אלשייך החליטה: אסיפת נושים אחת לכל הסדרות של דלק נדל"ן

עמדת דלק נדל"ן ויצחק תשובה בעניין הזכאות להצביע נדחתה. מי שישתתף בהצבעה הוא הנאמן. אסיפת כ"ה המחזיקה ב-28% מהחוב של החברה - עשויה לטרפד את ההסדר
יצחק תשובה (צילום: בוצ'צ'ו)
יצחק תשובה בעל השליטה בחברת {דלק נדלן} יצטרך לשפר את הצעתו למחזיקי האג"ח ולהיכנס למו"מ מחודש מול מחזיקי האג"ח, כך עולה מפסיקת בית המשפט בעניין היום. בית המשפט קבע כי ההצבעה על הסדר הנושים תיערך באסיפת נושים אחת לכל הסדרות.

סגנית נשיאת בית המשפט ורדה אלשייך קבעה כי הנאמן של כל סדרה יערוך בתוך 45 יום אסיפה מקדימה שבה תידון עמדת הסדרה והן דרך ההצבעה ומי שזכאי להצביע הוא הנאמן. עוד ציינה אלשייך כי האסיפה תיערך בהשתתפות ובפיקוח נציג רשות ני"ע ובניהולו של הנאמן של כל סדרה.

משמעות ההחלטה היא שמחזיקי האג"ח מסדרה כ"ה שהובילו קו נוקשים עשויים להציב גוש חוסם כנגד כל הסדר מוצע. מחזיקי האג"ח שלהם חייבת החברה כ-300 מיליון שקל מחזיקים בכ-28% מהחוב של דלק נדל"ן. החלטה על הסדר צריכה להתקבל ברוב של 75% ולכן תתקשה לזכות ברוב.

חברת דלק נדל"ן נקלעה לקשיים תזרימיים בעקבות השקעות כושלות שביצעה לפני המשבר. בשנים האחרונות עברה החברה לאסטרטגיה של מימוש נכסים ועברה לגירעון בהון של מיליארד שקל בהון העצמי. בלית ברירה פנתה החברה למחזיקי האג"ח במטרה לגבש הסדר לחוב אליהם שמסתכם ב-2.2 מיליארד שקל.

בעל השליטה בחברה יצחק תשובה הגיע להסכמות מול מרבית מחזיקי האג"ח מסדרה ד' ומסדרה ה' האחראים שבה מוחזק כ-72% מהחוב. עם זאת, מחזיקי האג"ח מסדרה כ"ה בהובלת גיא גיסין הובילו קו נוקשה מול תשובה והמו"מ בין הצדדים עלה על שרטון.

בית המשפט נאלץ להכריע היום האם על מנת להחיל את הסדר החוב נדרש אישור של כל אחת מן הסדרות בפני עצמה, או של כל הסדרות יחד. אילו היה נדרש אישורה של כל סדרה, הרי שהסדר החוב לא היה עובר בשל התנגדותם של מחזיקי האג"ח מסדרה כ"ה. עם זאת, ההחלטה של בימ"ש סוללת את הדרך להסדר כולל חרף התנגדותם של מחזיקי האג"ח מסדרה כ"ה.

באסיפות המקדימות שייערכו יקבעו המחזיקים האם הנאמן יחלק את הצבעתו בהתאם להתפלגות ההצבעה, או שמא יצביע פעם אחת בהתאם לעמדת רוב המחזיקים. בכל מקרה כל יוסמך להצביע בשם מלוא אחוזי האחזקה של הסדרה. אלשייך לא הכריע בהחלטתה בעניין מחזיקים נגועים אשר מחזיקים בחוב של החברה במספר סדרות.

במסגרת הסדר החוב סוכם כי החוב של החברה בהיקף של 2.15 מיליארד שקל יומר לשתי סדרות חדשות צמודות מדד בהיקף של 1.275 מיליארד שקל (סדרה אחת של 875 מיליון שקל והשנייה בהיקף של 400 מיליון שקל). יתרת החוב תומר ל-46% ממניות דלק נדל"ן.

עוד סוכם כי במסגרת ההסדר יזרים תשובה לחברה 250 מיליון שקל ב-5 מנות שנתיות של 50 מיליון שקל. כמו כן, תשובה התחייב לרכוש את מלוא המניות שקיבלו מחזיקי האג"ח בהסדר כנגד תשלום של 205 מיליון שקל. הרכישה תתבצע ב-4 מנות אשר הראשונה תתבצע בתום 5 שנים מהשלמת ההסדר והאחרונה בתום 8 שנים מהשלמת ההסדר. על פי הערכות, ההסדר החדש מגלם תספורת של כ-40%-50% עבור מחזיקי האג"ח.

עו"ד גיא גיסין, בתגובה להחלטתך אלשייך: "אני מברך על ההחלטה התקדימית והדרמטית. בהחלטתה האמיצה של השופטת אלשיך, היא הוכיחה הבנה והכרה בנקודות הבעייתיות שמלוות את התנהלות מחזיקי אגרות החוב בכל ההסדרים, ובעיקר בבעיית "הנציג" וההבדל בין משקיע פרטי לבין משקיע מוסדי"

לדבריו, "החלטה זו למעשה מאפשרת שינוי במאזן הכוחות בשוק ההון- באופן שנותן משקל ברור וראוי לאינטרסים "הטהורים" של המחזיקים עצמם – הלקוח הסופי. כוחם העיקרי של המוסדיים נעוץ בהיקפי האחזקות שלהם, אך מצד שני קשה מאוד לעקוב אחר מגוון האינטרסים המנחה אותם בפעילותם".

גיסין ציין עוד כי: "עכשיו הכדור עובר לתשובה. סדרה כ"ה עדיין מקווה שמר תשובה יבין סוף סוף שכאשר מבקשים ממחזיקי האג"ח לשלם מחיר כבד בדרך של תספורת, אי אפשר להישאר עם כל העושר והנכסים מחוץ להסדר. ככל שמר תשובה יצטרף ויציע הסדר הוגן, במסגרתו כנגד הויתורים הגדולים הנדרשים מהמחזיקים יתחייב מר תשובה לשתף אותם ברווחים עתידיים, ככל שיהיו לו מעסקיו האחרים, הוא ימצא בנו שותף פעיל ורציני שמוכן להיכנס מיידית למו"מ רציני ואמיתי".
תגובות לכתבה(16):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 11.
    הראל ומנורה-להיזהר ולא לרכוש ביטוחים וקופות
    גלאון 12/03/2012 22:59
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שתי החברות נתנו את כספינו ומוכנים לכל סוג של הסדר. היו שמחים שהנושא יהיה מאחוריהם. תהמרו על כלל פיננסים!!
    סגור
  • 10.
    אסור לתת לתשובה שקל אחד מקופות הפנסיה
    שמי 12/03/2012 21:59
    הגב לתגובה זו
    0 0
    תשובה נכנס להשקעות הזויות מתוך מחשבה שאם יפסיד, יוכל לעבוד על ״ המטומטמים שנתנו לו מימון״ ולא יחזיר החובות.
    סגור
  • 9.
    לקורא יצחק תשובה - קנית בצדק רב שם לא
    אילן מיהוד 12/03/2012 20:19
    הגב לתגובה זו
    0 0
    יצחק היקר - למה אתה מנסה בכול הכוח נלגזול את כבשת הרש - מה אין בושה . לא סתם ורדה אלשייך אמרה שהיא ממורמרת מההתנהגות שלך - אתה יושב בדיונים ושותק..... למה ? באמת אין לך מה לאומר ? או שאתה שולח את סוללת עו" ד שלך להישתלח בנושים .. האם אתה נוהג באותה רגישות גם לחוב כלפי הבנקים ? או ששם אתה ממש רועד ולא מעוניין להתעסק איתם - כך שכול חוב לבנק אתה דואג לסלקו - אבל כשזה מגיע לחובות כלפי אזרחים - כאן אתה מרגיש חזק יותר , אולי גם לא פוחד מהאזרחים כמו שאתה פוחד מהבנקים. אולי אתה מסתמך על הזכרון הקצר של הציבור - אז בוא אגלה לך סוד - אם בההסדר הנ" ל תצליח לעשות תספורת לאנשים - לא יסלחו לך לעולםםםםםם - ועוד יבואו ימים שתרצה שוב לגייס הון בבורסה - אבל אז כול מי (מוסדי) שירצה להשקיע אצלך יהפוך מיידית לבוגד ע" י הציבור , כך שכדאי לזכור שזהו חרב פיפיות .....
    סגור
  • 8.
    יש להגיע להסדר הוגן עם תשובה ולא לפוצץ הכל
    להירגע ולא להתלהם 12/03/2012 18:28
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כל המילטנטים ובמיוחד עורכי הדין עלולים לגרום נזק לבעלי האגח במידה והחברה תגיע לפירוק,יש להיכנס למומ מהיר עם תשובה שיישפר את הצעתו האחרונה ובכך יישתפר מצב בעלי האגח מכל הסדרות
    סגור
  • 7.
    נא לצאת מהר ממנורה והראל שהביאו אותנו עד הלום
    אני 12/03/2012 17:19
    הגב לתגובה זו
    0 0
    עכשיו להתקשר ולהעביר את הפוליסות והחסכונות!!!!!!! שיראו שהעם זה הפרנסה שלהם ויבינו שלא לתת שקל אחד של תספורת!
    סגור
  • 6.
    אם הבנתי נכון
    עמוס 12/03/2012 14:50
    הגב לתגובה זו
    0 0
    נתתי לתשובה 200 שקל. וקיבלתי נייר שכתוב עליו שהוא חייב לי 200 ולאחר התספורת... קיבלתי 20 שקל (במניות) ועוד נייר שכתוב עליו שהוא חייב לי 100. ומכיוון שגם בסדרות החדשות יכול להיות שתהיה תספורת. נתתי 200 קיבלתי 20?
    סגור
  • נא להוציא את כל הסכף משוק ההון הישראלי!!!!!!!
    אני 12/03/2012 17:21
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ולהעביר לאגחי" ם בחו" ל!!!!!! שהמדינה תלמד אחת ולתמיד!!!!! הון ושילטון!
    סגור
  • ממליץ על יוון ופורטוגל (ל"ת)
    גכ 12/03/2012 18:38
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 5.
    ההסדר מגלם גילוח של 70% באגחים ! תשובה נוכל !
    עמיקם 12/03/2012 14:31
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ככה מתנהג נוכל מקצועי, שבמצג שוא שדד משקיעים ופנסיות, ועכשיו מנסה לשלם בחסות חבריו במוסדיים רק שליש (!) מההלוואות שקיבל מהציבור !!!
    סגור
  • 4.
    מדוע האג" ח לא נסחרים במחיר גבוה מ-50??? (ל"ת)
    אם התספורת < 50% 12/03/2012 14:05
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    שופט בישראל הטוען כי שוק ההון זה קאזינו שילך
    נילי 12/03/2012 13:53
    הגב לתגובה זו
    0 0
    וימכור עגבניות בשוק .
    סגור
  • 2.
    שלטון ,הון וטייקונים
    משה 12/03/2012 13:52
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בכול מדינה מערבית שמכבדת את עצמה, היה נכנס כב' הטייקון לבית-סוהר בגין הונאה ורמאות!!! כאן אפילו בית המשפט ( שאני מכבד אותו) פוסק לטובת הטייקון " שעושה תספורת" ...... והכול " כרגיל" בושה וכלימה!!!!!
    סגור
  • 1.
    תמכור ת' בת מלון
    עמית 12/03/2012 13:31
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מזכיר לי מונופול, שאין לך כסף לשלם, מוכרים !
    סגור
  • אני קורא למוסדיים ללכת עם העם!!!!
    אני 12/03/2012 17:17
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ולא לאפשר תספורת של שקל אחד - אחרת העם יפדה את כספו חסכונותיו וביטוחיו ממנורה והראל המושחטים שהביאו אותנו למצב הזה!!!!
    סגור
  • חברותהביטוח מתנהלות כרמאים ועושקות את הציבור
    אחד העם 12/03/2012 21:59
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סרור שמקומם של בעלי חברות הביטוח (המוסדיים) הוא מזמן בבית סוהרגם כנוכלים ורמאים בביטו וגם כגנבים של חסכונות הציבור לפנסיה
    סגור
  • אני קורא לטייקונים ללכת לבית סוהר בגין רמאויו (ל"ת)
    אחד העם 12/03/2012 21:56
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור