דויטשה בנק: "עם תשואת דיבידנד של 25%, בזק שווה קנייה"; היעד 6.4 ש'

האנליסט דן הארוורד מציין כי גם אם יצטרך לחתוך את התחזיות ל-2012 ב-40%, ותשואת הדיבידנד תרד ל-19%, המניה עדיין תהיה אטרקטיבית
אבי גבאי
בעקבות נפילה של 25% במחירה של מניית בזק -1.39% בזק 509.8 -1.39% בזק בסיס:517 פתיחה:519.6 גבוה:519.6 נמוך:509.1 תמורה:66,881,161 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מאז היום בו חל האקס של בזק, נפילה שהפילה את המניה לשפל רב שנתי המשקף לה לתשואת דיבידנד של 25%, אומר האנליסט דן הארוורד מדויטשה בנק, "אנו רואים בירידה זו א-נומליה זמנית ורואים בסיכון להמשך הירידה במכפיל כתרחיש מוגבל ביותר, למרות האתגרים התחרותיים בשוק הטלקום המקומי".

הארוורד ממליץ על בזק "קנייה" עם של 6.4 שקלים, המשקף למניה של יותר מ-40% ביחס למחיר הבסיס הבוקר. המניה שזינקה אתמול ביותר מ-6% במחזור הגדול בבורסה, מזנקת גם היום ביותר מ-3% לרמה של 4.65 שקלים.

"רכישות בעלי עניין של 3 בכירים בהנהלת החברה מהוות איתות חיובי בהתייחס לתחזיות הרווח והדיבידנד" אומר הארוורד ומוסיף, "מה יקרה אם הציפיות שלנו הן אופטימיות מדי? בחישובים שלנו כללנו גם את האפשרות שנצטרך לחתוך את התחזיות שלנו ל-2012 ב-40%, גם אז תשואת הדיבידנד עדיין תהיה אטרקטיבית ותסתכם בכ-19%".

להערכת האנליסט הסיכון כבר מגולם במחיר המניה. לדבריו "בזק נסחרת עם דו ספרתית כבר מספר שנים. הסיכון העיקרי בהשקעה היה שמכפילי הרווח יתכווצו ויפגעו בשווי ההון של המשקיעים ושתחזיות הרווח ירדו בעקבות הגידול בתחרות בשוק. כעת, כאשר הסיכונים האלו הוכרו והם מגולמים במחיר המניה ההשקעה במניה עוד יותר מושכת, למרות שתתכן עוד ירידה בתחזיות הרווח של החברה. מכפיל הרווח של בזק נפל מ-8.7 ב-2009 לרמתו הנוכחית שעומדת על 5.9 בעבור הרווחים שצפויה חברת התקשורת הגדולה בישראל להציג בשנת 2012".


תגובות לכתבה(11):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 10.
    טפשים החברה מצוינת מניה במחיר ריצפה (ל"ת)
    קול ההיגיון 29/05/2012 14:07
    הגב לתגובה זו
    5 2
    סגור
  • 9.
    רמאות. הם תקועים עם סחורה. (ל"ת)
    אמת 29/05/2012 13:18
    הגב לתגובה זו
    3 1
    סגור
  • 8.
    ניתוח של אינטרסנט המשך ירידות חזקות
    אנונימי 29/05/2012 13:09
    הגב לתגובה זו
    4 3
    בלוף של אנליסט
    סגור
  • 7.
    כתבה מגמתית
    ג"וני 29/05/2012 13:08
    הגב לתגובה זו
    2 3
    בזק תצלול למטה בעקבות פרטנר ןסלקום
    סגור
  • 6.
    התכוונתם לנער שליחויות דן הוארד . (ל"ת)
    בא 29/05/2012 13:05
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 5.
    כל הטיפשים שמכרו עם העדר בוכים עכשיו תשואה של
    ברוקר 29/05/2012 13:04
    הגב לתגובה זו
    1 1
    25 אחוז בשנה תוך 4 שנים ההשקעה חוזרת ואתה נאר עם מניות בזק ביד המניה הכי טוב שיש להשקעה לא סתם המוסדים מתנפלים עליה
    סגור
  • תשואה של 25% רק לשנה וחצי הקרובות...
    דוד 29/05/2012 13:20
    הגב לתגובה זו
    2 1
    לאחר מכאן נגמר הדיבידנד המיוחד ותתאפשר רק חלוקת דיבידנד מהרווחים הראויים לחלוקה, ובהנחה שאלו לא יפגעו משמעותית (את הפגיע בסלולר והירידה בפעילות הקווית עקב הסלולר ה"חופשי", תקזז גמישות רגולטורית מסוימת להגבלות הנהוגות על החברה), ההנחה הסבירה הינה לרווח שנתי נקי שניתן לחלוקה של כ-1.3-1.5 מיליארד ש"ח לשנה, ובהנחת המשך מדיניות דיבידנים אגרסיבית של חלוקת 100% מהרווח הראוי לחלוקה (לא נראה שניתן לשינוי עקב המינוף של בי קום ואינטרנט זהב שזקוקות לדיבידנדים כחמצן), יהיה מדובר על תשואת דיבידנד של כ-10-12% שנתי במחירי השוק הנוכחיים החל מעוד שנה וחצי. כמובן שזאת בהנחה שלא תהיה פגיעה במדיניות החלוקה עקב לחץ נושי החברה. כמו כן, על מחיר המניה עלול להתפתח לחץ מהותי באם בי קום תחל להלחץ עקב "מיעוט" הדיבידנדים (ביחס לצפי המקורי) ולחץ הנושים, ותאלץ להתחיל למכור מניות לפידיון האג"חים. אני לא בטוח שזה תרחיש סביר, אבל אם יקרה, הדבר ירסק את המניה. כמו כן, יש שמועות על חקירה של רשות המיסים והרשות לני"ע בנוגע לחברה ובעלת השליטה בה, ואם היא תהפוך לרשמית (ועל אחת כמה וכמה כתבי אישום וכנסות אדירים) זה מאוד בעיתי
    סגור
  • 4.
    תזהרו תזהרו
    pzh, 29/05/2012 13:00
    הגב לתגובה זו
    1 2
    בזק תקבל בראש חזק. השימוש בסלולרי ללא הגבלה. יגזול נתח גדול מבזק. הגדולים נפלו שם חזק מחפשים דרך לצאת.
    סגור
  • 3.
    דן חסכן,מי צריך טלפון קווי כשיש נייד ללא הגבלה פרופסור.
    בא 29/05/2012 12:46
    הגב לתגובה זו
    1 2
    נזק.
    סגור
  • 2.
    קונה? (ל"ת)
    אלוביץ 29/05/2012 12:44
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 1.
    לא קונה את הניתוח הזה - ואם לא תחלק דיבידנד (ל"ת)
    כבר זינקה 29/05/2012 12:44
    הגב לתגובה זו
    4 2
    סגור