השינוי בכללי המסחר: "הבורסה פועלת נכון, אך חשוב שתעקוב מקרוב ותשנה לפי הצורך את מקדמי התנודה הדינמית"

בקרוב יכנסו לתוקף מנתקי הזרם החדשים וכללי המסחר בבורסה ישתנו. זיו פניני ממגדל: "המצב אחרי יהיה טוב לאין שיעור מהמצב לפני"
בורסה לנירות ערך
בעוד פחות משבועיים יכנסו לתוקף כללי המסחר החדשים ומנתקי הזרם בכל המניות ואגרות החוב הנסחרות בבורסה בתל אביב. השינויים החדשים, בחלקם, הינם תולדה של נסיון הבורסה לניירות ערך ממקרי קצה ונועדו להפחית את פערי הידע המצויים בין המשקיעים בעת המסחר בניירות ערך.

החל מ-6 בספטמבר הבורסה בתל אביב תכניס לתוקפם מספר כללים חדשים הכוללים: שימוש במנתקי זרם בכל אחד מניירות הערך הנסחרים בבורסה הן בפתיחת המסחר והן במהלך המסחר הרציף, וביטול הגבלת תנודת השער המירבית. Bizportal פנה לבכירים בשוק ההון וחזר עם שתי תגובות מפרגנות מאוד למהלך של הבורסה.

"שינוי מאוד נכון; צריך לשים לב שלבורסה תינתן האפשרות לשנות את המקדמים בעתיד"

זיו פניני, מנהל חדר המסחר במגדל שוקי הון: "כעיקרון אני מברך על השינויים שהבורסה הציעה. צריך להבין שגם אם הפיתרון שהבורסה מציעה מסורבל במקצת, המצב אחרי השינויים צפוי להיות טוב לאין שיעור מהמצב טרום".

פניני מדגיש שתי נקודות: "הראשונה היא שהקו שצריך להנחות את הרגולטור בהנחיות המסחר, זה שאם המידע אינו קיים לכולם באופן שווה יש לעצור את המסחר, וברגע שהמידע קיים לכולם והמחיר הכלכלי אכן צריך לזוז - תאופשר תנועה בלתי מוגבלת. השנייה היא שלא ייתכן שיינתן מדד פתיחה בו אין מסחר באחת המניות או אין מסחר מלא בשל חסימה טכנית. במצב זה נוצר עיוות גדול אצל קרנות נאמנות שבמידה ומתבקשות, נאלצות למכור לפי מחיר פתיחה, וגם בהשלכות נוספות כגון שער הפקיעה בימי פקיעה של אופציות המעו"ף".

"לגופו של עניין, התהליך והנוהל בהם פועלת הבורסה מאוד נכונים אך צריך לשים לב שלבורסה תינתן האפשרות לשנות את המקדמים בעתיד. הבורסה צריכה להבין שמקדם נמוך מדי יגרור הרבה עצירות מסחר לשווא, בעוד שמקדם גבוה מדי יפספס נקודות קיצון ויעוות שערי מניות. המקדם צריך להיות מספיק גבוה להתעלם מרעשים ומספיק נמוך לעצור בעיות פוטנציאליות". לסיום, ממליץ פניני לשקול שוב את מקדמי התנודה הדינמית בחלק מניירות הערך.

"המנגון החדש עוזר למשקיע הקטן ולמנהלי ההשקעות ומונע מהם טעויות יקרות"

אייל וייסבלום, מנהל צוות לקוחות פרטיים באינפיניטי: "מדובר בשינוי מבורך. אחרי השינוי שעשתה הבורסה לפני 3-4 שנים עם הכניסה של מנגנון הפתיחה אנגלי, כעת הבורסה מגיבה למקרה של {מלאנוקס} ומאפשרת פתיחה ללא המגבלה של ה-35% שהייתה עד עכשיו".

לדבריו: "במקרה חריג יכול להיווצר מצב בו אנשים יפגעו כתוצאה מכך שלא קראו ידיעה מסויימת או לא ידעו - כמו לדוגמא אלו שמכרו את מלאנוקס לאחר הדו"חות בעלייה של 35% ואיבדו עוד 15% מפער הארביטראז'. המנגנון החדש עוזר למשקיע הקטן ולמנהלי ההשקעות מלעשות טעויות שיכולות לעלות הרבה מאוד כסף".

"בנוסף הבורסה מצהירה כי השינוי של כללי המסחר וביטול המגבלות לא יהיה באופן גורף, אלא ספציפי בכל מקרה לגופו. ביום הפקיעה בו שחקני אופציות המעו"ף רוצים לקנות ולמכור מניות בכדי להשפיע על המדד - ובכך על שער הפקיעה בפתיחה - לא תינתן האפשרות היות והבורסה לא תאפשר כל תנודה", כך לפי וייסבלום.
תגובות לכתבה(19):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 17.
    פניני הרגולטור
    מוש 26/08/2012 22:02
    הגב לתגובה זו
    5 1
    חבל שמר פניני לא מסמן את הבעיה המרכזית בבורסה ונותן יד לרגולטורים להציג מצג שווא של פתרון לבעיות המסחר בבורסה. יש להפסיק את הזרם למפעילי מכונות הקניה האוטמטיות , שמיום שנכנסו לפעולה בבורסה המסחר התעוות ולמעשה מתקיים ויסות הגובל בפלילים ללא מורא ובחסות הרגולטורים ויסות שמתנהל 12 שעות של המסחר שמתחיל ממניות הארביטראז בארה"ב וממשיך בבורסה בת"א ראו דוגמה היום איך המסחר ווסת מראשיתו ועד סיומו - תוך כשנה אני מאמין שמשהו אמיץ יתעורר ויחשוף את הגופים שעומדים מאחורי הויסות .
    סגור
  • 16.
    אייל המלך!!!! (ל"ת)
    שימקי 26/08/2012 20:52
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור
  • 15.
    הבורסה לא מנהלת היא מתנהלת (ל"ת)
    אמיר וייס 26/08/2012 18:55
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 14.
    הבורסה היתה צריכה לדברר
    אסף לוץ 26/08/2012 13:13
    הגב לתגובה זו
    2 0
    ולהסביר את השינויים. מה הלוגיקה. מה קורה בעולם. וככלל צודק פניני- למה שתנודות הדינמיות יהיו ככ קטנות. האם אפשר לחשב ימים קריטיים במניות אלו או לתת למנהל הבורסה את האפשרות להתערב.
    סגור
  • 13.
    כל המנתקי זרם האלה יגרמו לעוד ועוד עיכובים
    סוחר 26/08/2012 10:18
    הגב לתגובה זו
    10 0
    כל המנתקי זרם האלה יגרמו לעוד ועוד עיכובים וגם ככה אין פה סחירות. יהיה סיוט לסחור פה. צריך לדאוג קודם כל לסחירות. ואני תוהה לעצמי האם אנשי המקצוע הטובים ביותר יושבים בבורסה וקובעים את הנהלים. לא בטוח...
    סגור
  • 12.
    מה זו התמונה הזו של זיו פניני , נראה כמו Java the Hut (ל"ת)
    לקוח מגדל 26/08/2012 09:51
    הגב לתגובה זו
    1 5
    סגור
  • 11.
    ללכת ראש בראש עם משרד המדען הראשי
    קפיטל פוינט 26/08/2012 09:44
    הגב לתגובה זו
    1 0
    זה נקרא ניהול בלתי אחראי וזלזול במחזיקי המניות שהפסידו כבר כמחצית מהשקעתם תוך חודש !
    סגור
  • 10.
    להגדיל את התנןדה הדינמית מיד!!
    סוחר ותיק 26/08/2012 09:24
    הגב לתגובה זו
    7 0
    חבל לעצור את המסחר כל הזמן.צודק פניני הפרמטרים בעיתיים המניות לא סחירות...
    סגור
  • 9.
    מפליא שמי שנחזה לרציני שחושב שכמה דקות פה ושם הם המחלה
    GG 26/08/2012 09:18
    הגב לתגובה זו
    6 1
    המחלה והסיבה לדימום בבורסה בקיצור אם לא יפגעו בראש הנחש וחלק ממנו זה בפעילים היומיים לטווח קצר מהם מתפרנס זיו פניני ומנכ"לית הבורסה טוב מאוד לא תחול שינוי במגמה והבורסה תמשיך לאבד את האמינות ואת המשקיעים לטבת חבורת נוכלים מדושני עונג שמשום מה שלטון החוק והאוצר שומרים עליהם בצמר גפן ומי יתן וכאן תחל קבורתו של מקצוע הספקולנטים המשגשג במדינת ישראל
    סגור
  • 8.
    עד עכשיו לא הצלחתי להבין את המנגנון (ל"ת)
    וקראתי 100 פעם 26/08/2012 09:16
    הגב לתגובה זו
    4 0
    סגור
  • מה יש להבין? כרגיל, פתרון חובבני.
    א 26/08/2012 09:30
    הגב לתגובה זו
    4 0
    אל תנסה להבין בכלל. שמעתי פעם ראיון של מנכלית הבורסה (באנגלית עילגת) בערוץ בלומברג. בראיון התחננה למשקיעים זרים שיגיעו לבורסה בתא. לדעתי הראיון גרם לנזק. אני התביישתי בעבורה ובעבור כל המדינה. הדג מסריח מהראש..
    סגור
  • צודק לגמרי
    סוחר מנומנם 26/08/2012 10:04
    הגב לתגובה זו
    5 0
    אבל לפחות עכשיו מסובך ולא הכרחי אבל עדיף על קודם
    סגור
  • 7.
    פרמטרים סופר בעייתיים!
    lepxii 26/08/2012 09:13
    הגב לתגובה זו
    16 2
    כשקובעים מקדם תנודה נמוך מהbid-ask spread - לא יהיה אפשרות לסחור בניע רבים. הפרמטרים, כפי שנקבעו, יובילו לריקון הספר. היה רצוי לטפל בבעיות האמתיות ברמת הבורסה - 1. שעות המסחר הקצרצרות וחוסר החפיפה עם ארה"ב (ושאר אירופה) - אנו סוגרים שעתיים לפני כל שאר אירופה. 2. עמלות המינימום ברצף מניות.
    סגור
  • 6.
    הבורסה בישראל = גן עדן למידע פנים.... (ל"ת)
    יחד נפסיד לטייקונים 26/08/2012 08:57
    הגב לתגובה זו
    6 1
    סגור
  • 5.
    בבילון יקפיץ לכם את הזרם (ל"ת)
    בבילון 26/08/2012 08:52
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • 4.
    תיקון נכון ובמקום. (ל"ת)
    אבי כ 26/08/2012 08:52
    הגב לתגובה זו
    3 1
    סגור
  • 3.
    בהצלחה............. (ל"ת)
    המנתק הראשי לישראל 26/08/2012 08:44
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 2.
    פיתרון נכון. חבל שרק אחרי בלגאן. (ל"ת)
    מאיר 26/08/2012 08:41
    הגב לתגובה זו
    3 1
    סגור
  • 1.
    הרסתם את הבורסה איזה הפסקת זרם המחזור היומי בבורסה
    ri 26/08/2012 08:33
    הגב לתגובה זו
    9 0
    זה כמו של חנות פלאפל
    סגור