UBS: רכישה והפיכת פרטנר לפרטית תתבצע בפרמיה של עד 85% על מחיר השוק

לאילן בן דוב עומדות 4 אפשרויות לשנה הקרובה. שינויים מהותיים בחברה זוכים לסיכויים גבוהים בצל המשבר בענף הסלולר
אילן בן דב
ענף הסלולר אשר נתקל בקשיים רבים בשנה האחרונה משפיע במיוחד על פרטנר 0% פרטנר 2,073 0% פרטנר בסיס:2,073 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , כשהביקורת הציבורית על התנהלותו של בן דוב מעיבה במיוחד על ביצועי המניה.

במחלקת המחקר של UBS ישראל התייחסו למשבר של פרטנר וערכו אנליזה ל-4 תרחישים אפשריים לעתיד החברה. התרחיש המעניין ביותר, ובעל סיכויים של 30%, אשר צד את העין הוא מהלך דומה למהלך שערך דנקנר במכתשים אגן אשר הפכה אותה לפרטית. במקרה של רכישת החברה על ידי קרן פרטית (תרחיש בסיכוי של 20%), השוואה לעסקאות דומות בשוק הטלקום באירופה ובישראל מעלה כי הרכישה עשויה הלתבצע על פי שווי ממוצע של 45 שקל למניה, של 66% על מחיר השוק. על פי ההערכרה האופטימית ביותר, מחיר הרכישה יכול להגיע עד ל-50 שקל למניה, פרמיה של 85%.


בתרחישים האחרים שבדק דארן שואו מ-UBS, עלתה האפשרות של השתלטות משקיע זר שירכוש מעל ל-20% מהמניות(סיכוי של 30%). במהלך זה יצטרך בן דוב לשלם את החוב ויתכן שהיועץ שנשכר לחברה יספק תמיכה כלכלית זו. אפשרות שלישית (בעלת סיכוי של 35%) שקיימת לבעל השליטה הנוכחי היא הכנסת משקיע פרטי שירכוש מניות מתחת ל-19%, כלומר ללא שליטה. כבר ישנן שמועות בשוק על התעניינות של מספר קרנות פרטיות.


בתרחיש ה"פסימי", המצב הנוכחי ישאר במקומו עד 2013 ופרטנר תוכל לשלם את חובותיה למשקיעים ללא הפתעה נוספת של גידול בחלוקת הדיבידנד. לסיכום נותנים למניית פרטנר המלצת 'קנייה' עם של 40 שקל, כמעט 50% ממחיר הסגירה האחרון בת"א.
תגובות לכתבה(1):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 1.
    שנים העולם במדיה מסתיר בפלסטר לדחות קריסה!!! (ל"ת)
    מיתון2012-13 14/03/2012 12:40
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור