הנפקת מק"מ "לא מוצלחת" גררה ירידות חדות באג"ח הממשלתי

ירידות של עד 1.2% נרשמות בשוק האג"ח הממשלתי. בין הסיבות: הגרעון הממשלתי ודו"ח האינפלציה של בנק ישראל. דודי רזניק מלאומי שוקי הון: "הירידה באפיקים הממשלתיים נובעת מהגירעון הממשלתי"
(יח"צ)
שוק המניות הישראלי מקבל בימים האחרונים רוח גבית מהמסחר החיובי מעבר לים בעוד המשקיעים מגדילים את מרכיב הסיכון בתיקים על חשבון המרכיב הסולידי. כתוצאה מכך, נרשמות היום ירידות שערים חדות באיגרות החוב הממשלתיות השקליות (שחרים) וירידות מתונות יותר נרשמות באיגרות החוב הצמודות (גלילים)

ירידות השערים באג"חים השקליים מלוות את כל סדרות האג"ח. האג"ח לתקופה של 10 שנים ירד ב-0.78%. בעקבות הירידה, התשואה השנתית שמגלם האג"ח טיפסה ל-4.07%. האג"ח הממשלתי הצמוד לתקופה של 10 שנים איבד 0.65% ונסגר בתשואה ברוטו של 1.86%.

דודי רזניק, מנהל מחקר מאקרו לאומי שוקי הון, מסביר בשיחה עם Bizportal, את האווירה בשוק האג"ח: "הירידה באפיקים הממשלתיים נובעת מהגירעון הממשלתי. בבנק ישראל מעריכים שהממשלה תאלץ לקצץ 15 מיליארד שקל בתקציב בשנים הקרובות. זה נראה גבוה מאוד וספק אם ניתן יהיה לעשות את זה".

דודי רזניק
סיבה נוספת עליה מצביע רזניק היא הנפקת לא מוצלחת במיוחד שביצעה ממשלת ישראל. במסגרת ההנפקה גייס 10 מיליארד שקל כפי שתכננה, אך הביקושים היו נמוכים יחסית להנפקות הקודמות והריבית נקבעה על 1.95% לשנה, גבוה יותר מאשר ההנפקה הקודמת שנסגרה ב-1.82%.

סיבה שלישית שעשויה להסביר את החולשה באפיק היא הדו"ח המוניטרי של בנק ישראל שבו ציין כי הריבית עשויה להישאר ברמה הנוכחית עד סוף 2013. "זה לא אומר שהריבית לא יכולה לרדת אך נתון זה מאכזב את המשקיעים שקיוו להורדות ".

עם זאת, לפחות לעת עתה רזניק סבור כי מה שרואים בשוק האג"ח הוא בגדר תיקון. "אני ממליץ לקצר את המח"מים של האג"ח הממשלתי לתקופה של 4-5 שנים. הסוגיה של הגירעון היא זו שתקבע את התוואי של השוק".

לדבריו, "ככל שנראה את הקיצוצים הנדרשים, אני מעריך שהתשואות יישארו סביב הרמות הנוכחיות. אם נראה שהקיצוצים מתעכבים ותקציב המדינה לא עובר, לא מן הנמנע שנראה עלייה בתשואות".

תגובות לכתבה(11):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 10.
    אולי תורידו כבר את האלטע זאכן הזה
    yavor 09/09/2012 13:53
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אתם אמורים לספק חדשות ולא ישנות
    סגור
  • 9.
    הגיע זמן שתורידו את הכתבה מהדף (ל"ת)
    ישראלי 06/09/2012 09:23
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 8.
    האינפלציה !!!
    רמי 29/08/2012 22:14
    הגב לתגובה זו
    1 0
    בימים בהם הגרעון של מדינות רבות עולה ,הדרך הנוחה ביותר לשחוק את החוב ,תבוא דרך אינפלציה.ממלץ לאלה שרוב כספם נמצא באפיק הלא צמוד ,להגיע למצב בו לפחות 50% מהתיק יהיה במרכיב הצמוד,ולמהדרין,מומלץ להגיע ל-75% ומעלה...
    סגור
  • 7.
    מה כל הברבורים
    יוסי 09/08/2012 21:34
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סתם ברבורים על מצת להראות שמבינים משהוא כאשר למעשה לא מבינים כלום
    סגור
  • 6.
    ירידות כאלה יביאו סטופ לוסים ופדיונות עתק בממשלתי (ל"ת)
    ליבי עם משקיעי מחמ 5 08/08/2012 00:01
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 5.
    בורות הכתבים תחייב הבנק המרכזי להוציא הבהרה
    אחד שמבין 07/08/2012 16:03
    הגב לתגובה זו
    6 2
    בנק ישראל מעולם לא הודיע על מדיניות הריבית שנה או שנה וחצי מראש ובטח לא ע"י חטיבת המחקר . בדו"ח המוניטרי חט' המחקר מניחה כל מיני הנחות לגבי אינפלציה צמיחה ריבית ושע"ח ובהתאם לכך יוצרת תחזית כללית שאינה מחייבת והיא גם תמיד דינמית כמו התחזית הנוכחית לעומת קודמתה . אן מישהו מהכתבים היה פונה לדובר ב"י הוא לא היה יודע איך לעדכן את פישר שמה שהבינו האתרים הכלכליים בישראל . נקווה שיוסי פינק ירים טלפון ויזכה בתהילה .
    סגור
  • נראה שפישר וכנופייתו ימשיכו להוריד ריבית לתמוך בחבר
    א.מ 07/08/2012 17:34
    הגב לתגובה זו
    0 1
    מרעיו הקבלנים ולאפשר לספסרי הדירות להרוויח עוד.
    סגור
  • 4.
    שאין יותר הורדות ריבית. זה אומר
    כדאי לפנים 07/08/2012 15:56
    הגב לתגובה זו
    0 0
    שיש סבירות הרבה יותר גדולה שנראה את הדולר חוזר הרבה אחורה
    סגור
  • 3.
    לפחות חוזרים למשמעת תקציבית (ל"ת)
    15 מיליאד זה כלום 07/08/2012 15:55
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    לא נורא תעבור לשקלים תשואות מדהימות עכשיו (ל"ת)
    אז הלכו הדולרים 07/08/2012 15:52
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 1.
    מה הפלא? עלו יותר מידי ואין שם רווח (ל"ת)
    בועה באג"ח ממשלתי 07/08/2012 15:01
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור