אייכל: "נתניהו פחות נתון כעת לסחטנות פוליטית; יש פה בשורה לשוק האג"ח"

הכלכלנים המובילים מגיבים למהלך של נתניהו-מופז לכינונה של ממשלה אחדות וביטול הבחירות לעת עתה. "בשורה טובה לשוק איגרות החוב"
 |  (17)
ביבי נתניהו שאול מופז
"נראה כי אותה התוצאה שהייתה מתקבלת לאחר הבחירות, תתקבל כעת אך ללא בחירות", אומר רון אייכל, כלכלן ואסטרטג ראשי במיטב בשיחה עם Bizportal.

ההתייחסות הראשונית היא להודעה הדרמטית כי הבחירות שהיו מתוכננות ל-4 לספטמבר נדחו לנובמבר 2013 ויו"ר מפלגת קדימה, שאול מופז, יצטרף לקואליציה תוך כינון ממשלת אחדות. מופז יכהן כשר ללא תיק ויתמוך בתקציב המדינה בתמורה לשינוי והעברת חוק טל לקידום גיוס שיוויוני לצבא ושינוי שיטת הממשל.

"ההסכם הקואליציוני מגדיר תקציב חירום וזו בשורה טובה לשוק איגרות החוב כיוון שהתכנון הוא לפעול במישור הפיסקלי ולא לתת לגירעון לגדול", מציין אייכל.

לליכוד 27 כיסאות בכנסת שנוספים ל-28 כיסאות של קדימה ומהווים יחד 55 מנדטים - כמעט רוב, כך שבתוספת מפלגתו של אביגדור ליברמן קיים רוב למפלגות גדולות וחילוניות בכנסת. "נתניהו יוכל להעביר תקציב בצורה מסודרת עם מינימום סחטנות פוליטית כעת כששלוש מפלגות גדולות נמצאות בקואליציה", כך לפי אייכל.

בהקשר לשינוי שיטת הממשל, מהלך שמופז מצדד בו, אייכל מציין שזהו "מהלך שיכול לסייע להעביר את התקציבים למקום הנכון כאשר אחוז החסימה יעלה והקואליציה תהיה פחות לחיצה ונתונה לסחטנות פוליטית". בנוסף ציין כי המחאה החברתית יכולה לחזור לכותרות לאחר שבוטלו הבחירות שהיו צפויות לתרום לדעיכתה.

"ממשלה רחבה ויציבה יותר, תוכל להתמודד ביתר קלות עם האתגרים העומדים בפניה בפן הביטחוני, הכלכלי והחברתי"

"הגידול בקואליציה מפחית מכוחה של כל מפלגה ומפלגה בודדת לאיים על פרישה מהממשלה, בעת העדר הסכמה על נושאים שונים העולים לאישור הממשלה", כותבת היום איילת ניר, הכלכלנית והאסטרטגית הראשית של פסגות.

"למעשה, שילוב של קדימה + ליכוד + העצמאות + ליברמן, מייצר גוש של 75 ח"כים, אשר מחליש מאד את כוחן של המפלגות החרדיות, מייצר שקט פוליטי לשנה וחצי, ומחזק את ההסתברות להעביר כל החלטה קשה שתעמוד על הפרק (חוק טל, שינוי שיטת הבחירות, וכן, גם תקציב אחראי ל- 2013), כך שממשלה רחבה ויציבה יותר, תוכל להתמודד ביתר קלות עם האתגרים העומדים בפניה בפן הביטחוני, הכלכלי והחברתי", מוסיפה ניר.

בטיוטה נכתב כי הממשלה תפעל ל"הגברת התחרות וצמצום הריכוזיות במשק הישראלי" – "יתכן ויש פה רמז לנושא אישור דוח ועת הריכוזיות. בנוסף תפעל הממשלה 'לקידום חלוקה שוויונית יותר של משאבי המדינה, ליצירת רשת ביטחון כלכלית וחברתית לשכבות החלשות ולמעמד הביניים....ולהקטנת הפערים החברתיים' – ופה סביר שיש קריצה לבחירות הצפויות בשנה הבאה, על רקע המחאה החברתית", מסבירים בפסגות.

"בשורה כלכלית חיובית, בשורה חיובית לשוק אגרות החוב"

"הגירעון הגדל של הממשלה דרש 'טיפול שורש'. ההוצאות בגין החוקים והתוכניות שאושרו ע"י הממשלה (הסכמי שכר, מסקנות ועדת טרטנברג וכו') חרגו מהמסגרת שנקבעה לא רק השנה, אלא גם בשנים הבאות", כתב אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי בדש בית השקעות.

"כתוצאה מהמהלך שנעשה, יתאפשר לבצע קיצוצים בתקציבים הסקטוריאליים הנוגעים לאינטרסים של שותפות קטנות בקואליציה ולהתמקד בצעדים שיהיו נכונים יותר מבחינת המשק. המפסידים מהמהלך עלולים להיות השותפים הקטנים יותר בקואליציה, כמו כן יתכן שגם חלק מהדרישות שהועלו ע"י המחאה החברתית לא יענו", כך לפי זבז'ינסקי.

"בסה"כ, בהנחה שמבחינה פוליטית הדברים אכן יגיעו לכלל ביצוע, מדובר בבשורה כלכלית חיובית. נושא הגירעון שאמור לקבל טיפול, מהווה בשורה חיובית לשוק אגרות החוב. מצבו נהיה טוב יותר לעומת לפני חודשיים, כאשר הגדלת גירעון איימה להציפו בהנפקות, ואולי אפילו לעומת מצבו אתמול כשהוא ציפה לקואליציה חדשה שתקום אחרי הבחירות ותטפל בגירעון", מסכמים בדש.

ולדעה לגמרי שונה: "המהלך מגביר את אי הוודאות"

"הליכה לממשלת אחדות כתחליף לבחירות מוקדמות מגבירה את אי הודאות הן במישור הפיסקאלי והן בנושא האירני. פרמיית הסיכון צפויה לעלות מדרגה עד להתבהרות חלק מנושאים אלו", סבור רפי גוזלן, כלכלן ראשי ב-IBI בית השקעות.

"הבעיה האמיתית נמצאת בהכנת התקציב לשנת 2013. בלא התאמות בתקציב זה, הגירעון עשוי להגיע ב-2013 לכ-5% תוצר, לעומת יעד גירעון של 1.5% תוצר. כשם שהגירעון ב-2012 לא יהיה 2% אלא כאמור גבוה יותר סביב 3.5% תוצר, כך גם יעד הגירעון ב-2013 יטפס ככל הניראה לסביבה של 3% תוצר. לכן, תידרש התאמה של 1.75%-2% תוצר ב-2013, סביב 16 מיליארד ש"ח, שתגיע משילוב של העלאות מיסים וקיצוץ בהוצאות. כל זאת, כאשר מדובר בתרחיש אופטימי למדיי של צמיחה בשיעורים של 3%-3.5% בשנה הבאה. ומה אם הסביבה העולמית השברירית לא תספק את הסחורה, כלומר שיעור הצמיחה יהיה נמוך יותר? אזי ההתאמות ידרשו להיות גדולות וכאובות יותר", כך לפי גוזלן.

ב-IBI מוסיפים: "אין ספק כי לממשלה נבחרת חדשה היה קל יותר לבצע את ההתאמות הנדרשות המשמעותיות תוך הישענות על המנדט שקיבלה מהעם. בנוסף, תרחיש זה היה מוגש בשלבים הראשונים של 2013 תוך ודאות גבוהה יותר לגבי שיעורי הצמיחה בשנה זו. לעומת זאת, המציאות שנוצרה לפנות בוקר מובילה לכך שאת ההחלטות הקשות על סדרי העדיפויות והטלת הגזירות (קיצוץ והעלאות מיסים) תיאלץ לבצע ממשלה שלנגד עיניה עומדות מחאה חברתית מתחדשת ובחירות בסוף 2013. החשש המיידי העולה מכך הוא להידרדרות במשמעת הפיסקאלית שעשויה להגיע באמצעות הנחות אופטימיות מדיי בנוגע להכנסות ממיסים שאותן הנייר יכול לסבול אך הן יהיו בפועל רחוקות מהמציאות ויובילו לגירעון גבוה".
תגובות לכתבה(17):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 13.
    קואליציה על קרעי תרנגולות
    nambo 09/05/2012 15:12
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ליברמן לא יוותר על " נטל שווה" . וגם ביבי לא ישיג רוב (בתוך מפלגתו) לחקיקה העוקפת בג" ץ. גם אם יפנה את מיגרון או את צפויות לו צרות גדולות. . מישהו יצטרך לפרוש. וכל המבנה יכרוס.
    סגור
  • 12.
    צאו מהציניות וזה מהלך טוב ליהודים העובדים (ל"ת)
    ריאלי 08/05/2012 12:36
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 11.
    ממופז לא הייתי קונה מכונית משומשת.
    אזרח מודאג 08/05/2012 12:21
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שקרן כרוני.
    סגור
  • מי שקרן
    אמיתי 09/05/2012 15:19
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שניהם כאחד
    סגור
  • 10.
    הודעתו של רון אייכל מונעת משיקול אישי
    גד 08/05/2012 10:24
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בלבד, ככל שתקנו דרך מיטב יותר אגחים הם ירוויחו יותר כסף מהניהול, ומה איכפת לו שתשובה ודקנר לא מחזירים לכם
    סגור
  • 9.
    חיסכון של מיליונים (ל"ת)
    כל הכבוד על החיסכון 08/05/2012 10:22
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 8.
    מופז
    אהרון 08/05/2012 10:19
    הגב לתגובה זו
    0 0
    למרות שמופז מצטייר כזגזגן יש להעריך את נכונותו למחול על כבודו למען המדינה בתמיכתו להעברת חוק טל והריכוזיות .לכן מגיע לו היידד
    סגור
  • הכסא יותר חשוב לו
    קסון 09/05/2012 15:17
    הגב לתגובה זו
    0 0
    המטרה שלו לצבור נקודות. אך אין פריירים.
    סגור
  • 7.
    לני עניין אג" ח מעניין ושווה = ארקו החזקות לפנ
    עדי 08/05/2012 10:13
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לפני פריצה חזקה כולל המניה בהצלחה לנבונים .
    סגור
  • 6.
    באם יביא לשינוי שיטת הממשל-יחשב לתרגיל מבריק
    כותבי תרחישים 08/05/2012 09:57
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מופז הציל את קדימה מהתרסקות, והציל את קדימה מפשיטת רגל כספית , וטירפד את המהלך ,הצפוי מהפרסומים, של הגב ליבני מלהיתחבר לאחרים, זה ייחש לתרגיל מבריק = פוליטית =
    סגור
  • 5.
    מופז מוכתר כעת בתואר: " איש הגומי" (ל"ת)
    אבי 08/05/2012 09:49
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 4.
    חדשות מעולות ומראות על יציבות וודאות. עליות (ל"ת)
    כל היום. סוחר אופציו 08/05/2012 09:47
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    הבשורה החשובה: אין דתיים בקואליציה
    חיים 08/05/2012 09:41
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אין יותר סחטנות של ש" ס ודומותיה - לנו זו בשורה מעולה למרות כל הטענות כלפי מופז.
    סגור
  • יש יש
    ישי 09/05/2012 15:14
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ועוד תראה
    סגור
  • למרות שלא סובל את נתניהו, זו יציאה מבריקה. (ל"ת)
    אבי 08/05/2012 09:49
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    חבל ששלי בחוץ (ל"ת)
    ורציתי בחירות ביומול 08/05/2012 09:40
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 1.
    תוצאה טובה מאוד לו היו מיתקימות בחירות המצב ה
    בנטוב 08/05/2012 09:32
    הגב לתגובה זו
    0 0
    המצב הייה גרוע מאד מדינת ישראל הייתה ניכנסת לסיחרור והנזקים היו נכרים בכל חלקה בהיזדמנות זו אני מביע את הערכתי כאזרח לראש הממשלה ולמופז ולאלה שנתנו ידם להצלחת המהלך זו בשורה טובה וברכה לארצנו ומאחל להם הצלחה גדולה שתשרת את המדינה וצרכיהה
    סגור