הרשות הודיעה על הורדת דמי הניהול בקרנות: האוזר - "הגיע הזמן שהציבור ישלם פחות לא רק על הקוטג' והסלולר"

עמלת ההפצה שמשלמים מנהלי הקרנות לבנקים תופחת ומנהלי הקרנות יחוייבו להפחית את דמי הניהול מהמשקיעים בהתאמה
(יח"צ)
רשות ניירות ערך יוזמת מהלך להסרת חסמים בשוק ההון לצורך הפחתת דמי הניהול למשקיעים בקרנות הנאמנות. הרשות פותחת במהלך להפחתת עמלות ההפצה שמשלמים מנהלי הקרנות לבנקים:

עבור קרנות כספיות ישולמו 0.1% במקום 0.125%, בקרנות סולידיות 0.2% במקום 0.25% ובשאר הקרנות 0.35% (במקום 0.8% לקרנות מנייתיות ו-0.4% לשאר הקרנות). מנהלי הקרנות יחויבו להפחית את דמי הניהול שהם גובים מהמשקיעים בהתאמה.

לדברי יו"ר הרשות, פרופ' שמואל האוזר: "הגיע הזמן שהציבור ישלם פחות לא רק על הקוטג' והסלולר, אלא שישלם פחות גם עבור קרנות הנאמנות שהוא רוכש בשוק ההון"

למהלך שתי מטרות נוספות: הסרת חסמים בפני מנהלי קרנות שמבקשים להציע מוצרים בדמי ניהול נמוכים במיוחד והקטנת פוטנציאל ניגוד העניינים בייעוץ על ידי קביעת עמלה אחידה לקרנות נאמנות מנייתיות ולקרנות אחרות שאינן סולידיות.

ברשות ני"ע מסבירים כי בשנת 2005 אישרה הכנסת חקיקה שתכליתה יישום המלצות ועדת בכר. בחקיקה זו, נקבע, בין היתר, מודל תגמול בתחום הפצת קרנות הנאמנות, המבוסס על תשלום עמלות הפצה בידי היצרנים למפיצים (בשונה ממודל התגמול הנהוג לגבי ניירות ערך, המבוסס על תשלום בידי המשקיעים). מאחר ועיקר הפצת הקרנות מתבצעת בידי הבנקים, העוסקים גם בייעוץ השקעות, משמעות הדבר היא שמודל זה הסדיר את אופן תגמול הבנקים המפיצים קרנות נאמנות ומעסיקים את יועצי השקעות בידי היצרנים, מנהלי הקרנות.

בתקנות המסדירות כיום נושא זה, קבועים שיעורים מרביים של העמלה אותה רשאי מפיץ לגבות ממנהל קרן, ורשאי לשלם למפיץ, ביחס לארבעה סוגים של קרנות: 0.8% לקרנות מנייתיות, 0.25% לקרנות סולידיות ( ממשלתי לטווח של עד שנתיים), 0.125% לקרנות כספיות ו-0.4% לשאר הקרנות. בפועל כל הבנקים גובים את השיעור המרבי ועל כן למעשה קובעות התקנות את שיעורי העמלות הנהוגים בענף.

"מבדיקה מקיפה שנעשתה ברשות עולה כי עמלות ההפצה בשיעורן הנוכחי מהוות חסם משמעותי בפני הצעתן של קרנות הנאמנות בדמי ניהול נמוכים יותר. כך למשל, מנהל קרן מנייתית המחויב כיום בתשלום לבנק המפיץ את יחידותיו בשיעור של 0.8% לשנה משווי היחידות המוחזקות באמצעותו למעשה מנוע מלקבוע את שכרו בשיעור הנמוך משיעור זה. בקרנות כספיות, בהן רגישותו של המשקיע לדמי הניהול גבוהה במיוחד, מהווים תשלומי מנהל הקרן לבנקים כשלושה רבעים בממוצע מכלל הכנסותיהם מדמי הניהול.

"אפקטיביות ההפחתה של עמלות ההפצה על גובה דמי הניהול הוכחה בעבר באופן מובהק, כאשר עם הטלת האיסור על גביית עמלת הפצה בקרנות מחקות מנייתיות בתחילת שנת 2008, ירד שיעור דמי הניהול הממוצע בהן לכ – 0.18%, לעומת כ- 2.8% בקרנות המנייתיות שמנהליהן משלמים עמלת הפצה של 0.8%".

"נוסף על ההיבט של עלויות המוצר למשקיע, מצב בו בהתאם לשיעורים הנהוגים היום, בנק עשוי להיות מתוגמל בשיעור כפול ביחס לקרן מנייתית לעומת קרן אחרת שעשויה להיות מאופיינת בפרופיל סיכון דומה (למשל קרן המתמחה בהשקעה באג"ח בסיכון גבוה) מגלם בחובו פוטנציאל ניגוד עניינים גבוה וספק אם יש לו הצדקה עניינית" מציינים ברשות ני"ע.

לאור האמור לעיל, לאחר שבחנה מספר חלופות לעניין זה, החליטה הרשות ליזום מהלך הכולל שני רכיבים הקשורים ומשלימים זה את זה:

1. שיעורי עמלות ההפצה יופחתו כדלקמן: בקרנות כספיות 0.1% במקום 0.125%, בקרנות סולידיות 0.2% במקום 0.25% ובשאר הקרנות 0.35% (במקום 0.8% לקרנות מנייתיות ו-0.4% לשאר הקרנות). הפחתה זו מהווה הקטנה בשיעור של כ- 20% בסך התשלומים המשולמים כיום בידי מנהלי הקרנות לבנקים המפיצים את יחידות הקרנות שבניהולם.

2. מנהלי הקרנות יחויבו להפחית את דמי הניהול בכל קרן שבניהולם כתוצאה מהפחתת התשלומים בגין עמלת ההפצה עבור אותה קרן, וזאת לתקופה של חצי שנה. בתום תקופה זו התחרות בענף צפויה להביא להתבססות דמי הניהול בנקודת שיווי משקל חדשה המגלמת את השינויים שחלו בגובה העמלות.

תגובות לכתבה(7):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 7.
    הכל שטויות תורידו את המס על הבורסה
    מיליונים 03/07/2012 14:13
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מגיע לכם.
    סגור
  • 6.
    מס על בורסה
    מס 03/07/2012 13:18
    הגב לתגובה זו
    1 0
    לפי דעתי לא להשקיע בבורסה אדיף בלוגים
    סגור
  • 5.
    די עם הרגולציה - תתחילו לחפש דרכים לבטל תקנות והנחיות! (ל"ת)
    lepxii 03/07/2012 12:56
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 4.
    האוזר - אתה כ"כ מצחיק!!!!
    Z 03/07/2012 12:55
    הגב לתגובה זו
    1 0
    אחרי שהורדת את העמלות שהקרנות משלמות לאפס?? מי שמע על דבר כזה!! קשרת שירות בשירות כשהבנקים שרוצים את הפקדונות נותנים תפעול וברוקראז ביחד... אמרת שבמקום עמלות שיעלו קצת את דמי הניהול... עכשיו מכה אחרונה לענף קיזוז דמי ההפצה... אם זה לא היה עצוב היינו צוחקים.....
    סגור
  • 3.
    עמלות,ניהול,הפצה,שמירה,להוריד ולהוריד.נמאס לנו (ל"ת)
    איציק ר 03/07/2012 12:49
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 2.
    דמי משמרת
    רשות לניירות ערך 03/07/2012 12:45
    הגב לתגובה זו
    1 0
    מה קורה עים דמי משמרת שהבנקים לוקחים
    סגור
  • 1.
    מס בורסה
    שמעון מס 03/07/2012 12:36
    הגב לתגובה זו
    1 0
    המדינה מיתפרקת ואתם יושבים עים מופז זה שאמר שביבי שקרן הוא בעצמו מתנג כמו שום הכנסה לא תהיה לכם אתם תוסיפו מס והציבור פשוט יפסיק לעבוד וליסחור בבורסה פשוט ילך לביטוח לאומי יקבל הבטחת הכנסה אתם תוסיפו מס ואנחנו נלך לביטוח לאומי
    סגור