזיציה של יורק נחשפת: 700 מיליון ע"נ ב-IDB, יצרה גוש חוסם ב-2 סדרות

כחלק מתהליך בחירת הנציגות נחשפת הבוקר הפוזיציה המדוייקת של הקרן באג"ח של אידיבי. בסדרה ז' מחזיקה יורק 488 מיליון ע"נ
נוחי דנקנר (צילום: בוצ'צ'ו), צילום: בוצ'צ'ו
הפוזיציה של קרן יורק באידיבי פיתוח נחשפת. הקרן שבשליטת ג'רמי בלנק יצרה רוב חוסם בשתי סדרות האג"ח של החברה מסדרה ז' ומסדרה י' באופן שכל החלטה עתידית שתתקבל - מחייבת את הסכמתם. הפוזיציה של יורק נחשפת כחלק מכתב ההצבעה של החברה למינוי נציגות שבה על המועמדים לחשוף את שיעור החזקתם.

נכון להיום, מחזיקה קרן יורק ב-488 מיליון ערך נקוב של אידיבי פיתוח מסדרה ז' הגדולה ועוד 211 מיליון ערך נקוב של אג"ח מסדרה י'. בסה"כ מחזיקה יורק בכ-700 מיליון ערך נקוב שהם כ-20% מהחוב האג"חי של חברת אידיבי פיתוח.

סדרה ז' שהיא הסדרה הגדולה ביותר של אידיבי פיתוח כוללת 1.62 מיליארד ערך נקוב והיא נסחרת בתשואה ברוטו של כ-30%. האג"ח נפדה בתוך 5.6 שנים ותשלומי הקרן יבוצעו בשישה תשלומים שנתיים בין יוני 2013 ויוני 2018. קרן יורק המחזיקה ב-488 מיליון ערך נקוב השתלטה למעשה על הסדרה והיא מחזיקה כ-30% ממנה.

סדרה י' של אידיבי פיתוח היא סדרה קטנה יותר שהיקפה 735 מיליון ערך נקוב. האג"ח נסחר בתשואה של 27% וצפוי להיפדות בתוך 6.1 שנים. קרן האג"ח צפויה להיפרע בשבע תשלומים שנתיים החל מדצמבר 2012 ועד דצמבר 2018. קרן יורק מחזיקה היום בכ-29% מהזכויות בחברה.

מהסתכלות על הפוזיציה שבנתה קרן יורק באידיבי פיתוח עולה כי נעשתה חשיבה מעמיקה בטרם השקיעה הקרן את כספיה. הקרן רכשה אחזקות בשתי סדרות בלבד ויצרה גוש חוסם אשר יכול לטרפד כל החלטה עתידית אשר תתקבל על ידי מחזיקי האג"ח. במלים אחרות, אם נוחי דנקנר יידרש לבצע הסדר, הוא חייב לקבל את הסכמת יורק.

נכון להיום, באידיבי מצהירים כי הם יכולים לעמוד בכל התחייבויותיהם בחברת אידיבי פיתוח. ההתאוששות המהירה בחברות התפעוליות של הקבוצה ובהן שופרסל, סלקום, נכסים ובנין ועליית שווי מניית קרדיט סוויס, סייע בהתאוששות מהירה של איגרות החוב של אידיבי פיתוח. עם זאת, התשואה עדיין מלמדת כי המשקיעים חוששים ליכולת החזר החוב.

כל עוד דנקנר ואידיבי פיתוח ישלמו את החובות בהתאם ללוח הסילוקין, קרן יורק עשויה להיחשב כמשקיע פיננסי בלבד. עם זאת, במידה ויחול שינוי במצב החברה, ודנקנר לא יצליח לפתור את הבעיות שלו מול מחזיקי האג"ח של אידיבי אחזקות, עשויה יורק לנקוט בצעדים אופרטיביים אשר ידחפו את דנקנר כלפי הסדר חוב באידיבי פיתוח, ובדרך זו יוכלו להשתלט על הקונצרן.
תגובות לכתבה(15):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 9.
    היה אפשר לראות מה יורק קנתה לפי המסחר מיולי ועד אוקטובר
    atuk19 04/11/2012 11:09
    הגב לתגובה זו
    0 0
    עברתי על המחזורים היומיים שכל האג"ח. אפשר היה לראות בדיוק מתי הם קונים. כי אם המחזור הוא 100 מיליון אז ברור שלא ניתן לקנות ב90 מיליון בלי להקפית האג"ח ל80 אגורות. סה"כ מיולי ואד ההודעה על הרכישה בתחילת אוקטובר נסחרו 1.4 מיליארד אג"ח. לי גם היה ברור שהם לא קנו יותר מחצי. לא 800 מיליון ע.נ כפי שפורסם. וברור שקנו יותר מז. במיוחד ביום האחרון לפני שהאג"ח יצאה מהתל בונד. אז היה מסחר עתק של מאות מיליונים ביום אחד.
    סגור
  • 8.
    אידיבי פיתוח אג"ח ח
    אנליסט 01/11/2012 13:46
    הגב לתגובה זו
    0 2
    סדרה לפירעון מלא בוודאות של 100%! תשואה ל מעל-50% במח"מ קצרצר כל מי יבדוק יבחין בזה.
    סגור
  • עד הפידיון התשואה 20%. אין משמעות לשנתית.
    atuk19 04/11/2012 12:32
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אין שום משמעות לתשואה השנתית לפידיון. כי אם יהיה עוד חצי שנה פידיון לא תוכל להשקיע שוב את מה שתקבל באותה אג"ח ובאותם תנאים. גם בארוכות אין משמעות לתשואה השנתית לפידיון. רק מחיר חלקי ערך החוב. אבל גם לעשות 20% בשנה זה טוב, אם חלילה לא תהיה הרעה בחברה ובעלי החוב הארוך ידרשו פירוק ולא להעדיף נושים.
    סגור
  • 7.
    דנקנר בפש"ר-לכן אידיבי יורדת,דסק"ש נופלת (ל"ת)
    דנקנר בפש"ר 01/11/2012 12:50
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 6.
    למה 30% זה גוש חוסם? (ל"ת)
    ilansh 01/11/2012 10:42
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • עם 20% אפשר לכנס בכל עת אסיפה.
    atuk19 04/11/2012 12:30
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אבל אתה צודק. אין משמעות ל30% היות ולשאר המוסדיים יש כ40% בכל אג"ח. אז הם לא ממש יכולים לעשות מה שהם רוצים, אבל קל להם לגבש גרעין מחליט יחד. בסך הכל הם רוצים לפעול יחד ובתיאום עם המוסדיים. 30% מקל על גיבוש בעלי האג"ח. ואם חלילה יהיה פירוק - הם יהיו גרעין השליטה.
    סגור
  • 5.
    תבדוק אותי. (ל"ת)
    תמיד דנקנר גרם להפסד 01/11/2012 10:41
    הגב לתגובה זו
    2 1
    סגור
  • 4.
    אך משכעים יוציאו את הכסף מאפסד של מדעין והכשרה בגלל זה
    דוד 01/11/2012 10:27
    הגב לתגובה זו
    0 1
    בגלל זה הי עולה בלי סיב ה עים יש גז זה מצדק אבל נתשו אותה הי עולה על חשבון מניות החרות
    סגור
  • 3.
    תיזהרו ממנו...... (ל"ת)
    תיזהרו ממנו 01/11/2012 10:25
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 2.
    דנקנר צוחק עלינו כל הזמן (ל"ת)
    צוחק עלינו 01/11/2012 10:24
    הגב לתגובה זו
    0 3
    סגור
  • 1.
    מעניין מי קונה באידיבי אחז' אגח ד'
    צייד הזדמנויות 01/11/2012 10:12
    הגב לתגובה זו
    3 1
    מחזורים מאד גבוהים לאורך זמן. ימים יגידו...
    סגור
  • בהחלט זו שאלה טובה
    gubbuy 01/11/2012 12:43
    הגב לתגובה זו
    1 0
    שגם אני חושב עליה. חשבתי שזה חלק מהמהלך של קרן יורק שבעצם חוסמים אפשרות של דיבידנד עתידי מפיתוח באמצעות האג"ח וקונים בזול מואד את אג"של אחזקות וכך ישתלטו על הקבוצה כולה בזיל וזול אבל כנראה שהם חושבים שהם יכולים לעשות זאת בלי קניה של אחזקות או שיתברר שהם אלה שקונים את אג"ח החזקות. מה שברור שיש גוף גדול שקונה את האג"ח של אחזקות. לא רחוק היום שיתברר מי זה
    סגור
  • באחזקות - הראל פיא מחזיק כשליש.
    atuk19 04/11/2012 12:26
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מה שחשוב במהלך של יורק הוא שהם יצרו גרעין להתאגדות בלי האג"ח. גרעין שיכול להיות בעתיד גרעין שליטה. באחזקות יש גרעין כזה אצל הראל. ולכן לא סביר שיכנס גוף נוסף במטרה להשתלט על החברה. רק גוף שחושב שההשקעה כדאית - אוסף.
    סגור
  • גם אותי זה מעניין אבל שראיתי שהוא מתחיל לקנות בירידה
    מתלבט אם לקנות שוב 01/11/2012 11:50
    הגב לתגובה זו
    1 0
    מכרתי הכל ברווח גדול
    סגור
  • אגח ד מציאה לחטוף
    אליהו 01/11/2012 11:38
    הגב לתגובה זו
    1 1
    כמה שזה נכון על פניו מי שלא קנה סידרה ד יפסיד המון כסף
    סגור