בתשואה של עד 520%, האם כדאי לקנות את האג"חים של חברת פטרוכימיים?

מדוע סדרה ד' של חברת פטרוכימיים נסחרת במחיר גבוה פי 4 מאג"ח סדרה ה' או ו'?; החברה מבקשת מנושיה פריסת תשלומים תמורת פיצוי
דיוויד פדרמן, צילום: בוצ'צ'ו
חברת פטרוכימיים 0% פטרוכימיים 450.3 0% פטרוכימיים בסיס:450.3 פתיחה:450.3 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שבשליטת דיויד פדרמן נמצאת במשבר קשה, משבר שעלול להיגמר באיבוד שליטה נוסח דנקנר או זיסר. המניה על הריצפה (שווי חברה - 31 מיליון שקלים), וסדרות האג"ח נסחרות בשונות גדולה מאוד כאשר בימים אלה מנהלת החברה מו"מ עם מחזיקי האג"ח שלה להסדר חוב.

סדרות האג"ח של פטרוכימיים הן: פטרוכימיים אגח ב 0% פטרוכימיים 75.39 0% פטרוכימיים אגח ב סגירה:75.39 פתיחה:75.39 גבוה:0 נמוך:0 מחזור:-- לעמוד ציטוט נתוני אג"ח חדשות גרפים פרופיל חברה ביצועים כתבות נוספות בנושא: , פטרוכימיים אגח ג 0% פטרוכימיים 62 0% פטרוכימיים אגח ג סגירה:62 פתיחה:62 גבוה:0 נמוך:0 מחזור:-- לעמוד ציטוט נתוני אג"ח חדשות גרפים פרופיל חברה ביצועים כתבות נוספות בנושא: , {פטרוכימיים אגח ד}, {פטרוכימיים אגח ה} ו-{פטרוכימיים אגח ו}. לפני שמחליטים איזה לרכוש, כדאי להבין את פערי המחירים: האג"ח הזולה ביותר נסחרת במחיר של 21 אג' ואילו האג"ח היקרה ביותר - 84 אג'.
סדרות האג"ח של פטרוכימיים
סדרות האג"ח של פטרוכימיים


לסדרות ב', ג' ו-ד' של פטרוכימיים יש שיעבודים על מניות בזן

שם המשחק באג"ח של פטרוכימיים הוא שווי השיעבודים (מניות בזן) לטובת מחזיקי האג"ח: לסדרה ב' - 172,218,770 מניות, סדרה ג' - 85,625,918 מניות, סדרה ד' - 53,772,264 מניות ועוד כ-7.2 מיליון שקל המופקדים בנאמנות. לסדרות ה' ו-ו' אין שום שעבודים ולכן מחירן הנמוך מאוד. סדרה נוספת א' הונפקה למוסדיים ואינה מגובה בבטחונות.

היקף השעבודים לסדרה ד' נמוך מאשר לסדרה ב' או ג' ובכל זאת האג"ח נסחרת במחיר גבוה יותר. זאת כיוון שהיקף החוב לסדרה ד' עומד על כ-80 מיליון שקל לעומת כ-500 מיליון שקל לסדרה ב' וכ-260 מיליון שקל לסדרה ג'. סדרות ה' ו-ו' אינן במשחק - בלי שיעבודים.

הנכס של פטרוכימיים - אחזקה של 29.74% ממניות חברת בזן

היקף החוב לכלל מחזיקי האג"ח של פטרוכימיים כ-1.5 מיליארד שקל והשעבודים אינם מכסים את החוב. בנוסף, מחזיקי אג"ח ב', ג' ו-ד' של פטרוכימיים אינם לבד - חוב של כ-300 מליון שקל לבנק הפועלים מגובה בשעבוד של כ-12% ממניות בזן וחוב של כ-120 מליון שקל לקרן בראשית מגובה בשעבוד על כ-1.2% ממניות בזן.

בשורה התחתונה, נראה ששם המשחק בכל הקשור באג"חים של פטרוכימיים זה השיעבוד למניות בזן, וכאן עולה השאלה - מה צפוי בבזן.

חברת פטרוכימיים נמצאת בשליטת דיויד פדרמן, יעקב גוטנשטיין ואלכס פסל.
הנכס המרכזי של פטרוכימיים הוא אחזקה של 29.74% בחברת בזן +3.72% בזן 159 +3.72% בזן בסיס:153.3 פתיחה:159 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , הנסחרת לפי שווי של 3.4 מיליארד שקל. כלומר שווי ההחזקות של פטרוכימיים בבזן 1.024 מיליארד שקל.

פטרוכימים סיימה את ינואר-ספטמבר 2013 בהפסד של 372 מיליון שקל

בדוחות הכספיים האחרונים הזהירה החברה כי "ברבעון השלישי חלה הרעה משמעותית בסביבה העסקית בה פועלת בז"ן, במיוחד בתחום הזיקוק. הנסיקה של מחירי הנפט הגולמי כתוצאה מהמתיחות הביטחונית במזרח התיכון החלישה את מרווחי הזיקוק משמעותית". קופת החברה מרוקנת לאחר שהשתתפה בהנפקת הזכויות של בזן.

את החודשים ינואר-ספטמבר 2013 סיימה פטרוכימיים בהפסד של 372 מיליון שקל, בהמשך להפסד של 402 מיליון שקל בשנת 2012 כולה. חוב סולו ענק של כמעט 2 מיליארד שקל, מרביתו למחזיקי אג"ח. פטרוכימיים החבוטה נסחרת בשווי של כ-30 מיליון שקל בלבד לעומת שווי של 1.7 מיליארד שקל בשיא בשנת 2007.
תגובות לכתבה(10):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 8.
    לא הבנתי את מהות הכתבה. איפה הניתוח??? (ל"ת)
    כתבה פח 21/01/2014 12:01
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 7.
    לפדרמן
    אנונימי 21/01/2014 09:53
    הגב לתגובה זו
    2 1
    תעזוב את מכבי תא ותתרכז רק בחברה שאתה מנהל אתה לא צריך את כל הבלבול והבלאגן של מכבי על הראש שלך תן לאחרים לשבור את הראש במכבי כדורסל ושב בשקט אתה לא צריך מצלמות שיצלמו אותך יושב בשורה הראשונה בתור אחד הספונסרים במכבי כדורסל אתה מסובך עם בנקים מחזיקי אגח ועוד אל תפנה לאפיקים אחרים מספיק היית שם וכולם יודעים כבר שקבעת במכבי לא מעט אז אנא ממך מספיק
    סגור
  • 6.
    אפריל, חבס, טאו, דוראה, אולימפיה,, מלרג ואחרות
    קונה מחוץ לבורסה אגח 21/01/2014 09:48
    הגב לתגובה זו
    0 1
    מוכר כמגן מס. פרטים במייל:: dor123dori@walla.com
    סגור
  • 5.
    לכתבה / מאמר זה -> אין מסר (ל"ת)
    hthr 21/01/2014 09:20
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור
  • 4.
    טעות באגח ג
    סטגר 21/01/2014 09:08
    הגב לתגובה זו
    2 1
    אחרי הנפקת זכויות השיעבוד גדל מ 85626148 מניות בזן ל 95876365 מניות בזן מה שמשפר את היחס אנא לדייק בעובדות
    סגור
  • 3.
    ת"א
    סבלנות שם המשחק 21/01/2014 08:45
    הגב לתגובה זו
    5 0
    עם קצת סבלנות אפשר לעשות רווחים יפים מאוד באגח פטרו
    סגור
  • 2.
    התקוננו לתספורת (ל"ת)
    אני 21/01/2014 08:37
    הגב לתגובה זו
    4 1
    סגור
  • 1.
    לאוהבי סיכון
    רוח 21/01/2014 08:25
    הגב לתגובה זו
    0 5
    כרגע אגח ה -ו מחוץ לכסף כלומר הנייר=קליפת השום רק שיפור משמעותי בביצועי בזן שיתורגם לעליה חדה במניה של עשרות אחוזים תעיר את הניירות האלו
    סגור
  • אז בו תעשה שורט שם אם יש לך ביצים (ל"ת)
    מבלבל במוח 23/01/2014 19:05
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • לא מדבר בשם הבחור אבל
    המצליף 26/01/2014 23:25
    הגב לתגובה זו
    0 0
    קודם כל הוא צודק ושנית אין שורט(אלא אם אתה כריש) בישראל!
    סגור