מעלות הורידה את הדירוג - האג"ח צפוי להיפלט מהתל-בונד

הפרופיל הפיננסי החלש של בזן גרם למעלות לקבוע לחברה דירוג של BBB+ אשר אינו עומד בדרישות להיכלל במדד התל-בונד. בעדכון המדדים הקרוב האג"ח צפוי לספוג היצעים כבדים מצד תעודות הסל
 |  (5)
יוסי כהן (צלם: רמי חכם)
התוצאות הפיננסיות של חברת בזן -1.62% בזן 182.4 -1.62% בזן בסיס:185.4 פתיחה:185 גבוה:186 נמוך:181.8 תמורה:16,404,185 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: גרמו לכלכלני S&P מעלות להוריד את דירוג החוב של החברה בדרגה אחת מרמה A- לרמה BBB+. עם זאת, מכה גדולה יותר עבור החברה היא העובדה שאיגרות החוב של החברה ייאלצו להיפלט ממדד התל-בונד היוקרתי.

לחברת בזן ישנן שלוש סדרות . הסדרה המעניינת והמשמעותית מביניהן היא סדרה ב' בהיקף של 843 מיליון ערך נקוב. תשואת האג"ח עומדת אמנם על 5.1%, אך למרות התשואה היחסית נמוכה הורדת הדירוג עשויה להכביד על האג"ח בתקופה הקרובה.

לסקירת מחלקת המחקר של דיסקונט על בזן

תקנות הבורסה קובעות כי בדירוג התל-בונד יכללו רק איגרות חוב הנמצאות מקבוצה A. דירוג החוב החדש של בזן אינו עומד בקריטריונים אלו ולכן בעדכון המדדים הקרוב צפויה האג"ח להיפלט ולספוג היצעים מצד תעודות הסל העוקבות אחר המדד.

במעלות מסבירים כי הורדת הדירוג של בז"ן משקפת רווחיות ויחסי כיסוי חוב חלשים מאוד בשנת 2011 , אשר צפויים להישאר גם בשנים 2012 ו-2013. כמו כן, מדגישים כלכלני מעלות כי לחברה ישנה גמישות נמוכה להוריד את רמת החוב הפיננסי בשנים הקרובות.

בעקבות התוצאות החלשות מניחה מעלות כי הרווח התפעולי התזרימי (EBITDA) של בזן בשנת 2012 יעמוד על 240 מיליון דולר. מדובר ברמה נמוכה מאשר התחזית הקודמת שעמדה על 430 מיליון דולר. לשם השוואה בשנת 2011 עמד ה-EBITDA על 99 מיליון דולר בלבד.

לקראת 2013 מניחה מעלות כי החברה תציג שיפור ב-EBITDA לרמה של 440 מיליון דולר. כמו כן, לתוצאות הכספיות תתרום שיפור בתעשיית הזיקוק, עלייה ברמת הזמינות לגז הטבעי ל-70% והפעלה מלאה של פרוייקט המיד"ן (הפצחן המימני).
תגובות לכתבה(5):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 5.
    הפצחן המימני.
    m-963 07/05/2012 14:10
    הגב לתגובה זו
    0 0
    פרויקט הפצחן המימני הוא ספינת הדגל של חברת בזן והפעלתו תהפוך אותה לחברת זיקוק פטרוכימית מתקדמת יותר.
    סגור
  • 4.
    רק עליות ראו מחר (ל"ת)
    סיבה לעלייה 06/05/2012 19:16
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    הכל מגולם,לללחחלללחחח (ל"ת)
    ולכן בז" ן תעלה 06/05/2012 19:15
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    יש לי תחושה ש-S
    א 06/05/2012 17:38
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אני מאוד מקווה שלא, אבל התחושה - חזקה מאוד.
    סגור
  • 1.
    מעלות - ליצנים - מה עם IDB??? עדיין בA- !!!!
    בן 06/05/2012 17:04
    הגב לתגובה זו
    0 0
    IDB צריכה להיות מתחת לBBB וכשזה ייקרה היא ציפלט תוך 4 ימי מסחר מהמדדים.
    סגור