ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תויגתב יכה
הכי בתגיות

"חלון ההזדמנויות בשוק האג"ח עדיין לא נסגר - נמצאים בנקודת פיתול בלבד"

גורם בשוק החיתום מסביר ל-Bizportal אם מבצע 'צוק איתן' סגר את חלון ההזדמנויות לגיוס אג"ח בבורסה בזול
 |  2
המלחמה בדרום
Share
האם
מבצע
מבצע
אדם הפועל מטעם חבר בורסה ומשמש כנציגו. המבצע
'צוק איתן' יסגור את שוק הנפקות האג"ח לחברות הקטנות ויקשה על החברות הבינוניות והגדולות? החולשה בשוק החוב כבר נותנת אותותיה בעליית תשואות באפיקים הממשלתיים, וכפועל יוצא מעלה את עלויות המימון של החברות הגדולות אשר פונות לשוק החוב ומנסות לגייס כסף.


החולשה בשווקים נותנת אותותיה בעיקר דרך הפעילות של הציבור אשר רואה את המצב הביטחוני ומעדיף לפדות את הכספים אשר נמצאים בקרנות הנאמנות. רק אתמול ניפדו כ-200 מיליון שקל מהקרנות - ואלו נאלצות לממש החזקות בשוק החוב. הנזילות הנמוכה והיעדר קונים מעלה את התשואות באפיקים ומקשה על הגיוסים.

נתחיל באפיק הממשלתיים. תשואת המק"מ - האפיק חסר הסיכון אשר עד לפני יותר מחודש נסחר בתשואה ברוטו לפידיון של 0.53% אשר מגלם ציפיות לירידת
ריבית
ריבית
הפיצוי הכספי הניתן על ידי לווה למלווה על
במשק - נסחר היום סביב
תשואה
תשואה
הרווח על השקעה, נמדד בדרך כלל באחוזים
של 0.72%. המשמעות הינה שהמשקיעים לא מתמחרים הפחתת ריבית בזמן הקרוב הנראה לעין.

העלייה בתשואות לא חלה רק בישראל אלא גם בעולם. בארה"ב נתוני המאקרו החיוביים שפורסמו העלו את הסבירות לעליית ריבית בארה"ב. השוק המקומי אשר אינו מנותק מהשוק האמריקני מבצע התאמות בהתאם - וזה גורם נוסף אשר מעלה את התשואות.

ובחזרה אלינו, החולשה באפיקים הקונצרניים לא התחילה לפני יומיים. מדד התל-בונד 20 אשר מרכז את 20 איגרות החוב הגדולות בשוק איבד 2.5%, ירידה חדה במיוחד באפיק אשר נחשב לסולידי. תשואת האג"ח הגלומה במדד שעמדה בשפל על 0.65% (בחודש מארס) עומדת כיום על יותר מ-1.4%.החולשה בשוק האג"ח יוצרת לחץ באפיק הזה. חברות גדולות, יציבות ומדורגות אשר מנסות לנצל את הריביות הנמוכות השוררות בשווקים נאלצות לגייס כסף במחירים גבוהים יותר. הסיבה לכך נובעת מכך שהמשקיעים דורשים תשואה הנגזרת מהמרווח מהאג"ח הממשלתי וכשהתשואה שם עולה - החברות נאלצות להסכים ולגייס במחיר גבוה יותר. אותן חברות מנסות לגייס בימים אלו חוב במח"מים ארוכים מאוד (של יותר מ-7) ורק לאחרונה התבשרנו על גיוסים שכאלו בחברת סלקום, או בחברת מבני תעשיה. גם חברות נוספות צפויות לעשות כן בתקופה הקרובה.

עבור החברות הקטנות יותר, נראה ששוק האג"ח מגלה סימני חולשה מסוימים. ראינו בעבר לא מעט הנפקות שמתבטלות (סאטקום מערכות, ארקו החזקות ועוד) בשל התשואות הגבוהות שדורשים המשקיעים. נראה כי מגמה זו צפויה להתגבר בתקופה הקרובה ורק החברות המבוססות יצליחו לממן את פעילותן בשוק החוב.

גורם בכיר מתחום החיתום ציין בשיחה עם Bizportal כי בשלב זה "חלון ההזדמנויות עדיין לא נסגר אלא מדובר בנקודת פיתול בלבד. עדיין לא מרגישים דחייה של הנפקות. עדיין אין אלטרנטיבות השקעה אחרות וייתכן שכבר בעוד שבוע התמונה תשתנה והגיוסים יחזרו".



מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

2 תגובות ב-2 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
2 יוסי 08/07/2014 13:13 התשואה בארהב לא עלתה , נשארה 2.62 (ל"ת)
1 אבי 08/07/2014 13:10 אפו ספינת הדגל שקעת במצולות הים
פעם קראו לקמהדע ספינת הדגל ופו נשאר רק הדגל הספינה שקעה במצולות הים כך זה הבורסה שלנו רק מרצים את מניות הזבל כמו מאדוי שעלתה פי 1000 אחוז וקהמדע ירדה למצולות הים
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.