ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

הטלטלה בקמהדע: אחרי הכישלון בניסוי והנפילה במניה, מה אומרים האנליסטים?

מנייה קמהדע צוללת 35% אחרי הדיווח ביום שישי על כישלון בניסוי בתרופת הדגל של החברה. האם מדובר בהזדמנות?
סוחר, צילום: Getty images Israel
ביום שישי האחרון שחררה חברת קמהדע את תוצאות הניסוי בתרופת הדגל שלה - AAT באינהלציה, והאכזבה הייתה גדולה. בבורסה, תגובה המניה היית נפילה של 35%, כלומר חזרה למחיר של סוף 2012 (מחיקת מהלך עליות של שנה וחצי!).

האנליסטים המסקרים את המניה מנתחים כעת את התוצאות, וחלק מהם כבר יוצאים עם שורה תחתונה. ראשון לעשות היה אופנהיימר שהפחית כבר ביום שישי את ההמלצה למניה מ"" לתשואת שוק" והסירו את מחיר היעד.

האנליסטים של אופנהיימר: "מעבר לאי העמידה ביעד הראשוני של הניסוי, לא ברור אם החברה הצליחה לעמוד באחד מהיעדים המשניים שלו – ירידה של 50% במספר ההתקפים הקשים. החברה לא סיפקה ניתוח סטטיסטי מורחב ולכן, קשה לדעת האם העמידה ביעד זה היא מובהקת סטטיסטית. אנחנו מעריכים כי החברה תיאלץ לבצע ניסוי נוסף, ייתכן שתוך כדי הגדרת יעד ראשוני שונה, למשל בחינת תפקוד ריאות. אנחנו מעריכים כי ניסוי כזה יהיה מאתגר, בהתחשב באוכלוסייה הקטנה של חולים מתאימים ובגודל הניסוי הנדרש. אנחנו מסירים מהמודלים שלנו את ההכנסות של תרופת ה-AAT באירופה, מתוך הערכה כי נתוני הניסוי מקטינים את הסיכוי לקבלת האישור הרגולטורי באירופה."

עדכון ההמלצה שהוציא בנק ירושלים: מחלקת המחקר של בנק ירושלים הורידה את מחיר היעד של המניה ל-29 שקלים (לעומת מחיר קודם של 48 שקלים) ונקבה בהמלצה של . "קמהדע הודיעה ביום שישי על כישלון בהשגת היעד המרכזי של מחקר הציר שלב II/III ל-AAT באינהלציה לטיפול בחולים עם חסר אלפא 1 ומחלה ריאתית (אמפיזמה תורשתית). במקביל, הודיעה החברה כי השיגה את אחד מהיעדים המשניים בניסוי. בהתאם למתווה שפרסמנו לפני עשרה ימים, לאור הכשלון בהשגת היעד המרכזי תוך הצלחה אפשרית (נתונים נוספים ימסרו בעתיד) ביעדים המשניים, שוויה של החברה נאמד על ידנו ב- 50 מ' דולר בפרויקט המדובר באינהלציה ו- 250 מ' דולר הנובעים מהפעילויות האחרות של החברה".

עוד נכתב כי "אנו מעריכים הבוקר כי העבודה מול הרשויות האירופאיות תהיה קשה, ואילו העבודה מול ה-FDA, שם קיוותה קמהדע להסתמך על נתוני המחקר האירופי כדי לקצר תהליכים, תהיה קשה עוד יותר. בעיקר בשל מה שמסתמן כתלות ברצונה הטוב של הרשות האירופית בשלב הזה, אנחנו מאמצים גישה זהירה ומעניקים המלצת תשואת שוק".

סבינה לוי, אנליסטית לידר שוקי הון התייחסה לתוצאות ואמרה ל-Bizportal "התוצאות היו מפתיעות ומעורבות. אחרי העיכוב בפרסום התוצאות, אפשר היה לצפות לתוצאות קצת יותר ברורות לגבי המובהקות שלהן, קשה להבין אותן מהנתונים שפורסמו שהיו מאוד מוגבלים."

"יש כרגע הרבה סימני שאלה לגבי אופי ההשפעה של התוצאות האלה על הרגולטור, מה שבטוח הוא שלגבי לוחות הזמנים האפשריים לאישור שיווק באירופה ובארה"ב יש כבר הרבה פחות ודאות וקשה להסיק מסקנות." לגבי מחיר המניה אמרה לוי כי "אחרי הירידות שנרשמו המחירים הנוכחיים כבר עשויים לגלם אפסייד מסוים, אבל עם סיכון ואי ודאות גבוהים יותר."

לוי מדגישה את החשיבות הגדולה לגבי עניין השיפוי הביטוחי: "מובהקות התוצאות המשניות של הניסוי הן קריטיות לגבי קבל שיפוי ביטוחי באירופה, שכן נכון להיום אין שם שיפוי ביטוחי לתרופה הקיימת של הגלאסיה. אם התוצאות יספקו את חברות הביטוח, השאלה תהיה באיזו מידה השיפוי יכסה את עלות הטיפול באירופה שמוערך בכ-80 אלף דולר לשנה למטופל אחד. בארה"ב יש שיפוי ביטוחי מלא לתרופה שהמחיר שלה מגיע לכ-100 אלף דולר לשנה למטופל. עדיין יש סיכוי לאישור אבל צריך לראות מה יהיו הממצאים
הסופיים.

ההשלכה על סקטור הביומד

האם לתוצאות המאכזבות של קמהדע +0.12% קמהדע 1,633 +0.12% קמהדע בסיס:1,631 פתיחה:1,608 גבוה:1,638 נמוך:1,608 תמורה:57,619 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: תהיה השפעה רוחבית על סקטור הביומד. בשנה האחרונה דווקא התבשרנו על גופים מוסדיים שמאמינים יותר בבתחום והפכו לבעלי עניין או שהשקיעו בלא מעט חברות בשוק, כמו ב איתמר +4.02% איתמר 142.3 +4.02% איתמר בסיס:136.8 פתיחה:136.8 גבוה:142.5 נמוך:136.8 תמורה:559,578 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מדיקל, בריינסוויי -1.28% בריינסוויי 1,626 -1.28% בריינסוויי בסיס:1,647 פתיחה:1,647 גבוה:1,660 נמוך:1,626 תמורה:197,020 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , רדהיל +2.04% רדהיל 185.4 +2.04% רדהיל בסיס:181.7 פתיחה:181.7 גבוה:186.6 נמוך:182.8 תמורה:35,499 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: וכמובן מזור רובוטיקה -0.38% מזור רובוטיקה 10,410 -0.38% מזור רובוטיקה בסיס:10,450 פתיחה:10,440 גבוה:10,440 נמוך:10,010 תמורה:1,359,680 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: .

שלא לייחוס, באחד מגופי החיתום הגדולים אמרו הבוקר ל-Bizportal כי "לתוצאות הלא טובות של קמהדע תהיה השפעה לרעה על הגיוסים וההנפקות בסקטור. סביר להניח שנראה התקררות בשוק לתקופה מסוימת, עד שאולי נראה תוצאות חיוביות מכיוון אחר שיחזירו את הביטחון של המשקיעים."

נזכיר כי בחודש מארס השנה, אורי הרשקוביץ', שותף מנהל בקרן ספרה גלובל הלת'קר, הגדיר את תוצאות הניסוי של קמהדע כ"אירוע בינארי" והוסיף "במידה והניסוי יצליח - וזה האירוע החשוב ביותר בתחום הביומד בשנת 2014, המניה של קמהדע צפויה לזנק בשיעור חד מאוד. אם הניסוי יכשל המניה צפויה להיחתך בעשרות אחוזים".

לשאלה כיצד תוצאות הניסוי הזה עשויות להשפיע על השוק אמר אז הרשקוביץ' כי "בשני אופנים: הראשון - ישירות בגלל המשקל של קמהדע במדד והשני - בעקיפין בגלל הסנטימנט. במקרה של כישלון אנשים יזכרו שיש סיכון בתחום ובמקרה של הצלחה אנשים יזכרו שיש סיכוי בתחום".
תגובות לכתבה(14):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 6.
    המחזור הגדול היום מעיד על תיקון משמעותי של 8 -10 אחוז
    N.Z 19/05/2014 01:14
    הגב לתגובה זו
    0 2
    ביום ב .
    סגור
  • 5.
    יש עוד המלצות משמעותיות משישי
    אני 18/05/2014 14:05
    הגב לתגובה זו
    7 2
    כבר בשישי עדכנו גם RBC CAPITAL ו JEFFERIES את ההמלצות שלהם והשאירו אותם על מחירי יעד של 20 ו 18 100% מעל מחיר שוק ,
    סגור
  • איך 100 אחוז?
    זאכי 18/05/2014 14:38
    הגב לתגובה זו
    0 1
    אתה יודע מה השער עכשיו?
    סגור
  • 9$ --> 18$ (ל"ת)
    אני 18/05/2014 15:14
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • 4.
    רצו מהר מדי צריך התמדה ראו מה קורה בכן פייט
    סבלני 18/05/2014 14:04
    הגב לתגובה זו
    2 2
    לאט לאט, צעד צעד, הסכם אחרי הסכם. מאחל למנייה ולמשקיעיה בהצלחה רבה! עוד יבואו ימים טובים יותר
    סגור
  • קישקוש בלבוש
    קישקוש 18/05/2014 15:58
    הגב לתגובה זו
    3 1
    כן פייט מאכילה מרורים את המשקיעים כבר 8 שנים
    סגור
  • 3.
    הירידה במניה מוגזמת ולא מוצדקת ועדיין יש אפשרות לצלחה
    ציון 18/05/2014 13:21
    הגב לתגובה זו
    6 2
    הושקעו כספים רבים הפיתרון קרוב יותר מאי פעם ויתכן שעד סוף השנה יצליחו ויביאו תוצאות משביעות רצון עוד לא אבדה תיקוותנו בכל מצב יהייה מעניין במניה ועוד ניראה הרבה ימים ירוקים
    סגור
  • 2.
    בטח 4 ח' המנייה תשאר למטה ואז לאט לאט תתחיל להיתאוש
    החזאי. 18/05/2014 13:15
    הגב לתגובה זו
    3 0
    להיתאושש כמו פגר שמיתעורר.
    סגור
  • 1.
    צורם מאוד שמנהל קמדע לא יוצא אל ציבור המשקיעים ומסביר (ל"ת)
    הסברים בבקשה 18/05/2014 11:56
    הגב לתגובה זו
    11 2
    סגור
  • על מה אתה מדבר?! יש שיחת ועידה מוקלטת באתר שלהם (ל"ת)
    אנונימי 18/05/2014 12:15
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • אפשר קישור? אני לא מצאתיאת זה באתר שלהם. (ל"ת)
    משקיע 18/05/2014 13:19
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • אני מדבר על עתיד החברה ועתיד מוצריה.מאוד פשוט.
    יש לכבד את המשקיעים 18/05/2014 13:14
    הגב לתגובה זו
    3 2
    זה לא נמצא בשום שיחת ועידה.
    סגור
  • תכשיב לשיחה לפני שאתה מביא דעה. בשיחה מדברים
    משקיע 18/05/2014 14:06
    הגב לתגובה זו
    4 0
    על הרבה דברים ובינהם: * בחברה מרוצים מהתוצאות * ניתוח מלא יתקבל ברבעון שלישי * מתכוננים להגיש לאישור באירופה ברבעון הרביעי * בחברה מאמינים שהתוצאות יובילו לקבל האישר הסופי באירופה * הניסוי בארה''ב מתנהל כשורה ולא מתוכנן שום שינוי לאור התוצאות באירופה. * המוצר שאושר ונמכר ע''י בקסטר ימשיך להמכר (ולאחרונה דיווחו על ממצאים טובים נוספים במוצר הזה שישפר עוד את התחרותיות שלו) זה לא נקראה לדבר על עתיד המוצריה?
    סגור
  • אין עוגה חצי אפויה. "מאמינים" זה לא "יודעים" (ל"ת)
    עובדות שקופות בבקשה 18/05/2014 15:38
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור