המוסדיים מגבילים את דנקנר: סלקום לא תוכל לחלק מעל 95% מהרווח כדיבידנד

ההתנייה החדשה נוספה כחלק מתשקיף החברה לקראת הנפקת אג"ח בהיקף של 250 מיליון שקל. התניה נוספת: אם רמת החוב ל-EBITDA תעלה על 5 - האג"ח יכול לעמוד לפירעון מיידי
נוחי דנקנר
חברת סלקום -1.53% סלקום 3,478 -1.53% סלקום בסיס:3,532 פתיחה:3,501 גבוה:3,530 נמוך:3,473 תמורה:2,233,873 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: פרסמה היום טיוטת לקראת הנפקת שתי סדרות חדשות בהיקף של 250 מיליון שקל. מתוך התשקיף עולה כי לראשונה בתולדותיה יחולו על חברת הסלולר מגבלות על חלוקת הדיבידנדים - דבר אשר עלול להקטין את התזרים השוטף אותה רואה קבוצת IDB מהחברה.

ההתניות החדשות שנוספו בתשקיף הינן כחלק מרצונה של חברת סלקום למשוך להנפקות משקיעים מוסדיים אשר כפופים להחלטות וועדת חודק. המסקנות מחייבות את הגופים לבצע עבודת אנליזה מסודרת לפני כל החלטה על השקעה באיגרות חוב.

במסגרת ההתניות הוחלט כי סלקום לא תוכל לחלק יותר מ-95% מרווחיה כדיבידנד. מדיניות חלוקת הדיבידנד המוצהרת של החברה עומדת על כך שהחברה תחלק לפחות 75% מרווחיה למשקיעים. עם זאת, ברבעונים מסוימים חילקה סלקום לפעמים גם את מלוא רווחיה ולעתים אף למעלה מכך. התשקיף הנוכחי בא למנוע מצב שכזה.

התניה נוספת אשר נוספה בתשקיף קשורה למינוף של החברה. סלקום התחייבה כי יחס החוב לרווח התפעולי התזרימי (EBITDA) לא יעלה על 5. אם כך יהיה, מחזיקי האג"ח יכולים להעמיד את האג"ח לפירעון מיידי. תנאי זה לא היה קיים עד כה בהנפקות שביצעה החברה. חשוב להדגיש כי בשלב זה יחס החוב ל-EBITDA עומד על 2.25 כך שהמינוף של החברה אינו גבוה.

במסגרת התשקיף המעודכן נוספו הגבלות נוספות על חלוקת הדיבידנד. אם יחס החוב ל-EBITDA יעלה על 3.5 - הרי ששיעור הדיבידנד המקסימלי שתוכל לחלק החברה יעמוד על 85% מהרווח הנקי. אם יחס החוב ל-EBITDA יעלה מעל רמה של 4 - הרי ששיעור הדיבידנד המקסימלי יעמוד על 70%.

איגרות החוב של סלקום בבורסה בתל אביב נסחרות בתשואה של עד 2.8%. מדובר בתשואות נמוכות במיוחד אשר מצביעות על אמון רב מצד המחזיקים ביכולת ההחזר של החברה. עם זאת, ניכר כי לאור ההתניות החדשות, יכולת משיכת המזומנים מהחברה על ידי בעל השליטה - ירדה.

חברת סלקום מתמודדת עם רגולציה קשה אשר מעיבה על תוצאותיה הכספיות. אתמול דיווחה החברה על צניחה של 76% ברווח הנקי ברבעון הרביעי לרמה של 76 מיליון שקל. החברה החליט על חלוקת בהיקף של 72 מיליון שקל - 95% מהרווח הנקי.
תגובות לכתבה(11):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 11.
    95% מהרווח כדיבידנד
    איפכא מסתברא 2 11/03/2012 13:01
    הגב לתגובה זו
    0 0
    באמת מכה אנושה... צריך לאסור על חלוקת דיוידנדים לבעלי השליטה מחד - ומאידך לשלם את מלוא הדיוידנד רק למחזיקים באג" ח מטעם הצבור, מוסדיים וכיו" ב. ובא לציון גואל...
    סגור
  • 10.
    הייתי אומר שהם סוגרים את השער
    ארגון נפגעי נוחי 09/03/2012 10:47
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אחרי שהסוסים כבר ברחו מהאורווה, אבל 95% זה בכלל לא סגירת שער. כואב הלב שהמוסדיים מפסידים לנו את הכסף ועוד לוקחים על זה " דמי ניהול" . הדודה של אשתי היא בת 93 והיא מנהלת את הכסף טוב יותר.
    סגור
  • 9.
    פועלים מדברים
    D 09/03/2012 10:08
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בברית המועצות, העובדים הללו כבר היו בשלטון והובילה האוצר. הסיום ידוע לכל. העוני הוא רעב הרבה עובדים.
    סגור
  • 8.
    לא לגעת בסלקום - מסוכנת (ל"ת)
    הגבלות לא מספיקות 09/03/2012 07:09
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 7.
    נוחי יש אנשים שלא מישתנים (ל"ת)
    בעז 09/03/2012 06:12
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 6.
    טייקון יהודי לעולם לא ישלם.זו מהות
    קליפ 08/03/2012 22:58
    הגב לתגובה זו
    0 0
    היהדות:ושנאת את רעך כמוך. יהודים טייקונים מחוייבים לגנוב מעצם היותם מיפלצות ברישיון החוק.120 ח" כ מושחתים שותפים לשוד התמים.
    סגור
  • 5.
    השנה סלקום תפתיע את כולם לטובה
    אלי 08/03/2012 20:56
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כולם שחטו את המניה והיא ירדה מעבר לכל פורפוציה החברה מקצצת בכח אדם שזה יבוא לידי ביטוי ברבעון השני בנוסף המיזוג עם נטוויזן יתחיל לשאת פרי מהרבעון הראשון
    סגור
  • 4.
    מי הטיפש שקונה אג" ח בחברת סלולר קורסת?
    חזי 08/03/2012 20:40
    הגב לתגובה זו
    0 0
    התשובה: מנהלי הפנסיה שלי השבויים אצל דנקנר. אם היום הרווח שלהם נראה כזה, כמה הוא יהיה כשיגיע פרעון האג" ח? מאיפה ישלמו? אני לא נוגע בחברות סלולר אפילו עם מקל
    סגור
  • 3.
    איזה מכה ואיזה נעליים? מה רצית שיחלקו את הכל? (ל"ת)
    שטויות 08/03/2012 16:54
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    יעלו משכורות ע" ח דיבידנד. בהצלחה...
    עידן 08/03/2012 16:33
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שוב פגעתם במשקיעים...
    סגור
  • 1.
    מכה לדנקנר כמוה מכה למניות שלו שיורדות בליסוף (ל"ת)
    אריק @ 08/03/2012 16:24
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור