הדיווח של טאואר חושף: סוחרי הנוסטרו הסתערו על האג"ח - שימו לב לשמות

צחי סולטן, אייל בקשי ועופר אייזנברג אלו רק חלק מהשמות שהשתתפו בהנפקה של טאואר. צפו ברשימה המלאה
ראסל אלוואנגר
חברת טאואר -0.76% טאואר 11,710 -0.76% טאואר בסיס:11,800 פתיחה:11,840 גבוה:11,840 נמוך:11,610 תמורה:47,707,748 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: פרסמה הלילה (ד') פרטים נוספים אודות הנפקת אגרות החוב להמרה שהיא משלימה בימים אלה ובתוך כך את רשימת שחקני הנוסטרו שהגישו הצעות לרכישת כמעט 80% מסך חוב כולל של 236.5 מיליון שקל ערך נקוב.

טאואר מציעה למשקיעים לקנות חבילה הכוללת 1,250 ע.נ אגרות חוב. בנוסף המשתתפים מקבלים 100 כתבי סדרה 7 הניתנות להמרה למניות במשך שנתיים החל מה-2 במארס 2014. מחיר המימוש של כתבי האופציה יהיה שווה ל-120% ממחיר הנעילה הממוצע של מניית טאואר ב-15 יום טרם תקופת המימוש אך בכל מקרה לא יעלה על 4.25 ש' ולא יפחת מ-2 ש'. המחיר בשלב המוסדי נקבע במחיר של 91% מערכן הנקוב של אגרות החוב - קרי במחיר של 91 אג' לאיגרת ובעצם מהווה מחיר המינימום בשלב הציבורי.

דוח הצעת המדף שפרסמה טאואר הלילה חשף, כי רוב ה"משקיעים המסווגים" שהתחייבו לרכוש אגרות חוב של יצרנית השבבים היו קרנות גידור ושחקני , הנוטים לפעול ע"פ אסטרטגיה קצרת מועד וידועה מראש בנסיון לגזור רווח בין המחיר בו רכשו את האיגרת בהנפקה לבין ניירות הערך השונים של החברה הנסחרים בבורסה - מניות ואג"ח.

בין השמות הבולטים והמוכרים ברשימה: חברת א.ס ברטמן של איתן סלמן (16.95 מיליון ש' ע.נ.), קרן הגידור ספרה מקבוצת שרם-פודים, קרן הגידור "וריאנט הדרקון" בה שותפה מגדל, איזנברג ע. ניהול וייעוץ של סוחר הנגזרים עופר איזנברג (5.44 מיליון ש' ע.נ.), ברק קפיטל של אייל בקשי וקרן הגידור שלה הנושאת את השם "אמטרין", אראקמבה, בי.ג'י.אף. פיננסים, דו-צח של צחי סולטן וניר פלג, דסיליון (16.8 מיליון ש' ע.נ.), טיטאן, קרן פידליטי, פרוקסימה ועוד. נציין, כי 44.8% מהביקושים בהנפקה הגיעו מגופים מסווגים שהינם מפיצים או הקשורים למפיצים.

בסמוך לגופי הנוסטרו שאינם נוהגים להשקיע לטווח ארוך ובדרך כלל מממשים בתוך זמן קצר את ניירות הערך שרכשו בהנפקה, בלטו גם מספר מוסדיים שהשתתפו בהנפקה למרות הקשיים הנובעים מוועדת חודק: אלטשולר שחם (18.5 מיליון ש' ע.נ.), הראל (10.4 מיליון ש' ע.נ.), כלל פיננסים (17.5 מיליון ש' ע.נ.), מגדל (8 מיליון ש' ע.נ.).

מאז נודע ביום ראשון על כוונת החברה לערוך את השלב המוסדי איבדה מניית טאואר כ-8.5% מערכה (עד אתמול) ואגרות החוב סדרה ו' נפלו משער של 97.5 אג' ל-86 אג' (היום במסחר) - נמוך משמעותית מהמחיר בו נסגר השלב המוסדי של ההנפקה.

מבחינת טאואר הירידה במחיר האיגרת פוגעת באטרקטיביות של הרכישה בשלב הציבורי של המכרז שיתקיים מחר, שכן המחיר הנוכחי של האיגרת נמוך ב-5% מהמחיר המינימלי לרכישה בהנפקה שנקבע על 91 אג'. עם זאת, סוחרים שאינם מוגדרים ש"משקיעים מסווגים" שביצעו שורטים בימים האחרונים על האיגרת מתוך כוונה לקנות בהנפקה יצטרכו להתכסות ולהזרים ביקושים בשלב הציבורי.

מבחינת הסוחרים עצמם שהשתתפו במכרז המוסדי, המחיר הנוכחי של האיגרת עשוי להיות לא הכי נוח, תלוי באסטרטגיה בה נקטו. סוחרים שרכשו בהנפקה ובמקביל החלו לבצע שורט על האג"ח במחירים של 91-96 אג' עלולים להתחיל להפסיד כסף במידה ולא התכסו באופן מספק עת האג"ח נסחר בשערים גבוהים יותר.

טווח הפגיעה בשחקנים אלה אומנם לא גבוה מכיוון המשתתפים בשלב המוסדי זכו לקבל עמלת התחייבות מוקדמת בשיעור של 0.7% - דבר שצמצם להם את הסיכון. כמו כן, האופציות שהתקבלו בהנפקה שוות מספר אגורות ונותנות לסוחרים יותר מרחב נשימה.

בסופו של יום, הפעם, במקרה הגרוע ביותר, החברה מצידה יוצאת נשכרת מהשלב המוסדי בו קיבלה 60% הזמנות יותר מאלה שתכננה לקבל והסוחרים נותרים עם אגרות חוב הנושאות דולרית של 7.8% ומשקפות שנתית של 12%, בנוסף לכמות לא מבוטלת של אופציות שעשויות להיכנס לכסף במידה והחברה תמשיך לשפר את תוצאותיה.

בתוך נציין, כי בהמשך לפרסום הדוחות לרבעון הרביעי באופנהיימר חזרו היום על המלצת למניה במחיר יעד של 1.5 דולר - אפסייד של 85% על מחיר הנעילה של המניה אמש בוול סטריט. בבית ההשקעות ציינו לטובה את ניצולת התפוקה במפעלים ומאמינים כי המומנטום החיובי בהכנסות וברווחים ימשך במהלך 2012.
תגובות לכתבה(37):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 20.
    מניות
    פרופסור מורן 23/02/2012 10:26
    הגב לתגובה זו
    0 0
    עכשו הזמן לקרנות מניות והרבה. שימו לב ל 1.ב ז ן 2.מזור
    סגור
  • 19.
    מניות
    פרופסור מורן 23/02/2012 10:23
    הגב לתגובה זו
    0 0
    עכשו הזמן לקנות מניות והרבה , שימו לב לשני מניות 1.ב ז ן 2.מזור
    סגור
  • 18.
    טאואר
    רון 22/02/2012 17:06
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מניה לטווח ארוך בלבד. המניה לא תגיע ל5 וגם לא ל4 שח שכחו מזה. האגח יהיה מומר ללא הפסקה. בשערים האלו. וגם האופציות החדשות כמעט בתוך הכסף
    סגור
  • קיבלנו עוד המלצה ל 2.67$
    המנכ" ראסל 22/02/2012 17:20
    הגב לתגובה זו
    0 0
    http://www.fool.com/investing/general/2012/02/22/tower-semiconductor-goes-negative.aspx
    סגור
  • זה ישן
    רון 22/02/2012 17:30
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הכתבה אומרת לך למרות שיש המלצה המניה שלילית. אם אתה ראסל אתה צריך לדעת שעושים את מימוש האופציה סביר למחיר. בנתיים המימוש לא מעל 5 שח.
    סגור
  • 17.
    נראה כאן הרבה בכי בקרוב! (ל"ת)
    המומחה 22/02/2012 16:57
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • בע" ה נראה כאן שמחה גדולה בקרוב מאוד!!!
    המנכ" ל ראסל 22/02/2012 17:12
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אל דאגה , מחר נסיים עם כל ההנפקה ונחזור לשיגרת העליות לעבור את הדולר
    סגור
  • 16.
    רק שתדעו
    פזית 22/02/2012 16:49
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ב18 למרץ היא תצא מהנסדק. כדי להשאר בנסדק היא צריכה מ5 במרץ להיות קבוע מעל שער דולר. או שיעשו איחוד מניות. אבל תמיד שעשו את זה הניות ירדו מבחינה פסיכולוגית כאיל המחיר נראה גבוהה
    סגור
  • אולי את יכולה להסביר את ה800 מליון מניות
    שי 22/02/2012 17:17
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אני לא מבין איך הגעת לזה
    סגור
  • במשפט אחד
    אנונימי 26/02/2012 02:06
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אם טאואר לא מגיעה לשווי 1$ למנייה בנאסדק עד ה5.3.12 היא נמחקת מהנאסדק!!שבוע טוב....
    סגור
  • טען עוד
  • 15.
    איזו המלצה קיבלה ולא עולה ,מעניין למה. (ל"ת)
    יסמין 22/02/2012 16:06
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 14.
    טאאר יורדת בתרום מסחר,8 %,פחד. (ל"ת)
    ימאי 22/02/2012 16:04
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • שקט ילד
    הברבור 22/02/2012 16:29
    הגב לתגובה זו
    0 0
    עוד לא החלטתי אם אתה שורטיסט או דביל (משהו גורם לי לנטות יותר לכיוון הדביל)... זו הירידה מאתמול והיא אחרי הירידה שהייתה בשבוע האחרון בישראל לאחר שהבורסות בארה" ב לא עבדו
    סגור
  • אתה קונצמאכרנעליבית,חחחחחחחחחחחחחחח. (ל"ת)
    לברבור 22/02/2012 16:50
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • תחליף את הי' בר' - מאיפה הבאת את זה??? (ל"ת)
    גשגש 22/02/2012 16:22
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 13.
    טאואר צומחת, מסדרת את החוב ומגייסת בקלות
    טאואר 22/02/2012 15:58
    הגב לתגובה זו
    0 0
    העתיד נראה ורוד וגם המניה תהנה מכך.
    סגור
  • חבל שאי אפשר להפליץ דרך האינטרנט,מניה מסריחה. (ל"ת)
    איכס איזה ריח 22/02/2012 16:08
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 12.
    כואב לי הלב ,משקיעי טאואר מרומים שוב,אני המום
    הכתובת בקיר 22/02/2012 15:45
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כמה אנשים יכולים להיות פראיירים.
    סגור
  • טאואר
    טאואר - הודעה טובה!! 22/02/2012 15:49
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מספיק לנסות להלחיץ אנשים..מי שמוכר באמת לא מבין
    סגור
  • 11.
    יש נפט
    יוסי 22/02/2012 15:45
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בגלוב אקספריישן עכשיו רואים שיוצא נפט
    סגור
  • 10.
    קיראו את הכתבה בשקידה,תבינו שעובדים עליכם, (ל"ת)
    מניה למזוכיסטים 22/02/2012 15:42
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 9.
    נועם אחי,ברח משם,צור קשר בדחיפות, (ל"ת)
    ס,טאואר גמורה 22/02/2012 15:40
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 8.
    למה תנאי ההנפקה ללא פורסמו במאיה לפני ההנפקה? (ל"ת)
    יתרון למוסדיים 22/02/2012 15:27
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 7.
    מאמר שגוי בתכלית
    אוי 22/02/2012 15:16
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כותב המאמר מתעלם מחבילת האופציות. בשקלול האופציות מחיר אפקטיבי לאגח בשוק על פי מחיר מינימום צריך לעמוד סביב 84
    סגור
  • 6.
    יש כשל שוק, השער כעת בשוק נמוך מדי.
    r 22/02/2012 15:07
    הגב לתגובה זו
    0 0
    יותר נמוך מההנפקה, האופציה תהיה שווה 1 אג' וכמות האופ' בערך 10% מכמות האג" ח בחבילה כך שאין ערך ממשי לאופ' בשלב הנוכחי. כדאי לקנות עכשיו בשוק בזול, לאחר ההנפקה המחיר יעלה מעל מחיר ההנפקה.
    סגור
  • קשקשן ,הניתוח שלך שיקרי ,אתה מנצל את חוסר
    תומר סאנדס 22/02/2012 15:14
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הידע של הציבור ,,הדילול מעמיק דרושה חקירת משטרה דחוף,יום טוב לכולם.
    סגור
  • 5.
    בחישוב מהיר
    פזית 22/02/2012 15:06
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אם כל האופציות ואגח ימרו למניות. יהיה 800 מליון מניות בידי הציבור. ממש מטורף. וזה ללא השטרי הון.
    סגור
  • איך עשית את החישוב? (ל"ת)
    שי 22/02/2012 15:42
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • מה הבעיה?
    נועם 22/02/2012 15:56
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סתכל כמה יש. היום יש 320 מליון מניות. אגח ואופציות לא הסתכלתי כמה יש. אבל מה שבטוח שהשטרי הון הם 400 מליון מניות. יותר ממה שקיים בשוק. בקיצור החברה שווה אבל לפני שהיא תגיע לשווי היא יכולה להגיע ל1 שקל ואז הדרך תיהיה קדימה.
    סגור
  • תודה אבל זה לא ממש מסביר
    שי 22/02/2012 16:36
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ושים לב שהיא אומרת ללא השטרי הון 800 מליון מניות!!! ושוב אני אשאל איך? יש 90 מליון באגח ה ביחס המרה של 1:4.15 כלומר משהו כמו 25 מליון מניות ופרמיה של 60% כלומר נכון להיום מדובר על 0 מניות להמרה. באג ו יש 400 מליון שקל נכון ללפני ההרחבה וביחס לא ידוע. אניצודה שאני לא מבין כמעט כלום אבל מנסה ללמוד ולהבין קצת. תודה.
    סגור
  • כתוב במאיה
    אשר 22/02/2012 19:31
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אם ימירו את כולן יהיה 995,295,755 מניות.
    סגור
  • 4.
    עכשיו הכול ברור,עושים עליה סיבובים,זו לא השקע
    אוי אוי אוי 22/02/2012 15:04
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לטווח ארוך,אחים שלי משחקים איתנו לברוח ומהר,צחי סולטן בפנים סכנת נפשות.
    סגור
  • 3.
    ביולייט
    דורון 22/02/2012 15:00
    הגב לתגובה זו
    0 0
    יש שמועה על הודעה וטיסה נא להיתעדכן
    סגור
  • 2.
    תסדרו בבקשה את האתר
    ערן 22/02/2012 14:54
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הפרסומות מצד ימין מסתירים חצי מהכתבה תודה
    סגור
  • אצלי זה בצד שמאל מסתיר, היד עם השעון (ל"ת)
    מוזילה 22/02/2012 15:11
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • הם בחרו חברה זולה אז זה מה שיצא (ל"ת)
    גם אצלי 22/02/2012 15:29
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 1.
    המניה צריכה לרדת ל 260 עוד היום (ל"ת)
    טאואר 22/02/2012 14:53
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור