תחיית המתים: מניות הסלולר אחרי ראלי מטורף של עד 65%, לקפוץ על העגלה?

בזמן שמרבית המשקיעים בת"א עדיין על הגדר, יש מי שקונה. Bizportal מסתכל על מניות הקשורת שביצעו מהלך אדיר מאז סוף יולי
(קרדיט: Getty Images Israel)
בשקט בשקט נראה שסקטור התקשורת מתחיל להתייצב אחרי הטלטלה שחווה בחודש מאי האחרון. מדד מניות התקשורת נסחר בשיא של שלושה חודשים בהובלה של המניות הגדולות בזק +1.98% בזק 449 +1.98% בזק בסיס:440.3 פתיחה:441 גבוה:451.2 נמוך:441 תמורה:20,749,106 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , פרטנר -1.23% פרטנר 1,610 -1.23% פרטנר בסיס:1,630 פתיחה:1,630 גבוה:1,641 נמוך:1,610 תמורה:8,600,222 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו סלקום +0.45% סלקום 2,671 +0.45% סלקום בסיס:2,659 פתיחה:2,628 גבוה:2,693 נמוך:2,628 תמורה:5,991,435 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: אשר ביצע סיבוב פרסה מאז השפל אותו רשם בשלהי חודש יולי.

בתחום התקשורת נראה שמנהלי ההשקעות מעריכים כי הרע כבר מאחורינו. מבחינתם, כניסתן של הוט מובייל וגולן טלקום כבר מתומחרת במחירי המניות וטלטלה רגולטורית נוספת אינה צפויה בקרוב, כאשר מהלכי ההתייעלות צפויים להקטין את ההוצאות ולשפר את הרווחיות.

פרטנר - זינוק של 65% מאז ה-24 ביולי

ובכל זאת, לא הכל ורוד. נתחיל דווקא מחברת פרטנר -1.23% פרטנר 1,610 -1.23% פרטנר בסיס:1,630 פתיחה:1,630 גבוה:1,641 נמוך:1,610 תמורה:8,600,222 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . המנייה נמצא בשיא של כמעט ארבעה חודשים אך הצרות של בעל השליטה אילן בן דב רחוקות מלהסתיים. בן דב תכנן למכור את השליטה בפרטנר לידי האצ"יסון הסינית אך זו ביטלה את העסקה.

מבחינת סאני תקשורת -0.14% סאני תקשורת 206.6 -0.14% סאני תקשורת בסיס:206.9 פתיחה:206.8 גבוה:207.3 נמוך:200.2 תמורה:934,296 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , בעלת השליטה בפרטנר נראה שלא כל ההתאוששות בפרטנר מגיעה לידי מחזיקי האג"ח, זאת למרות שחלק מהחוב של החברה משועבד במניות של פרטנר. תשלום החובות של סקיילקס הינו עדיין אתגר עבור אילן בן דב כאשר ישנו קושי במיחזור החובות.

לפחות בינתיים בן דב שומר על שתיקה ונראה שהוא מחפש עסקה חדשה או שותף לגרעין השליטה בפרטנר. ככל שזה יקרה, תגובת מחזיקי האג"ח לעסקה עתידית עשויה לשפר את הסיכויים לשכנע את מחזיקי האג"ח להסכים לתספורת מסוימת.

שתי נקודות נוספות אשר הינן בגדר נעלם הן כיצד בן דב יפתור את עניין הפירעונות של סקיילקס בראשית 2014. אז יידרש לפרוע להאצ"יסון כ-300 מיליון דולר. בכלי התקשורת דווח כי בסקיילקס שוקלים שלא לשלם את הסכום בעקבות אי השלמת העסקה.

הביטחון היחידי שיש להאצ"יסון להבטחת הסכום הוא 12% ממניות פרטנר המשועבדות לטובתן. בהאצ"יסון יהיו אדישים לתשלום החוב רק אם מחיר מניית פרטנר יטפס לכ-60 שקלים. במקרה כזה, שווי הבטוחות שבידי החברה יעמוד על כ-300 מיליון דולר.

הנקודה השנייה היא הצרות של אילן בן דב בחברת {סאני} והמאמצים להגיע להסדר. מחזיקי האג"ח לא קיבלו את תשלומי הריבית ועשויים לקחת מבן דב את השליטה בחברת הסלולר והפעילות של סמסונג. כאשר סקיילקס מנועה מלחלק דיבידנדים, החשיבות להגיע להסדר בחברת סאני היא הכרחית מבחינתו של בן דב.

סלקום - זינוק של 51% מאז ה-23 ביולי

בחודשים האחרונים גם מניית סלקום +0.45% סלקום 2,671 +0.45% סלקום בסיס:2,659 פתיחה:2,628 גבוה:2,693 נמוך:2,628 תמורה:5,991,435 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: רשמה התאוששות יפה. המנייה השלימה זינוק של 50% מאז השפל של יולי, והמניה נמצאת בשיא של ארבעה חודשים. עם זאת, האתגרים של דנקנר בתשלום החובות בחברת {אידיבי אחזקות} עלולים להוביל למימוש האחזקה בסלקום.

חברת דיסקונט השקעות -0.19% דיסקונט השק 1,034 -0.19% דיסקונט השקעות בסיס:1,036 פתיחה:1,036 גבוה:1,040 נמוך:1,022 תמורה:860,029 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מחזיקה ב-47% ממניות סלקום בשווי של 1.35 מיליארד שקל. בחודשים האחרונים ביצעה דסק"ש מספר מימושים קטנים בחברות מקסימה -2.36% מקסימה 1,283 -2.36% מקסימה בסיס:1,314 פתיחה:1,314 גבוה:1,299 נמוך:1,255 תמורה:8,979 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו המלט +0.59% המלט 7,807 +0.59% המלט בסיס:7,761 פתיחה:7,800 גבוה:7,867 נמוך:7,800 תמורה:888,851 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . מחזיקי האג"ח של דסק"ש עדיין מודאגים לגבי יכולת החזר החוב בטווח הבינוני והארוך והתשואות על האג"ח עומדת על כ-25% בממוצע, רמות אשר מקשות על מיחזור חוב.

מבחינתו של דנקנר, מימוש של האחזקה בסלקום, אשר נחשבת לפרת המזומנים של קבוצת IDB עשוי לאותת למשקיעים כי הוא נחוש להחזיר את החובות עד השקל האחרון ובכך יסייע בייצוב הפירמידה העסקית שלו.

ברבעון האחרון לא חילקה סלקום דיבידנדים למחזיקים, לראשונה מזה שנים. המשקיעים דווקא הריעו למהלך ולדירקטוריון שהחליט על טובת החברה ופחות על צרכי בעל השליטה. עם זאת, סביר להניח שכבר מהרבעון הבא תחזור החברה לחלק דיבידנדים ולסייע לדסק"ש ולדנקנר.

בזק - זינוק של 19% מאז ה-1 באוגוסט

נראה כי מבין טייקוני הסלולר, מצבו של אלוביץ" הוא הטוב ביותר. אמנם, הפירמידה העסקית שבנה אלוביץ" עדיין במצב רעוע, אך עד כה, מכונת הדיבידנדים של בזק ממשיכה לעבוד היטב וחברת בי קומיוניקיישנס ממשיכה במאמציה להקטין את החובות שלה באמצעות הדיבידנדים.

מניית בזק +1.98% בזק 449 +1.98% בזק בסיס:440.3 פתיחה:441 גבוה:451.2 נמוך:441 תמורה:20,749,106 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: משייטת ברמות שיא של כשלושה חודשים, כאשר המשקיעים ממתינים לדיבידנד ענק בהיקף של 1.5 מיליארד שקל אשר יבוצע בתוך מספר שבועות. בדיבידנד הנוכחי יקבלו המחזיקים מיליארד שקלים הכוללים את הרווח של בזק בחצי שנה האחרונה. כמו כן, בזק תשלם את התשלום הרביעי של הדיבידנד המיוחד בהיקף של 500 מיליון שקל נוספים.

עם זאת, ההתאוששות של בזק עדיין אינה מחלחלת באופן מלא לחברות האם בי קומיוניקיישנס +2.2% בי 4,421 +2.2% בי קומיוניקיישנס בסיס:4,326 פתיחה:4,326 גבוה:4,449 נמוך:4,326 תמורה:710,276 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו אינטרנט זהב +1.4% אינטרנט זהב 1,302 +1.4% אינטרנט זהב בסיס:1,284 פתיחה:1,297 גבוה:1,324 נמוך:1,250 תמורה:666,706 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . ההתאוששות של בזק החזירה את הצבע ללחיים של בי קומיוניקיישנס. השווי הנכסי של החברה (NAV) חזר לטריטוריה החיובית ומסתכם בכ-250 מיליון שקל והתאוששות נרשמה גם באג"ח.

עם זאת, באינטרנט זהב המחזיקה בבי-קום ההתאוששות מגיעה באיחור. השווי הנכסי הוא שלילי בשיעור של 500 מיליון שקל (עוד התחייבויות על נכסים). ההתאוששות במחיר האג"ח הארוך (סדרה ג") היא דיי מינורית מרמה של 36 אגורות ל-43 אגורות המשקף לפידיון של כ-30% אשר מקשה על מיחזור חוב.

לאלוביץ" אין קושי מיידי בהחזר החובות בשנה הקרובה מאחר ובקופת המזומנים של אינטרנט זהב ישנם כ-320 מיליון שקל. עם זאת, קשה להתעלם מן העובדה כי שווי האחזקות של יורוקום שבאמצעותן הוא שולט בבזק מסתכם ב-150 מיליון שקל בלבד כאשר היקף החובות של יורוקום כנגד אותן מניות אינו ידוע.

אם מצבה של בזק יישאר על כנו, מספר מקורות עשויים לממן את התשלום למחזיקי האג"ח. הראשון שבהם הוא מחברת בי-קום אשר לא חילקה דיבידנדים מאז שרכשה את השליטה בבזק ועשויה לסייע לאינטרנט זהב בתשלום החובות. אפשרות נוספת הוא נטילת הלוואה בנקאית תוך מתן ביטחונות של מניות בי-קום - אשר כיום אינן משועבדות לבנקים.

סיכום

סקטור התקשורת מגלה סימני התעוררות בחודשים האחרונים לאחר הטלטלה שאפיינה אותו מאז חודש מאי. שניים מבעלי השליטה בחברות הסלולר דנקנר ובן דב נמצאים בקשיים כלכליים. בעוד בן דב מחפש משקיע לפרטנר דנקנר משדר "עסקים כרגיל" אך עשוי לחפש קונה לחברת הסלולר. במצב זה, נראה שדווקא מצבו של אלוביץ" אשר מתרחק מאור הזרקורים וחולש על בזק - הוא הטוב ביותר.
תגובות לכתבה(10):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 10.
    התשובה לכותרת - לממש! (ל"ת)
    בדקו קו התנגדות ארוך 12/09/2012 12:06
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 9.
    הרצת מניות עם רשיון (ל"ת)
    bfdx 10/09/2012 12:31
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 8.
    מניות למסחר יומי/שעות עם סטופים קרובים
    אנונימי 10/09/2012 06:17
    הגב לתגובה זו
    0 1
    שום אמינות למניות התקשורת, זמן הטריופול נגמר.
    סגור
  • 7.
    סקטור התקשורת סתם בועה עלובה שמנופחת, הן יירדו חזרה הכל
    אחת שמבינה 09/09/2012 22:39
    הגב לתגובה זו
    2 3
    לטווח ארוך של שנתיים-שלוש מודיעין תיתן תשואה אדירה. שלא תיטעו אני מדגישה מודיעין ולא הכשרה אנרגיה שלדעתי יש סיכוי לא קטן שתימחק או תגיע לשווי עלוב של עשרות מיליונים. לטווח ארוך כאמור זו דעתי לטווח קצר פרוטליקס וכלל ביוטכנולוגיה יעלו בין 40 ל-50 אחוז עד סוף השנה. הביומד חייב לתקן כל הכסף של הגז והנפט אחרי כשלון מירה יעבור למניות הבאמת טובות בסקטור הפצוע של הביומד-פלוריסטם מניית בועה שתירד הרבה, מניות ערך כמו פרוטליקס וכלל ביו, וגם אודיוקודס יעלו המון לדעתי הענייה.
    סגור
  • 6.
    בקרוב המניות יחזרו לצלול
    שלומי 09/09/2012 22:38
    הגב לתגובה זו
    1 2
    אחרי פרסום הדוחות מניות הסלולר יחזרו לצלילה
    סגור
  • 5.
    עד לפרסום הדוחות הבא ואז המניות יקרסו
    יריב 09/09/2012 21:49
    הגב לתגובה זו
    3 1
    כשסלקום תפרסם את הדוחות הרבעונים שלה בקרוב המניה שלה תקרוס לאט לאט אנשים עוזבים את סלקום מדי יום והחוזרים חוזרים בתנאים משופרים כל הסימנים מראים שהדוחות הקרובים יהיו גרועים ביותר
    סגור
  • 4.
    ואנליסטים אמרו לא להתקרב לתקשורת - אפסים . (ל"ת)
    אופטימי 09/09/2012 21:02
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • 3.
    דסק"ש לקראת מהלך עליות של עשרות אחוזים לדעתי (ל"ת)
    אייל 09/09/2012 20:51
    הגב לתגובה זו
    1 2
    סגור
  • 2.
    סלקום שווה 5 מיליארד שקל
    נוחי דנקנר 09/09/2012 20:50
    הגב לתגובה זו
    2 1
    לדעתי סלקום שווה לפחות 5 מיליארד שקל אחריי הורדת התעריפים ולאחר הקיצוצים וההצטרפות של חבר סלקום תתיצב על רווחים שנתיים של 400-500 מיליון בשנה מה שמביא אותה לשווי של 5 מיליארד שקל לפניי חודש וחצי שפסגות הודיעו שהם רכשו 5 אחוזים מסלקום כולם גיחכו לדעתי פסגות תעשה סיבוב יפה על סלקום בנוסף סלקום תאושש את דסק"ש בכך שהשווי שלה יבטיח שיעבודים לחברת האם אידיבי מה שיכול להציל את נוחי כל האמור על דעתי בלבד
    סגור
  • 1.
    מנית פרטנר הכדאית ביותר. (ל"ת)
    מאיר 09/09/2012 20:45
    הגב לתגובה זו
    2 2
    סגור