אקורד הסיום ל-Q1: "דו"חות הבנקים יהיו טובים בהרבה מהמשתקף במניות"

מחר (יום ג') יהיה בנק מזרחי טפחות הראשון לדווח מבין הבנקים. פסגות: "יתכן שהבנקים יחליטו כבר עכשיו להעלות את ההפרשות הקבוצתיות". לאומי שוקי הון: "קטסטרופה לא תהיה בבנקים"
הדו"חות - ישורת האחרונה
עונת הדו"חות של הרבעון הראשון של שנת 2012 תגיע השבוע לסיומה. את מרכז הבמה יתפסו השבוע הדו"חות של 5 הבנקים הגדולים בישראל, כאשר בנק מזרחי טפחות -0.49% מזרחי טפחות 6,727 -0.49% מזרחי טפחות בסיס:6,760 פתיחה:6,765 גבוה:6,810 נמוך:6,721 תמורה:31,143,367 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: צפוי לפרסם את תוצאותיו הכספיות כבר מחר (ג") ושאר הבנקים, פועלים +0.85% פועלים 2,505 +0.85% פועלים בסיס:2,484 פתיחה:2,510 גבוה:2,515 נמוך:2,496 תמורה:83,382,748 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , לאומי +1.74% לאומי 2,168 +1.74% לאומי בסיס:2,131 פתיחה:2,134 גבוה:2,169 נמוך:2,134 תמורה:118,696,890 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , דיסקונט +1.78% דיסקונט 1,030 +1.78% דיסקונט בסיס:1,012 פתיחה:1,030 גבוה:1,030 נמוך:1,015 תמורה:55,758,257 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו בינלאומי +0.54% בינלאומי 7,630 +0.54% בינלאומי בסיס:7,589 פתיחה:7,690 גבוה:7,690 נמוך:7,615 תמורה:15,487,195 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: יפרסמו את דוחותיהם ביום ה" הקרוב, היום האחרון של החודש. מתחילת השנה רשם מדד הבנקים ירידה של כ-4.4%, אך עיקר הירידה נרשמה בחודש האחרון בו צלל מדד הבנקים בת"א בכ-12.5%.

הבוקר (ב") מספר חברות מרכזיות במשק הישראלי פרסמו את תוצאותיהן, וביניהן נציין את דוחותיה של קבוצת עזריאלי שהמשיכה להתעצם וגם יצרניות המזון הגדולות במשק, {אסם} ו שטראוס -1.22% שטראוס 7,375 -1.22% שטראוס בסיס:7,466 פתיחה:7,486 גבוה:7,491 נמוך:7,327 תמורה:11,013,147 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: הציגו דוחות חזקים יחסית לכך שהשנה חל חג הפסח ברבעון השני ולנוכח המודעות הצרכנית הגוברת.

"הדוחות הבולטים השבוע יהיו כמובן הדוחות של הבנקים, אבל גם הם לא באמת יעניינו את המשקיעים, כמו שכל הדוחות שפורסמו עד כה לא היו הדבר המרכזי שהשפיע על השוק הישראלי. יש הרבה דברים שמטרידים כיום את המשקיעים, אבל הדוחות הם האחרונים שבהם", כך אמר בשיחה עם Bizportal אייל דבי, מנהל מחלקת מחקר מניות בלאומי שוקי הון.

לדבריו, "הדו"חות של הבנקים יהיו טובים בהרבה ממה שמשתקף במחירי המניות בשוק. קטסטרופה לא תהיה בבנקים ברבעון הראשון. מה שמעניין את השוק זה לא מה שקרה, אלא מה שיקרה כתוצאה מהשפעות כגון הנפילה של קבוצת IDB, ההשפעה של המשבר הפיננסי המתמשך באירופה והחשש מיציאת יוון מגוש האירו. השוק בעצם מתמחר את המניות לא לפי הדוחות אלא על פי החששות מפני העתיד. די ברור ממחירי השוק שאף אחד לא מחכה לדוחות ועד כה רוב החברות שפירסמו את הדוחות הרבעון הראשון לא באמת עיניינו אף אחד".

דבי מציג מספר דוגמאות לחוסר הרלוונטיות של הדוחות הרבעוניים ואומר, "הדוחות של חברות הסלולר ברבעון הראשון למשל היא רעים לתפארת, אך מה שהפיל את המניות לא היו הדוחות אלא הכניסה של גולן טלקום לשוק. לגבי ענף המזון שהדוחות העיקריים בו פורסמו הבוקר, ראינו שאסם, כהרגלה, המשיכה להציג תוצאות טובות מאוד והמשיכה להפגין יציבות, אך בשוק היא בקושי עולה ב-1%. גם בענף הקמעונאות הסיפור שמעניין את המשקיעים הוא לא הדוחות אלא המחאה החברתית שהובילה להגדלת המודעות הצרכנית. בסה"כ המשיקיעים די חוששים ממה שיהיה קדימה והדבר בא לידי ביטוי בתמחור הנמוך של המניות בשוק".

טרנס קלינגמן, הבנקים של בית ההשקעות פסגות מצפה שמרבית הדוחות של המערכת הבנקאית בישראל ברבעון הראשון עדיין ישקפו את הרגיעה שהיתה בשוק ההון המקומי והעולמי, לאחר ההתערבות של ה-ECB, תוכנית ה-LTRO.

אולם הוא מציין כי "יתכן שהבנקים כבר עכשיו יחליטו להקדים את המאוחר ויעלו את ההפרשות הקבוצתיות, לאור החרפת המשבר באירופה ברבעון השני, הירידה בפעילות הכלכלית בארץ, והחולשה של הסקטור העסקי בקבוצות מובילות במשק כגון קבוצת IDB או הקבוצה של אילן בן דוב המחזיקה באמצעות סאני וסקיילקס בפרטנר. אין עדיין ודאות או תשובות ברורות לגבי האופן בו יבחרו הבנקים להציג את תוצאותיהם ויהיה מעניין לעקוב אחר ההפרשות והמחיקות שיחליטו להציג כבר עכשיו".

"בסה"כ אנחנו חושבים שהתוצאות של הבנקים יהיו סבירות, אך עליית המדרגה בעניין ההפרשות תוריד מעט את התשואה להון של הבנקים ביחס לרבעון הקודם בו ההפרשות היו נמוכות יחסית". קלינגמן מציין גם כי "לאומי הוא הבנק שחשוף ביותר לאגרות החוב של הבנקים באירופה, מה שעלול להוות בעיה בעתיד. מעניין יהיה לעקוב אחר ההפרשות שיבצע הבנק כבר בדוחות הרבעון הראשון".

לדבריו, "אין מנוס - עידן התשואה החד ספרתית על ההון מתקרב!". לאור הירידה הצפויה בתשואה על ההון מורידים בפסגות את מחירי היעד של מניות הבנקים, כאשר מחירי היעד החדשים משקפים על ההון מייצג של 9.5% לפועלים, 8.1% בלאומי, 6% בדיסקונט, 7.7% בינלאומי, ו-12.3% במזרחי.

לסיכום אומר קלינגמן כי "הרעה בתוצאות בטווח הקצר לצד ירידה פרמננטית
בתשואה המייצגת על ההון לטווח הארוך, עלולים להביא למצב בו הבנקים
יסחרו עמוק מתחת לשווי הכלכלי לתקופה ממושכת ואולי אף לפקוד את
השפל של סוף 2008 . לפיכך רק בנקים הנסחרים בדיסקאונט העולה על 30%
זוכים להמלצת "קנייה" (פועלים, מזרחי). היתר בהמלצת "החזק" (לאומי,
דיסקונט, בינלאומי)".

ביחס לאופטימיות הזהירה שמציגים האנליסטים הישראלים, בשבוע שעבר פירסמו האנליסטים של ברקליס קפיטל ושל קרדיט סוויס תחזית פושרת מאוד לסקטור הבנקאי בישראל.

"תוצאות הבנקים ישקפו את ההאטה בצמיחה במשק הישראל", אמר ג"וזף וולף, מנהל מחלקת המחקר של ברקליס קפיטל והותיר המלצה ל"משקל חסר" למגזר זה. בנק הפועלים, הוא הבנק הרווחי ביותר מבין הבנקים הגדולים בישראל ואנו ממשיכים לראות בו את הבנק המוביל מבין הבנקים בישראל. עסקיו מתנהלים טוב ומטריציית הצמיחה והרווחיות שלו טובה יותר מאלה של לאומי +1.74% לאומי 2,168 +1.74% לאומי בסיס:2,131 פתיחה:2,134 גבוה:2,169 נמוך:2,134 תמורה:118,696,890 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו דיסקונט +1.78% דיסקונט 1,030 +1.78% דיסקונט בסיס:1,012 פתיחה:1,030 גבוה:1,030 נמוך:1,015 תמורה:55,758,257 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . את לאומי אנו רואים כיציב פחות על רקע השינויים בצמרת הבנק ובשל ביצועי החסר של הבנק בתחום המשכנתאות", כתב וולף בסקירתו. לידיעה בהרחבה
תגובות לכתבה(5):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 5.
    בודאי שיהיו להם תוצאות טובות. והסיבה:
    עני 28/05/2012 13:51
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כי כל עוד ימשיכו לז*** אותנו בעמלות הם ימשיכו להרויח בענק! על חשבון הציבור של הקטנים!! אז תקנו מניות של בנקים וכך תממנו את עצמכם - תרויחומ על המניות וזה ישמש לכם מקור מימון לעמלות שאתם משלמים.........
    סגור
  • 4.
    לתביעה כללית נגד לאומי+פועלים
    מתארגנים 28/05/2012 13:42
    הגב לתגובה זו
    1 0
    ברגע שאתה משקיע בכל תחום, ע"פ הבטחות כתובות, לא הבטחות בעל פה, ובנק הפועלים התחייב לחלק 50 אחוז מהרווח כדיבדנד, ואני מושקע שם 100,000 ש"ח, אני מצפה שיעמדו בדבריהם, ולא: אני מכין תביעה עם אנשים נוספים, ונפרסם אותה ונציג אותה בערוץ 10 , במהלך חודש יוני 2012 , בנק שקרן זה בנק הפועלים.
    סגור
  • 3.
    אז למה לא 50 אחוז דבדנד כפי שהובטח. (ל"ת)
    אם הדוחות טובים 28/05/2012 13:32
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 2.
    מרמים אתכם, דוחות שיקריים
    דוחות הבנקים 28/05/2012 13:32
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הדוחות אנים מצואותיים, ואם כן שיחלקו דבידנדים.....
    סגור
  • 1.
    כי ימשיכו לרמות...
    בוודאי שיהיה טובים.. 28/05/2012 13:31
    הגב לתגובה זו
    1 0
    האם הפסדי עתק בחברות התיקשורת יפורסמו? וגאי שלא. האם יוכנסו ירידות השערים במניות בחו"ל כמו אפאל,בנק אוף אמריקה, סיטי,ועוד רבות... האם טבע תיכנס לדוחות, האם מחירי האגחים יכנסו לדוחות,בוודאי שלא. האם מצב יוון מושפע או לא מושפע? בוודאי שלא, ימשיכו לשחק איתנו. ונעשה עיסקה עם בנק הפועלים מרווחי מעל 300 מיליו שיחלק דיודנד כפי שהבטיח, מי השקרן?מי שלא מקיים.....
    סגור